9.7. НЕДЕНЕЖНЫЕ ФОРМЫ РАСЧЕТОВ

Бартер — прямой товарообмен между участниками сделки без использования денежных средств.

Взаимозачет — процедура погашения взаимных обязательств, исключающая реальное движение денежных средств в пределах равных сумм задолженности.

Потенциальные выгоды, которые можно извлечь из бартерной сделки:

снижение расходов наличных денежных средств;

погашение дебиторской задолженности;

сохранение прежних объемов производства;

способ расчетов в случае замораживания банковских счетов;

отказ от привлечения заемных средств для осуществления непрерывного производственного цикла;

цена бартерного контракта иногда ниже, чем цена контракта на продажу за наличные (возможна экономия на налоге на прибыль).

• Негативные стороны бартерных сделок:

снижение поступлений наличных денежных средств;

получатель бартера, как правило, принимает то количество и тот ассортимент продукции, которые диктуются размером задолженности контрагента, а не потребностями предприятия;

необходимость перепродажи товаров, полученных по бартеру, задерживает поступление наличных денежных средств, увеличивает издержки на хранение и сбыт;

цена бартерных контрактов обычно выше, чем цена за наличные, что велет к переплате налога на прибыль;

в момент совершения бартерной сделки необходимо уплатить налоги денежными средствами.

Для оценки бартерной сделки следует определить величины и моменты поступления и расходования денежных средств, затем выбрать ставку дисконтирования, т.е. порог рентабельности (норму доходности), по которой определяется эффективность сделки.

Текущая стоимость (ТС) будущих денежных потоков вычисляется по формуле

ТС = У

\'-"(Поступления - Расходы)\'

(Г^у \'

где t — период возникновения расходов и поступлений; п — число временных интервалов; г — ставка дисконтирования.

Если ТС > 0, то сделка эффективна.

В качестве ставки дисконтирования может быть использована:

ставка по альтернативному вложению средств, например в облигации;

рентабельность собственных средств предприятия;

ставка, равная стоимости кредитных ресурсов, необходимых для восполнения недостатка оборотных средств;

ставка, равная индексу инфляции.

После выбора ставки дисконтирования определяется коэффициент дисконтирования.