<<
>>

Введение евро. Достоинства и недостатки современной валютной системы

Значительным событием для международного валютного рынка явилось введение евро. Оно прошло ряд этапов.

Е Первый этап (1990-1993 гг.) можно назвать подготовительным. В этот период были проведены мероприятия, необходимые для вступления в силу положений Маастрихтского договора.

В частности, устранялись ограничения на свободное движение капитала в ЕС, принимались и осуществлялись национальные программы сближения денежных и бюджетных политик.
  1. Второй этап (1994-1998 гг.) был посвящен подготовке к введению единой валюты ЕС - евро. Был учрежден Европейский валютный институт, явившийся предтечей Европейского центрального банка (ЕЦБ). Были сформированы три критерия вхождения в Европейский валютный союз:
  • уровень инфляции страны-претендента не должен превышать 3 %, а общая задолженность - 60 % ВВП страны;
  • средняя номинальная величина долгосрочной процентной ставки не должна отклоняться более чем на 2 % от среднего показателя этих ставок в трех странах с наименьшей инфляцией. В мае 1998 г. в валютный союз вошли 11 стран, удовлетворивших этим критериям: ФРЕ, Франция, Еолландия, Бельгия, Люксембург, Дания, Испания, Ирландия, Португалия, Италия и Австрия.
  1. Третий этап (1999-2002 гг.) был связан с непосредственным переходом к единой европейской валюте. С 1 января 1999 г. курсы национальных валют стран - участниц зоны евро были зафиксированы по отношению к евро. Начала действовать Европейская система центральных банков, включая ЕЦБ и центральные банки стран зоны евро. 1 января 2002 г. началась замена национальных банкнот на евро. Все банковские счета конвертировались в европейскую валюту.

Современная валютная система основана на многовалютном стандарте и плавающих валютных курсах. Это имеет ряд несомненных достоинств:

  1. гибкость многовалютной системы с плавающими курсами хорошо удовлетворяет требованиям растущей сложности и взаимосвязанности мировой экономической системы.
    Согласование курсов валют берет на себя лучший из придуманных человечеством механизмов - рынок;
  2. на базе этой системы вырос современный глобальный валютный рынок, адекватный идущим процессам экономической и финансовой глобализации;
  3. отдельные страны получили возможность вырабатывать гибкую валютную политику и использовать валютный курс как один из важнейших инструментов экономической политики.

В то же время у Ямайской системы обнаружился ряд недостатков, свидетельствующих о необходимости ее дальнейшего развития:

  1. валютная система стала гибкой, но очень неустойчивой. Многие государства не смогли выработать валютную политику, обеспечивающую им устойчивое экономическое развитие;
  2. МВФ не имеет ни достаточных финансовых ресурсов, ни адекватной концепции для успешного глобального регулирования международной валютно-финансовой системы;
  3. данная система продуцирует многочисленные финансовые кризисы. Особенно рельефно это проявилось в 1995 г. в Мексике («текиловый кризис», причем страна четко выполняла все рекомендации МВФ), в 1997 г. - в Юго-Восточной Азии (которая тоже по советам МВФ открыла свои финансовые рынки для свободного перемещения капитала) и в 1999 г. в Бразилии. Оказалось, что либерализация несовместима с независимой денежной политикой. Опыт 90-х гг. XX в. позволил установить следующее правило: из трех элементов валютной политики - либерализация движения капиталов, проведение политики фиксированного валютного курса и осуществление независимой денежной политики - страна может одновременно реализовать лишь два. Практика: 1995 г. - Мексика, 1997 г. - ЮВА, 1998 г. - Россия, 1999 г. - Бразилия, 2000 г. - Турция, 2001 г. - Аргентина.

Таким образом, надежных антикризисных мер ни у ведущих стран, ни у международных организаций нет. Не хватает рычагов для нейтрализации гигантских спекулятивных перетоков капитала, способных дестабилизировать валютные системы даже довольно крупных стран.

Ни у ученых, ни у финансистов-практиков нет достаточно полной теории, способной предсказать финансовые кризисы и выработать рекомендации по их преодолению.

Все финансовые рынки (валютные, фондовые, дериватив- ные) переплелись так тесно, что малейшие кризисные явления на одном из них почти мгновенно приводят к аналогичным явлениям на других. Более того, кризисные явления на различных сегментах финансового рынка способны усилить друг друга, порождая своеобразный финансовый мультипликатор кризисов.

<< | >>
Источник: Асаул В. В.. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. пособие / В. В Асаул, А. В. Дементьев, Д. К. Молчанов; под ред. В. В. Асаул; СПбГАСУ. - СПб.,2010. - 322 с.. 2010

Еще по теме Введение евро. Достоинства и недостатки современной валютной системы:

  1. 2.1. Проблемы применения инструментов денежно-кредитного регулирования на региональном уровне
  2. 3.3. Системы RTGS в странах Европейского Союза: особенности функционирования и тенденции развития
  3. 13. 3 . Международная валютная система и валютный курс.
  4. Тема 7.3. Информационные технологии в банках. Дистанционное обслуживание клиентов
  5. Введение евро. Достоинства и недостатки современной валютной системы
  6. ФУИКТЩИ И ВИДЫ ДЕНЕГ
  7. Денежно-кредитная политика.
  8. Международные расчеты
  9. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И КЛАССИФИКАЦИЯ ЕГО ВИДОВ
  10. ТЕОРИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТНЫХ ОПЕРАЦИЙ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -