Методика оценки нематериальных активов (интеллектуальной собственности)

Неспецифические, т.е.

оценку первоначальной (подлежащей переоценке и уменьшению на различные виды износа) балансовой стоимости активов по реальной задокументированной цене их приобретения, если они приобретались в качестве покупных капитальных ресурсов. При этом имеется в виду именно цена приобретения оцениваемых активов на рынке, а не стоимость создания актива собственными силами;

оценку текущей балансовой стоимости (переоцененной, но без учета износа) активов по рыночной цене аналогичного имущества (с корректировкой на его функциональные отличия от оцениваемого актива);

оценку с учетом соответствующих рисков ожидаемого реального дисконтированного денежного потока при дальнейшем коммерческом использовании рассматриваемого актива.

Специфическим для нематериальных активов часто выступает метод оценки, когда нематериальным активам предприятия «присваивают» стоимость, равную капитализированной величине «избыточных» прибылей данного предприятия по сравнению с прибылями, которые можно было бы ожидать при наличии у предприятия того же уровня прибыльности, что и в среднем по отрасли.

Само собой разумеется, что при этом используются лишь чистые активы предприятия за вычетом сальдо кредиторской и дебиторской задолженности (по просроченной задолженности — с начислением по формуле сложных процентов на просроченную часть задолженности ставки процента или текущей учетной ставки Банка России).

Более подробное рассмотрение выделенных моментов позволяет дать следующие рекомендации.

Применительно к патентам на изобретения и ноу-хау ценой их приобретения может быть:

цена соответствующей полной патентной и (или) ноу-хау-лицензии, приобретенной у третьего лица;

цена подрядного договора на создание научно-технической продукции, по которому к предприятию-заказчику перешли права на патентование содержавшихся в заказывавшейся разработке изо-бретений, а также исключительные (если это оговорено в договоре) права на использование непатентуемого (необязательно непатенто-способного) ноу-хау;

цена традиционного, чаще всего еще заменяющего до сих пор в отечественной практике лицензию, договора на передачу научно-технической продукции, содержащей рассматриваемое изобретение и ноу-хау;

затраты и обязательства, увеличенные на коэффициент накопления, к моменту оценки в связи с приобретением по условиям соответствующих трудовых соглашений у собственных работников, создавших оцениваемые нематериальные активы, прав на эти активы.

Если приобреталась не полная, а простая либо исключительная лицензия на патент и (или) ноу-хау, то оцениваемые нематериальные активы сохраняют свою величину, равную цене лицензии, но квалифицируются уже не как патент или собственные ноу-хау, а как права по патентной или беспатентной лицензии.

Собственные затраты на патентование в силу их стандартности могут быть добавлены к оценке стоимости запатентованного изобретения.

Оценка любого имущества по его рыночной стоимости оказывается более простой, если это имущество является биржевым товаром (тогда достаточно получить публикуемые биржевые котировки). Сложнее, если оцениваемый актив относится к небиржевым товарам, к которым подобный прием неприменим. Патенты на оригинальные изобретения и оригинальные ноу-хау — небиржевой товар, что заставляет прибегать к особым способам котировки их рыночной стоимости в случае предложения их к продаже.

К подобным способам относятся:

самостоятельный сбор конкурентных материалов (т.е. материалов о фактически имевших место сделках по поводу продажи аналогичных оцениваемым активам изобретений (патентных прав на них по патентным лицензиям) и ноу-хау (лицензий на аналогичные ноу-хау);

получение котировки цены аналогичной интеллектуальной собственности от специализированных внебиржевых брокеров;

инициирование переговоров по поводу продажи оцениваемого актива (лицензий на его использование) с потенциальными покупателями единственно в целях достичь хотя бы предварительной документированной договоренности с ними о цене продажи оцениваемого нематериального актива.

При определенном уровне управленческой культуры на предприятии и работе в режиме «оп-line» в компьютерных сетях типа Dialog, Data Star или Lexis-Nexis котировка базовой, подлежащей уточнению в зависимости от сравнительных характеристик найденных аналогов, рыночной стоимости соответствующих технологий и лицензий может осуществляться на основе данных об аналогичных коммерчески пере-дававшихся за рубежом технологиях.

Technology Catalysts, Inc. 6073 Arlington Blvd. Falls Church VA 22044 (703)237-9660;

Technotec Control Data Corporation 7600 France Avenue South Ediman, MN 55435 (612) 893-4640;

Licensing Executives Society. 71 East Avenue Norwallk. CT 06851- 4903.(203)852-7168.

3. Оценка актива по ожидаемому дисконтированному денежному потоку при дальнейшем коммерческом использовании данного актива является самым сложным способом оценки. Если, например, используется ставка дисконта Бели, оценка базируется на денежном потоке собственного капитала и следует применять метод определения индивидуальной ставки дисконта согласно модели оценки капитальных активов или метод кумулятивного построения индивидуальной ставки дисконта в зависимости от премий за отдельные, предполагаемые в данной ситуации инвестиционные риски.

Если оценка основывается на бездолговом денежном потоке, указанную ставку дисконта необходимо вычислять по методу средневзвешенной стоимости капитала.

4. Оценка нематериальных активов по методу Гудвилл (методу избыточных прибылей) опирается на анализ финансовых коэффициентов по аналогичным предприятиям отрасли и поэтому тоже предназначена лишь для целей финансового анализа, т.е. она не может быть применена при составлении налогового баланса предприятия.