16.1 Валютная система

В процессе осуществления международных расчетов, кредит­ных и валютных операций между частными лицами, фирмами, банками, правительствами, международными организациями возникают валютные отношения - совокупность экономиче­ских отношений, связанных с функционированием денег на мировом рынке.

Валюта может рассматриваться в нескольких аспектах:

1) как национальная денежная единица;

2) как денежные знаки и безналичные деньги иностранных государств;

3) международные расчетные единицы.

Комплекс правовых норм и институтов, регулирующих валютные отношения, представляет собой валютный механизм страны. Совокупность валютных отношений и валютного ме­ханизма образуют валютную систему. Различают: националь­ные, региональные, мировую (международную) валютные сис­темы.

Каждое государство имеет свою националь­ную валютную систему, проводит самостоятельную денежно-кредитную политику, отстаивает в условиях международной конкуренции свои интересы. Национальная валютная система - форма организации валютных отношений данной страны, определяемая ее валютным законодательством.

Элементами национальной валютной системы являются:

ü национальная валютная единица;

ü объем и состав официальных золотовалютных резер­вов;

ü паритет национальной валюты, представляющий собой соотношение между национальной и иностранной валютами, устанавливаемое в законодательном порядке или режим (механизм формирова­ния) валютного (обменного) курса;

ü условия обратимости (конвертируемости) валюты;

ü наличие или отсутствие валютных ограничений;

ü порядок осуществления международных расчетов;

ü статус национальных органов и учреждений, регули­рующих валютные отношения и др.

Развитие международных экономических отношений, тесное переплетение и взаимозависимость национальных эко­номик привело к возникновению мировой (международной) валютной системы.

Мировая валютная система - это форма организации валютных отношений между странами, которая возникла в ходе развития мирового хозяйства и юридически закреплена международными соглашениями. Мировая валютная система базируется на функции мировых денег. Они служат мировым платежным средством, мировым покупательным средством и материальным воплощением общественного богатства.

Главная задача мировой ва­лютной системы - регулирование международных расчетов и валютных рынков. Элементами международной валютной сис­темы являются:

ü основные международные платежные средства (национальные, коллективные (евро), международные (СДР) валюты, золото);

ü состав и структура международных ликвидных акти­вов;

ü механизм установления и поддержания валютных па­ритетов и курсов;

ü условия взаимной обратимости валют;

ü формы международных расчетов;

ü режим международных валютных рынков и рынков зо­лота;

ü международные кредитно-финансовые институты и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

В последние десятилетия стали возникать региональные валютные системы, в частности Европейская валютная систе­ма, представляющая собой организационно-экономическую форму отношений стран ЕС в валютной сфере.

Международная валютная система в своем развитии прошла долгий путь от основанной на золотом стандарте сти­хийно функционировавшей системы до целенаправленно регу­лируемой и опирающейся на бумажно-кредитные деньги. В истории развития мировой валютной системы принято выде­лять три основных этапа.

Первый этап - конец 19 века - начало 40-х годов XX века. К концу 19 века в мире стихийно сложилась золотомонетная система, основанная на золотом стандарте. В это время золото выполняло все функции денег, а бумажные деньги яв­лялись его представителями и свободно обменивались на зо­лото в соответствии с указанным на них официальным золо­тым содержанием. Государства придерживались политики стопроцентного золотого покрытия бумажных денег.

В этих условиях валютный курс (соотношение разных валют) каждой страны, устанавливался на основе золотого па­ритета. Паритет - это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. Например, если в 1913 г. один фунт стерлингов равнялся 7,32 г золота, а один доллар - 1,5 г золо­та, то соответственно, за один фунт стерлингов давали 4,86 доллара.

В условиях золотого стандарта выравнивание вывоза и поступления валюты в страну осуществлялось в основном сти­хийно, путем перелива золота из одной страны в другую через частные каналы. Государство практически не участвовало в процессе регулирования международных расчетов. Система золотого стандарта была подорвана первой мировой войной. В годы войны свободный размен бумажных денег на золото был прекращен, а внутреннее золотое обраще­ние ликвидировано, что развязало инфляционную стихию и привело к массовому обесценению валют.

После окончания первой мировой войны была предпри­нята попытка восстановить систему золотого стандарта. В со­ответствии с решениями Генуэзской конференции (1922 г.) была принята система золотодевизного стандарта, согласно ко­торому банкноты обменивались не на золото непосредственно, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизных валют, которые разменивалась на золото, использовались доллары и фунты стерлингов

Золотодевизная система просуществовала недолго и практически развалилась с началом кризиса 1929-33 гг. В на­дежде стимулировать занятость путем увеличения экспорта многие страны девальвировали (снизили официальный курс) свои валюты, но поскольку девальвацию провели практически одновременно все страны, то это не дало никому никакого вы­игрыша, а только способствовало подрыву мировой торговли. В обстановке свертывания производства и торговли, бирже­вых и банковских крахов, расстройства платежных балансов были окончательно ликвидированы все формы размена на­циональных валют на золото.

Второй этап (середина 40-х - начало 70-х годов 20 века). Осно­вы новой международной валютной системы были заложены на валютно-финансовой конференции ООН в 1944 г. в Бреттон-Вудссе (США), где было достигнуто соглашение о созда­нии системы регулируемых и связанных между собой валют­ных курсов. Для регулирования международных валютных отношений были основаны Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

К концу второй мировой войны около 4/5 всех государ­ственных запасов золота сосредоточилось в США. Доллар разменивался на золото по официальному курсу. Доминирование доллара в мировой валютной системе и его разменность на золото и привели к тому, что все валюты других стран были привязаны к доллару. Возникла золотодолларовая (Бреттон-Вудсская) валютная система, со следующими основными принципами:

- золото признавалось основой мировой валютной систе­мы;

- роль валюты, представляющей золото в международ­ных расчетах, была отведена доллару;

- доллар выступал посредником между национальными бумажными деньгами и золотом;

- устанавливались твердые паритеты всех валют по от­ношению к доллару, а через него к золоту и друг к другу.

Бумажные деньги на золото внутри страны не обменива­лись, они могли быть обменены только центральным банком на доллары, который имел право предъявить доллары США для размена их на золото. Таким образом, за золотом сохранялась функция окончательных денежных рас­четов только между странами.

В силу главенствующей в послевоенный период роли доллара в международных расчетах за ним была закреплена функция резервной валюты. В резервах центральных банков различных государств закономерно начался рост долларового компонента, накопление которого в конце концов привело к ослаблению позиции доллара, а затем и к краху золотодолларовой системы.

К началу 70-х годов правительства большинства промышленно развитых стран отказались от поддержания курса своей валюты в определенном соотношении с ее долларовым паритетом. С 1973 г. золото стало продаваться и покупаться не по официальной цене, а по ценам, складывающимся на рынках золота. Таким образом, в начале 70-х годов Бреттон-Вудсская система окончательно развалилась.

Третий этап (с середины 70-х годов по настоящее вре­мя). В 1976 г. на совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной системы. Ныне действующая Ямайская валютная система предполагает:

1. Официальную демонетизацию золота;

2. Ликвидацию государственного и межгосударственно­го контроля над мировыми рынками золота.

3. Введение в качестве резервной наряду с национальны­ми валютами наднациональной валюты - "специальных прав заимствования" (СДР). СДР - международный резервный ак­тив, эмиссия которого осуществляется МВФ и распределяется между странами-членами МВФ пропорционально их квотам в МВФ. СДР не имеют материально-вещественной формы и существуют в виде бухгалтерских записей на счетах центральных банков, а также на специальных счетах МВФ. В качестве лик­видного средства СДР используются для покрытия дефицитов платежных балансов, а также задолженности МВФ или другой стране. Стоимость СДР определяется на основе "валютной кор­зины" - средневзвешенного курса валют 16 стран, внешняя торговля которых составляет не менее 1% мировой торговли.

4. Свобода выбора валютного режима. Страны-члены МВФ сами выбирают режим валютного курса:

- устанавливают фиксированные или плавающие (складывающиеся под влиянием спроса и предложения валюты) курсы;

- “привязывают” курс валюты к СДР или иной коллективной единице, к валютной корзине, со­ставленной из валют стран, являющихся основными торговы­ми партнерами страны или к той или иной иностранной ва­люте.