Отрицание роли денег ранними кейнсианцами

Хотя Кейнс разработал свою теорию в 1936 году, его взгляды получили популярность в 1950-х — начале 1960-х годов, когда большинство экономистов стали сторонниками этой теории.

Их убеждение в неэффективности монетарной политики опирается на эмпирическое доказательство, которое основано на структурной модели и включает следующие пункты.

1. В годы Великой депрессии процентные ставки Казначейства США упали до экстремально низких значений (например, ставки по трехмесячным казначей- \r\nским облигациям стали ниже 1%). Ранние кейнсианцы рассматривали всего один канал воздействия монетарной политики на совокупный спрос: влияние номинальных процентных ставок на объем инвестиционных расходов. Они полагали, что низкие процентные ставки в период депрессии были признаком стимулирующей (экспансионистской) монетарной политики, которая способствовала увеличению инвестиционных расходов и не могла ограничивать экономическую активность в тот период. Признавая, что невиданный спад в истории США нельзя объяснить влиянием монетарной политики, представители раннего кейнсианства сделали вывод о том, что изменения объема денежной массы вообще не отражаются на колебаниях объема совокупного выпуска, т.е. деньги не играют никакой роли.

Ранние кейнсианцы не видели никакой связи между колебаниями номинальной процентной ставки и инвестиционными расходами. Считая эффект номинальных процентных ставок единственным каналом воздействия монетарной политики на совокупный спрос и убедившись в слабости этого канала, они сделали вывод о том, что изменения объема денежной массы никак не отражаются на колебаниях объема совокупного выпуска.

Результаты проведенных опросов показали, что рыночные процентные ставки не влияют на решения фирм о размерах инвестиций в новый капитал. Это еще раз подтвердило вывод о том, что процентные ставки и объем инвестиционных расходов слабо взаимосвязаны, следовательно, деньги не играют роли.

В результате до середины 1960-х годов экономисты, как правило, не обращали внимания на монетарную политику.

Учись, студент!

Прежде чем продолжить чтение материала, постарайтесь сами найти ошибки в выводах представителей раннего кейнсианства, используя знания о недостатках эмпирического доказательства, основанного на структурной модели. Это поможет вам глубже понять и применить на практике принципы эмпирического доказательства, изложенные выше.