Январский эффект

На протяжении многих лет цены акций имели тенденцию к значительному росту в период с декабря по январь. Наличие этой предсказуемой закономерности противоречит гипотезе об изменении цен акций по закону случайных блужданий.

Кажется, в последние годы этот так называемый январский эффект ослабел в отношении акций крупных компаний, но все еще характерен для акций небольших организаций . Некоторые финансовые аналитики связывают январский эффект с уплатой налогов. У инвесторов есть стимулы продавать акции в конце года, поскольку это дает им возможность показать в налоговой декларации уменьшение капитала и, следовательно, заплатить меньше налогов. В начале нового года они стремятся восстановить свой запас акций, провоцируя их сверхвысокую доходность. Это объяснение кажется разумным, однако не объясняет, почему институциональные инвесторы, например негосударственные пенсионные фонды, освобожденные от уплаты подоходного налога, не пользуются преимуществами сверхвысокой доходности в январе и покупают акции в декабре, не рассчитывая на сверхвысокую доходность .

<< | >>

↑

Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 1: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Январский эффект:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -