Анализ финансового состояния и платежеспособности

Финансовое состояние предприятия характеризует его финансовые возможности для ведения непрерывной хозяйственной деятельности и функционирования в условиях рынка. Благополучное финансовое состояние способствует своевременному покрытию финансовых обязательств, а также стратегическому развитию.

Оценка финансового положения предприятия, уровень финансовой возможности в реализации текущих и инвестиционных решений предполагает осуществление многостороннего финансового анализа следующих групп показателей:

· финансовые результаты деятельности предприятия;

· объем и структура имущества;

· платежеспособность (финансовая устойчивость, независимость, ликвидность баланса);

· эффективность использования основных и оборотных средств.

Как известно, финансовые результаты предприятия в синтетической форме отражают итоги хозяйственной деятельности. Выступают они в виде абсолютной (прибыль, убытки) и относительной величин. Анализ финансовых результатов заключается:

· в оценке общих финансовых результатов в исследуемом времени в сравнении с планом и предыдущим периодом;

· оценке финансовых результатов по основным видам деятельности предприятия и влияния отдельных факторов на уровень прибыли или убытков;

· оценке уровня рентабельности хозяйственной деятельности и основных показателей, исходя из объема реализации, имущества и капитала.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Ликвидность и платежеспособность – это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для, расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Несложно привести примеры, когда предприятие является ликвидным, но неплатежеспособным и наоборот.

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса используются следующие показатели:

· коэффициент текущей ликвидности (К1);

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2).

К1=ΙΙ А/ (Υ П–стр. 720), (14.1)

где ΙΙ А – итог раздела ΙΙ актива бухгалтерского баланса;

Υ П – итог раздела Υ пассива бухгалтерского баланса;

стр. 720 – долгосрочные кредиты и займы (строка 720 бухгалтерского баланса).

К2= (ΙΙΙ П+ ΙΥ П – Ι П) / ΙΙ А, (14.2)

где ΙΙΙ П – итог раздела ΙΙΙ пассива бухгалтерского баланса;

ΙΥ П – итог раздела ΙΥ пассива бухгалтерского баланса;

ΙΙ А – итог раздела ΙΙ актива бухгалтерского баланса.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является наличие одновременно следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности имеет значение, менее нормативного;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности имеет значение, менее нормативного.

В качестве критериев для отнесения предприятия к предприятиям, неплатежеспособность которых имеет или приобретает устойчивый характер, используются следующие показатели:

· неудовлетворительная структуры бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов;

· коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) превышает 0,85.

К3= Υ П / ВБ, (14.3)

где Υ П – итог раздела Υ пассива бухгалтерского баланса;

ВБ – итого по активу (пассиву) бухгалтерского баланса (валюта баланса).

Таблица 14.1

Нормативное значение коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по отраслям народного хозяйства

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры бухгалтерского баланса, проводится детальный анализ бухгалтерской отчетности предприятия:

· динамики валюты баланса;

· структуры пассива баланса (источники собственных средств, доля заемных средств);

· структуры актива баланса (их структура, участие в производственном процессе, ликвидность).

Коэффициентом, характеризующим платежеспособность также является коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс.).

Кабс.= (стр.260 +стр.270) / (Υ П – стр. 720), (14.4)

где стр.260 – сумма финансовых вложений (строка 260 бухгалтерского баланса);

стр.270 – сумма денежных средств (строка 270 бухгалтерского баланса);

Υ П – итог раздела Υ пассива бухгалтерского баланса;

стр. 720 – долгосрочные кредиты и займы (строка 720 бухгалтерского баланса).

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью основного абсолютного показателя, характеризующего величину собственных оборотных средств (WC). Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя WC, широко используемый и в западной учетно-аналитической практике, таков:

WC=CA–CL, (14.5)

где СА – оборотные активы;

CL – краткосрочные обязательства.

Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для саморазвития. На финансовое состояние влияют и внешние факторы. Среди них – государственная политика в сфере налогов и финансирования расходов, процентная политика, государственная амортизационная политика, положение на рынке. С этой точки зрения финансовая устойчивость предприятия – процесс противодействия негативным внешним обстоятельствам, его реакция на внешние воздействия.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Одним из критериев устойчивого (нормального) финансового состояния, гарантирующего платежеспособность предприятия, является соблюдение следующего равенства:

Запасы и затраты = собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы в пределах сроков, (14.6)

где запасы и затраты – стр. 210, 220, 230 бухгалтерского баланса;

собственные оборотные средства – ΙΙΙ П+ ΙΥ П – Ι П бухгалтерского баланса;

краткосрочные кредиты и займы в пределах сроков – стр. 710 бухгалтерского баланса.

При неустойчивом финансовом состоянии остается возможность восстановления равновесия за счет увеличения источников собственных средств и тем самым, а также привлечения дополнительных заемных источников для пополнения оборотного капитала. При этом для покрытия запасов и затрат требуются не только собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы, но и дополнительные источники, ослабляющие финансовую напряженность. К ним можно отнести временно свободные средства фондов потребления, резерва предстоящих расходов и платежей, дооценку запасов, финансовую помощь от государства и других субъектов хозяйствования.

Если для финансирования запасов и затрат перечисленных источников недостаточно и предприятие использует задолженность кредиторам (бюджету, поставщикам, целевым бюджетным и внебюджетным фондам), то это можно оценивать как кризисное состояние. Контрольные вопросы к теме №14

1. Опишите особенности планово-аналитической функции в условиях рынка.

2. Охарактеризуйте основные методы финансового анализа.

3. Есть ли разница между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»?

4. Дайте характеристику группы показателей, используемые при оценке финансового положения предприятия.

5. Какими критериями характеризуется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса?

6. Какие критерии используются для отнесения предприятия к предприятиям, неплатежеспособность которых имеет устойчивый характер?

7. Дайте определение финансовой устойчивости предприятия.

8. Какие критерии устойчивого финансового состояния?