<<
>>

Эффект малых фирм

Одна из первых выявленных аномалий была названа эффектом малых фирм. Многие эмпирические исследования показали, что акции малых фирм имели даже сверхвысокую, с учетом большего риска, доходность на протяжении длительного периода13.

В последние годы эффект малых фирм несколько снизился, но все еще свидетельствует против гипотезы эффективного рынка. Были предприняты попытки

кации по поводу несостоятельности технического анализа: F. Allen and R. Karjalainen, "Using Genetic Algorithms to Find Technical Trading Rules", Journal of Financial Economics 51 (1999), p. 245-271. Однако в некоторых публикациях подчеркиваются положительные аспекты технического анализа: R. Sullivan, A. Timmerman, and H. White, "Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance and the Bootstrap", Centre for Economic Policy Research Discussion Paper No. 1976,1998.

Richard A. Meese and Kenneth Rogoff, "Empirical Exchange Rate Models of the Seventies: Do They Fit Out ofSample?" Journal of International Economics 14 (1983), p. 3-24.

Eugene F. Fama, "Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work" Journal of Finance 25 (1970), p. 383-416.

Например, см. Marc R Reinganum, "The Anomalous Stock Market Behavior of Small Firms in January: Empirical Tests of Tax Loss Selling Effects\'", Journal of Financial Economics 12 (1983), p. 89-104; Jay R. Ritter, "The Buying and Selling Behavior of Individual Investors at the Turn of the Year", Journal of Finance 43 (1988), p. 701-717; Richard Roll, "Vas 1st Das? The Turn-of-the Year Effect: Anomaly or Risk Mismeasurement?",/ow/??a/ of Portfolio Management 9 (1988), p. 18-28.

\r\nтеоретически объяснить эффект малых фирм рядом факторов: а) потребностью балансирования инвестиционных портфелей; б) налоговым законодательством; в) низкой ликвидностью их акций; г) высокой стоимостью оценки доходности их акций; д) неадекватной оценкой риска их акций.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 1: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Эффект малых фирм:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -