6.9. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ БАНКРОТСТВА И САНАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.

Санация как досудебная, так и судебная представляет собой меры по восстановлению его платежеспособности.

Все это в определенной мере связано с реформированием предприятий, под которым понимается их структуризация в процессе перехода на принятые в рыночной экономике принципы функционирования при государственной поддержке и стимулировании.

Целями антикризисной стратегии предприятий должны быть:

обеспечение их ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех своих потребностей для основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Для этого государство должно провозгласить, что главной целью его является макроэкономическое регулирование и борьба с инфляцией на основе поддержки национального производства. В этих целях необходимо:

разработать систему экономических и финансовых показателей на всех уровнях, а также поддержки базовых отраслей экономики;

создать условия, обеспечивающие возможность предприятиям заработать практически отсутствующие у них собственные оборотные средства;

принятие экономических мер, расширяющих возможности предприятий по использованию заемных средств; в этих целях необходимо снижать учетную ставку Центрального банка РФ до мирового уровня, ввести государственную гарантию по некоторым кредитам для отдельных предприятий;

принять самые энергичные меры по резкому сокращению неплатежей и в этой связи неэффективных форм расчетов (предоплата, бартер, наличные деньги), по внедрению таких рыночных инструментов, как коммерческий кредит, вексель, чек;

изменить налоговую политику, направив ее на стимулирование производства и инвестиций;

определение степени ликвидности и платежеспособности предприятия;

направить таможенную политику на защиту национального производителя и конкурентоспособных товаров.

Выбор стратегии предотвращения банкротства и эффективность мер предприятий по внедрению рыночных механизмов зависит от системы управления финансами на предприятии.

Она в свою очередь определяется стратегическими целями и тактическими задачами деятельности предприятия. Основой этой системы должен быть финансовый анализ, по итогам которого предприятие имеет возможность делать регулярную оценку своего финансового состояния. Главные направления этого анализа следующие:

оценка состояния имущества предприятия и источников его формирования, а также показателей структуры капитала;

оценка состояния оборотных средств, определение их достаточности и на этой основе типа финансового состояния;

выявление тенденций, связанных с оборачиваемостью средств предприятий;

определение степени ликвидности и платежеспособности предприятия;

выявление тенденций рентабельности на основе системы показателей.

Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятия, в решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотных средств на основе выработанной стратегии, а с другой — размещение этих средств между материальными активами, а также в сфере производства и сфере обращения. Большую роль здесь играет правильно выбранная кредитная политика, связанная с использованием кредита в качестве финансового рычага. В то же время при существующей учетной ставке это практически невозможно.

Частью управления оборотными средствами является управление дебиторской и кредиторской задолженности. Важнейшим механизмом такого управления является активное использование товарных векселей, что не всегда возможно в современных условиях.

Одной из целей финансовой стратегии предприятий является получение прибыли и обеспечение рентабельной работы. В основе этого лежит анализ и управление взаимосвязью "затраты — выручка — прибыль", что предполагает широкое внедрение на предприятии управленческого учета.

Существуют два основных метода включения затрат в себестоимость продукции: калькуляционный и маржинальный.

Кроме перечисленных направлений финансовой стратегии предприятия должны уделять серьезное внимание амортизационной, инвестиционной, дивидендной политике, политике на рынке ценных бумаг и другим направлениям своей деятельности.

Основные мероприятия по санации неплатежных предприятий при определенной финансовой поддержке следующие:

внедрение новых форм и методов управления;

конверсия, диверсификация, переход на выпуск новой продукции, повышение ее качества;

повышение эффективности маркетинга;

снижение производственных затрат;

сокращение дебиторско-кредиторской задолженности;

повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления (особенно в части средств, направляемых на выплату дивидендов) и реализации краткосрочных финансовых вложений;

продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на основе инвентаризации, а также продажи дочерних фирм и долей в капитале других предприятий;

временная остановка капитального строительства;

конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную;

изыскание возможностей расширения эффективности экспорта;

сокращение численности занятых;

другие мероприятия.

На этапе оценки финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса проводится предварительный анализ финансового состояния предприятия, целью которого является определение степени платежеспособности предприятия на основе структуры его баланса.

Неудовлетворительная структура баланса — такое состояние имущества и обязательств, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом стоимость имущества может быть равна сумме обязательств должника или превышать ее.

В первую очередь определяются два коэффициента: текущей ликвидности (К1) и обеспеченности собственными средствами (К2).

>

Коэффициент текущей ликвидности определяется следующим образом:

где АII — второй раздел актива баланса;

ЗС — заемные средства — стр. 610 из шестого раздела пассива баланса;

КЗ — кредиторская задолженность — стр. 620 из того же раздела пассива.

В числителе этого коэффициента показывается вся сумма оборотных средств, а и знаменателе его наиболее срочные обязательства краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.

>

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по следующей формуле:

Числитель этой суммы показывает, какая сумма собственных средств предприятия направлена в оборотные активы, а знаменатель — сумму всех оборотных средств.

Минимальное значение этих коэффициентов может быть условно принято, равными соответственно 2 и 0,1, но с учетом отраслевых особенностей.

При фактических значениях коэффициентов, ниже нормативных, рассчитывается третий коэффициент — восстановления платежеспособности (Кз-в) за период 6 месяцев.

где К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н — значение коэффициента текущей ликвидности в начале периода;

6 —период восстановления платежеспособности, мес.;

Т — отчетный период, мес.

При Кз-в больше 1 у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

В обратном случае такой возможности нет, т.к. структура баланса в этом случае считается неудовлетворительной.

В тех случаях, когда К1 и К2 больше нормативных значений, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца.

При Кз-у больше 1 у предприятия имеется реальная возможность не утратить платежеспособность. В противном случае у предприятия имеется реальная возможность в ближайшее время утратить свою платежеспособность.

Большая дебиторская задолженность, и особенно государственная, и другая, не зависящая от деятельности предприятия, оказывают отрицательное влияние на рассмотренные коэффициенты.

Предприятие может учесть это и исключить ее влияние при расчетах.

Предприятие определяет сумму государственной и другой задолженности, срок ее возникновения и расходы по ее обслуживанию.

где ОНЗ — расходы по обслуживанию необоснованной дебиторской задолженности;

НЗ — сумма необоснованной задолженности;

Т — период задолженности, мес.;

УС — годовая учетная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности.

После этого коэффициент текущей ликвидности (K1) рассчитывается по следующей формуле:

В этом случае, если K1 больше 2, нет оснований считать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

Неплатежеспособные предприятия индивидуальны.