11.1. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
Этот показатель является одним из самых важных. Кроме того, особый интерес представляет определение удельного веса реального основного капитала в общем итоге средств, вложенных в активы предприятия, т.к. этот показатель служит
ориентиром в определении масштабов предпринимательской деятельности компаний. Значительный интерес для оценки финансовой устойчивости предприятия представляет отношение суммы начисленной амортизации к первоначальной стоимости всего основного капитала, включая и нематериальные активы. Этот показатель свидетельствует об интенсивности высвобождения средств, вло-
193
женных в основной капитал. Отношение чистых мобильных средств определенным образом характеризует устойчивость структуры мобильных средств, т.е. той части актива баланса, которая подвержена наиболее частым измене-ниям в процессе текущей деятельности предприятия.
Понятие текущей платежеспособности предприятия и факторы, ее определяющие, могут быть определены как способность предприятия к быстрому погашению своих краткосрочных долгов.
Большое внимание также обычно уделяют, так называемому «коэффициенту покрытия».
Этот показатель характеризует отношение мобильных средств к краткосрочной задолженности.Определенный интерес для оценки платежеспособности предприятия имеет расчет среднегодовой нормы амортизации. Полная сумма начислений за отчетный год амортизации основного капитала указывается в отчете о фондах, и ее отношение к среднегодовой первоначальной оценке основного капитала принято рассматривать как норму амортизации.
Для расчета показателей финансовой устойчивости и платежеспособности представлен как пример следующий упрощенный баланс предприятия (табл. 11.1).
Таблица 11.1 Баланс предприятия \r\nСтатьи Актива На
начало года На конец года Статьи пассива На
начало года На конец года\r\nНаличные деньги 600 200 Кредиты и займы сроком менее 1 года 500 300\r\nЦенные бу-маги 400 Кредиты и пр. статьи кратко-срочной за-долженности 1500 1500\r\nДебиторы 800 700 Краткосрочная задолженность 2000 1800\r\nЗапасы ТМЦ 2500 2700 Долгосрочный заемный капитал 1200 1500\r\nМобильные средства 4300 3600 Акционерный капитал 3000 3000\r\nДолгосрочные инвестиции 1000 1080 Дополнитель-ный капитал 800 800\r\nРеальный основной капитал 11500 12800 Резервы и фонды 1500 1600\r\nМинус амор-тизация 5900 6200 Накопленная прибыль 2500 2700\r\nРеальный основной капитал (нетто) 5600 6609 Собственный капитал 7800 8100\r\nНематери-альные активы 100 120 Баланс 11000 11400\r\nИммобили-зованные средства 6700 7800 \r\nБаланс 11000 11400 \r\nРасчет показателей финансовой устойчивости предприятия:
Коэффициент автономии: на начало года (7800:11000)* 100%=70,91% на конец года (8100:11400)*100%=71,05% Чистые мобильные средства: на конец года 3600-1800=1800 ед. на начало года 4300-2000=2300 ед. Собственные оборотные средства: на начало года 800+2500-1500=1800 ед. на конец года 700+2700-1500=1900 ед. Далее определяют коэффициент маневренности: на начало года (1800:7800)*100%=23,08% на конец года (1900:8100)* 100%=23,48% Отношение всего основного капитала к собственному капиталу:
на начало года [(5600+100):7800]*100%=73,08% на конец года [(б600+100):8100]*100%=82,72% Как видно, на конец года не вся сумма основного капитала покрывается собственным капиталом, т.к.
сумма двух показателей 23,48%) и 82,72%) превышает 100%) на 6,2% : (23,48+82,72-100).Отношение реального основного капитала к итогу баланса по имеющимся данным выглядит следующим об-разом:
на начало года (5600:1100)* 100%=50,91% на конец года (6600:11400)* 100%=57,89% Отношение суммы начисленной амортизации к общей сумме всех средств, вложенных в основной капитал , включая и нематериальные активы , по данным примера: на начало года [5900:(11500+100)]*100%=50,86% на конец года [б200:(12800+120)]*100%=47,99% И наконец, отношение чистых мобильных средств: на начало года (2300:4300)* 100%=53,5% на конец года (1800:3600)*100%=50%
Для характеристики платежеспособности определяют коэффициент покрытия:
на начало года 4300:2000=2,55. на конец года 3600:1800=2
Активность этого показателя подкрепляют расчетом относительных показателей структуры мобильных средств (табл. 11.2).
Таблица 11.2\r\nСтатьи На начало года На конец года\r\nНаличные деньги 13,95 5,56\r\nЦенные бумаги 9,30 -\r\nДебиторы 18.61 19,44\r\nЗапасы товарно-материальных ценностей 58,14 75,00\r\nИтого мобильные средства 100,0 100,0\r\nКак видно из приведенной таблицы, наиболее ликвидная часть мобильных средств (сумма наличных денег и ценные бумаги) на начало года составила 23,2%, а на конец года 5,56%. Коэффициент абсолютной ликвидности на начало года равнялся 0,5 (50%) = (600+400):2000, а к концу года снизился до 0,11(11 %)=(200:1800).
Отношение суммы наличных денег, ценных бумаг, дебиторской задолженности и краткосрочной задолженности на начало года находилось на уровне 90% = [(600+400+800):2000]*100%, а в конце года снизилось до 50% = [(200+700): 1800]* 100%. По данным баланса, начисленная амортизация возросла на 300 тыс. ед.= (6200-5900). За счет второй части этой суммы выполнено списание выбывших объектов вложения основного капитала. Сведения о полной сумме начисленной амортизации можно получить из отчета о фондах.
Пусть она равна 800 тыс. ед. Следовательно, среднегодовая норма амортизации составила
6,6% =(800:[(11500+12800):2])*100%
Если эта норма амортизации не снизится, денежная наличность предприятия ежемесячно пополняется на 70,4 тыс.
руб ([12800:100]*[6,6:12])Аналитическая оценка финансовой устойчивости и платежеспособности заключается в сравнении полученных данных и принятых норм.
Так, для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%, т.е чтобы сумма собственных средств предприятия была больше половины всех средств, которыми оно располагает (по итогу баланса).
Коэффициент маневренности тоже должен быть достаточно высоким, он подтверждает гибкость в использовании собственных средств компании. Отношение реального основного капитала ко всей сумме активов предприятия должно быть близким к 50%.
Отношение чистых мобильных средств к итогу мобильных средств, ориентируясь на связанный с ним показатель - коэффициент покрытия, не должен опускаться ниже 50%.
Для коэффициента покрытия считается благополучным, если он превышает 2,0. Однако этот показатель в зависимости от отрасли народного хозяйства может колебаться и зависит от форм расчетов за отпущенные товары и услуги, от длительности производственного цикла, от структуры запасов товарно-материальных ценностей и т.д.