<<
>>

Ликвидация центральных банков

Быть может, здесь нужно сказать несколько слов об одном очевидном следствии

отмены правительственной монополии на эмиссию денег. Эта отмена должна повлечь

за собой также и устранение центральных банков в том виде, в каком мы их знаем,

не только потому, что какой-нибудь частный банк, как нетрудно представить, может

попытаться присвоить себе функции центрального, но еще и потому, что может

создаться впечатление, будто, даже без правительственной монополии на эмиссию

некоторые из классических функций центральных банков, такие как служить

"кредитором последней инстанции" или "держателем конечных резервов" (образцовое

описание этой функции и ее возникновения см.

в: [3, р. 142], который правильно

говорит о "естественном состоянии банковского дела, когда все крупные банки

держат свои собственные резервы") все равно необходимы.

Потребность в "кредиторе последней инстанции" целиком вызвана тем, что

коммерческие банки берут на себя обязательства, подлежащие оплате по требованию

в денежной единице, выпускать которую имеет право только центральный банк. Таким

образом, коммерческие банки фактически создают деньги, погашаемые в другой

валюте. В этом, как мы покажем ниже, и заключается главная причина

нестабильности существующей кредитной системы, и тем самым, - значительных

колебаний уровня общей экономической активности. Без монополии центрального

банка (или правительства) на эмиссию денег и предусмотренного законом "законного

платежного средства" у банков не было бы никаких оснований полагаться в деле

обеспечения своей кредитоспособности на наличность, предоставляемую другим

органом. "Однорезервная система", как назвал ее Уолтер Бэджгот, - непременная

спутница монополии на денежную эмиссию - без нее оказывается ненужной и

нежелательной.

Можно, тем не менее, возразить, что центральные банки требуются для обеспечения

необходимой "эластичности" денежного обращения.

И хотя в прошлом для маскировки

инфляционистских требований этим выражением злоупотребляли больше, чем любым

другим, мы не должны пройти мимо содержащегося в нем рационального зерна. Способ

увязки эластичности предложения денег со стабильностью их ценности представляет

собой подлинную проблему и она будет решена, только если эмитент данной валюты

осознает, что его бизнес зависит от регулирования количества валюты таким

образом, чтобы ценность ее денежной единицы оставалась стабильной (в товарном

выражении). Если приток количества денег приводит к повышению цен, ясно, что он

неоправдан, как бы сильно люди ни ощущали потребность в дополнительной

наличности, которая в этом случае будет наличностью для трат, а не для

пополнения резервов ликвидности. Валюту делает повсеместно принимаемой, то есть

действительно ликвидным активом, именно то, что ее предпочитают другим активам,

поскольку ожидают, что ее покупательная способность останется постоянной.

Неизбежно ограниченной является не ликвидность, а покупательная способность -

возможность распоряжаться товарами для потребления или для использования их в

дальнейшем производстве. Покупательная способность всегда ограниченна, поскольку

для покупки имеется только данное количество - и не большее - товаров и услуг.

До тех пор, пока люди стремятся к увеличению ликвидных активов только для того,

чтобы держать их, а не тратить, активы могут создаваться без падения их

ценности. Но если ликвидные активы нужны людям, чтобы тратить их на товары,

ценность таких трат будет таять у них на глазах.

Конец фиксированных процентных ставок

Вслед за центральными банками и монополией на эмиссию денег, должна, конечно,

исчезнуть также и возможность сознательно устанавливать процентные ставки.

Исчезновение так называемой "процентной политики" является предпочтительным безо

всяких оговорок. Процентная ставка, как и любая другая цена, должна отражать

общее воздействие тысяч обстоятельств, влияющих на спрос и предложение кредитов,

обстоятельств, которые просто не могут быть известны никакому агентству.

Последствия большинства ценовых изменений неприятны для некоторых людей, но

изменения процентной ставки, подобно остальным ценовым изменениям, сообщают

всем, кого это касается, что какая-то совокупность обстоятельств, которой не

знает никто, сделала их необходимыми. Вся идея использования процентной ставки в

качестве инструмента политики ошибочна от начала до конца, поскольку только

конкуренция на свободном рынке может учесть все обстоятельства, которые должны

быть приняты во внимание при определении процентной ставки.

Пока каждый отдельный эмиссионный банк в своей кредитной деятельности нацелен на

регулирование объема собственной валюты, находящейся в обращении, так, чтобы

поддерживать ее покупательную способность постоянной, процентную ставку будет

определять за него рынок. И в целом предназначенные для инвестиций ссуды всех

банков вместе взятых не могут во избежание роста цен превышать текущего объема

сбережений (и наоборот: чтобы не понижать уровня цен, они не должны падать ниже

текущего объема сбережений) на величину большую, чем требуется для увеличения

совокупного спроса в соответствии с растущим объемом выпуска. Процентная ставка

будет определяться уравновешиванием спроса на деньги (на расходы) и -

предложения, необходимого для поддержания неизменного уровня цен. Я думаю, что

это обеспечит настолько точное соответствие между сбережениями и инвестициями,

какого нам вообще дано достичь, а чистый прирост или чистое сокращение денежной

массы будет отражать изменения в спросе на деньги, вызываемые изменениями

остатков наличности, которые хотят держать люди.

Разумеется, правительство могло бы по-прежнему воздействовать на рыночную

процентную ставку, меняя чистый объем заимствований. Но оно не сможет больше

заниматься теми пагубными манипуляциями с процентной ставкой, цель которых -

обеспечить возможность дешевых кредитов. Эта практика причинила так много вреда

в прошлом, что одного этого было бы достаточно, чтобы держать правительство

подальше от денежного крана.

<< | >>
Источник: Фридрих А.Хайек. ЧАСТНЫЕ ДЕНЬГИ. 1996

Еще по теме Ликвидация центральных банков:

  1. 10.2. Банковские операции
  2. Ликвидация центральных банков
  3. 2.2 Экономические риски и оценка устойчивости банковской системы России
  4. 3. Предпосылки создания Европейской системы центральных банков и единой европейской валюты
  5.   } 0.3.Банковская система России
  6. Межбанковский кредит
  7. § 2. Специфика управленческой системы в государственном регулировании банковской деятельности. Виды государственного регулирования банковской деятельности.
  8. Сущность и классификация банковских операций
  9. Лекция 10. Коммерческие банки и их деятельность
  10. Возникновение центральных банков, их необходимость. Роль центрального банка в регулировании экономики.
  11. § 1. Понятие, структура и признаки банковской системы России
  12. Принципы банковского надзора
  13. 2.4.0собенности правового положения Банка России как органа надзора
  14. § 1. История развития валютных операций в России и возникновения банковской системы
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -