<<
>>

Скорость обращения денег

Показатели скорости обращения денег находятся в сфере постоянного контроля денежных властей. Это естественно, так как без учета этих показателей немыслимо регулирование платежного оборота страны и особенно его денежной составляющей.

В новейшей истории России изменения в скорости обращения денежной массы наиболее остро проявились в 1990-х гг. XX в. В этом периоде скорость обращения денежной массы в России менялась неравномерно. Ее наибольший скачок произошел в первой половине десятилетия. Как показал А. Н. Илларионов, скорость обращения денежной массы М2 составила в 1991 г. — 1,9 раза, в 1992 г. — 4,6, в 1993 г. — 7,8, в 1994 г. — 9,1 и в 1995 г. — 10,2 раза[42]. Таким образом, по сравнению с 1991 г. наибольший темп ускорения характерен для 1992—1993 гг.

Высказывалось мнение о том, что «для России увеличение показателя скорости денежного обращения выражает не что иное, как повышение цен, поскольку масса потребительских товаров и товаров производственного назначения и соответственно ВВП в 1991—1995 гг. сократилась»[43]. Этот вывод не подтверждается сопоставлением показателей за тот период. Например, в 1992 г. индекс-дефлятор ВВП в разах к предыдущему году составил 15,9, а индекс повышения скорости обращения денежной массы — лишь 2,4; в 1993 г. соответственно - 9,9 и 1,7 и т.д. Одна из более глубоких причин ускорения оборота денег в 1990-х гг. состояла в падении кредитных вложений в экономику. К примеру, в 1992 г. кредитные вложения в реальном исчислении уменьшились в 1,4 раза, а в 1993 г. — в 2,3 раза по сравнению сданными на конец 1991 г.[44]

Уменьшение кредитных вложений в экономику «потянуло» за собой сокращение массы находившихся в обороте депозитных денег, использованных в конечном счете для погашения ссуд, и было в значительной мере обусловлено сокращением запасов материальных оборотных средств (основы обеспечения кредита).

Кроме того, банковская система того времени утратила значительную часть своих ресурсов. Удельный вес размещенных в Сбербанке срочных вкладов в денежной массе М2 сократился с 18,6% на начало 1992 г. до 3,1% на конец этого года, т.е. в 6 раз\'_ Поданным Ю.И. Кашина, в 1993 г. потребительские возможности финансовых сбережений населения уменьшились более

чем в 7 раз по сравнению с 1990 г.2

Лишившись преобладающей части долгосрочных кредитных ресурсов, коммерческие банки сократили удельный вес долгосрочных кредитов в кредитных вложениях с 10,1% на начало 1992 г. до 4,9% на конец года. Как отметил B.C. Бард, «деньги уходят из сферы длительного оборота в реальном секторе в быстрый оборот в сфере торговли предметами потребления и спекулятивно-посреднической сфере» .

Значительную роль в ускорении оборота денежной массы сыграли меры по ускорению расчетов, принятые центральным банком и многими коммерческими банками. Эти меры имели существенное значение, так как при достижении оптимальной скорости безналичных расчетов функция денег как средства платежа приближается к функции

денег как средства обращения.

Внедрение средств автоматизации безналичных расчетов, введение в эксплуатацию ряда клиринговых центров, улучшение работы расчетно-кассовых центров Центрального банка РФ привели к относительному сокращению массы средств, вложенных в расчеты. По данным сводных балансов Центрального банка РФ, удельный вес средств в расчетах в общей сумме банковских пассивов уменьшился с 16,8%

на і января 1993 г. до 4,6% на 1 июня 1994 г-4

Существенное влияние на ускоренное обращение денег оказала долларизация экономики в 1992—1993 гг. Крупные долларовые интервенции Банка России на валютной бирже также ускорили оборот

рубля.

  1. Рассчитано по: Деньги и кредит. 1993. № 8. С. 9.
  2. Вопросы экономики. 2000. № 5. С. 122.
  3. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс. М.: Финансві и статистика, 1998. С. 181.
  4. Экономика и жизнь, 1993.
    № 29. С. 6.; Бюллетень банковской статистики. 1994. Вві- пуск 6-7. С. 6.

Наряду с превалирующей тенденцией ускорения оборота денег в 1992—1993 гг. проявилась контртенденция, препятствовавшая этому ускорению. Контртенденция прежде всего приняла форму отрицательной процентной ставки по вкладам и депозитам. Например, в 1993 г. при инфляции в размере 940% в год процентная ставка по депозитам сроком на три месяца в Сберегательном банке РФ составила 120%, а в коммерческих банках — 179%’.

Ускорению оборота денег препятствовали также сбои в расчетах, в том числе в расчетах предприятий по заработной плате.

Важный фактор замедления процесса обращения денег определялся расширением операций теневой экономики, через которую в 1993 г. по некоторым оценкам прошло 42% российского товарооборота[45]. Это обстоятельство резко уменьшило инкассацию наличных денег в кассы банков и явилось одной из причин роста удельного веса наличных денег на руках в общей сумме денег в обращении.

Таким образом, ускорение обращения денег в 1992—1993 гг. явилось равнодействующей противоречивых тенденций экономики переходного периода.

На практике применяются частные показатели скорости обращения наличных денег и скорости обращения трансакционных депозитов. Что касается общего показателя скорости обращения денежной массы, то в экономической науке принято считать скорость обращения денег равной отношению номинального национального продукта к массе денег в обращении[46]. Этот способ расчета выводится из уравнения обмена. В российской статистике по официальной методологии скорость обращения денежной массы определяется отношением объема ВВП к средней денежной массе (за год)[47]. Оригинальна в этом вопросе позиция П.Э. Самуэльсона и В.Д. Нордхауса. Эти авторы в формуле определения скорости обращения денежной массы заменили знак равенства (две черточки) на знак тождества (три черточки). По их словам, «формально это выглядит так:

у _ ВВП _ р1д1+р2д7+... _ PQ М              М              М ’

где              Р              —              средний              уровень цен;

Q — реальный ВВП.

Скорость обращения денег (V) определяется как величина годового номинального ВВП, деленная на количество денег.

В данных уравнениях стоит знак тождества, а не более привычный символ равенства. Этим мы подчеркиваем, что все части выражения «тождественны», т.е. они не отражают реальное положение вещей, однако остаются истинными по определению, даже если в СШАначнех. ся гиперинфляция или глубокая депрессия»1.

Применив вместо понятия «равенство» понятие «тождество», П.Э. Самуэльсон и В.Д. Нордхаус, бесспорно, сделали шаг вперед. Однако это шаг малорезультативный, так как остались нетронутыми метод расчета ориентировочной величины скорости обращения денег и ее конечный результат. Иными словами, авторы поставили вопрос правильно. Они признали, что все части выражения не отражают реальное положение вещей. Но они не дали на этот вопрос соответствующего ответа.

Видимо, следует признать, что связь между ВВП + А и денежной массой явно недостаточна для вычисления показателя скорости ее обращения в целом по экономике. Рассмотрим этот вопрос более конкретно на соотношении денежной массы по агрегату М2 и ВВП + А-

Между показателями М2 и ВВП + А наряду с их общностью существуют и различия.

Во-первых, в денежную массу М2 включаются не только деньги, выполняющие функции средств обращения и платежа, но и деньги, функционирующие как средство накопления, например, срочные вклады.

Во-вторых, в показателе ВВП + А учитывается номинальная добавленная стоимость, созданная в отраслях экономики, но не учтена стоимость промежуточных товаров (промежуточного потребления), которые в значительной части реализуются за деньги. Кроме того, не принята в расчет эвенность в реализации товаров, которая увеличивает платежный оборот и емкость денежного обращения.

В-третьих, в показателе ВВП + А оставлено без внимания движение коммерческого кредита, которое влияет на денежную массу М2.

И наконец, ВВП + D\\ содержит по крайней мере три элемента, сокращающих объем денежного агрегата М2, в том числе суммы зачетных и бартерных операций, а также часть товаров и услуг, реализуемых внутри страны за иностранную валюту.

Вывод сводится к констатации некоторых существенных различий между уравнением обмена и реальностью экономических отношений

в платежном обороте. Эти различия вызваны тем, что широко применяемый метод определения скорости обращения денег путем деления суммы ВВП на сумму денежной массы дает представление о скорости обращения денег в сфере оборота добавленной стоимости, но не отвечает на вопрос о скорости обращения действительных денег, а именно — ликвидных денег (совокупности наличныхденег и денег на счетах в центральном банке).

При неизменной денежной массе оборот ликвидных денег во многом зависит не только от объема ВВП, но и от объема производства и реализации товаров промежуточного потребления, от конкурентоспособности производства, от операций на рынке ценных бумаг, а также от времени движения денег.

Сложность состоит в том, что одна и та же денежная масса в обращении обслуживает попеременно большое множество денежных потоков, связанных с оборотами добавленной стоимости и ликвидных денег. При этом денежные поступления, привлеченные банковской системой, превращаются в кредиты и умножаются мультипликацией банковских депозитов.

Точно так же, как баланс коммерческих банков содержит две стороны: пассивной — с отражением ресурсов и активной — в виде денежных активов и кредитных вложений; скорость обращения денежной массы отражается двумя объективными показателями: скоростью обращения денег в обороте добавленной стоимости и скоростью оборота ликвидных денег в экономике.

Широко применяемый в экономической науке вышеупомянутый вывод о связи валового национального дохода с денежной массой представляет лишь одну сторону медали — скорость обращения денег в обороте добавленной стоимости.

В целях всестороннего исследования скорости обращения денег наряду с анализом скорости обращения денег в обороте добавленной стоимости необходимо рассмотреть скорость обращения ликвидных денег в платежном обороте.

Платежный оборот — совокупность денежных потоков. Каждый денежный поток начинается с платежа плательщика и завершается поступлением денег в руки или на банковский счет получателя. Поэтому информация о поступлениях денег во владение их получателей естественно отображает величину реального денежного оборота. В этой связи скорость обращения ликвидных денег можно определить по формуле:

у =5l_Ei 1д~ Ми \'

где              Уы              — скорость обращения ликвидных денег;

В, — выручка, поступившая получателю денег во всех платежных системах;

В2 — выручка, поступившая путем передачи долгов в системе коммерческих банков, посредством зачетов и других операций без посредничества денег;

Mw - - масса наличных денег и денег на счетах в центральном банке (денежная база).

Применительно к формуле рассмотрим, для примера, ориентировочные данные о скорости обращения наличных денег в экономике России в 2004 г.

В этом периоде выручка, поступившая получателям денег во всех платежных системах, составила 223 949 млрд руб. При этом 39,5% всех платежей осуществлялись путем передачи долгов и путем зачетов в системе коммерческих банков и расчетных небанковских кредитных организаций. Кроме того, произошла оплата продукции: векселями — 2,8%, бартером — 0,6%, переуступкой требований по денежным обязательствам — 0,4%, прочими видами расчетов — 1,2%. В итоге 44,5% всех платежей было произведено без посредничества ликвидных денег1. Следовательно, сумма поступлений ликвидных денег в общей выручке составила 55,5% или 124292 млрд руб. С учетом денежной базы в сумме 2380 млрд руб. можно определить, что скорость обращения, число оборотов в сфере обращения ликвидных денег составило 52,2 оборота (124292 млрд руб. : 2380 млрд руб.).

Определение скорости обращения ликвидных денег актуально для регулирования денежного обращения в стране.

Анализ сущности, функций, эмиссии и скорости обращения денег показал их неразрывную связь с кредитом, который постоянно функционирует в платежном обороте.

<< | >>
Источник: Косой А. М.. Платежный оборот: исследование и рекомендации : монография / А.М. Косой. - М.: КНОРУС,2012. - 296 с.. 2012

Еще по теме Скорость обращения денег:

  1. 2.2. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег
  2. § 3. Влияние индивидуальных привычек на скорость обращения денег и депозитов и тем самым на цены
  3. § 4. Влияние систем платежа на скорость обращения денег и депозитов и тем самым на цены
  4. 8.Скорость обращения денег
  5. 3.5. Скорость обращения денег.
  6. Спрос на деньги и скорость обращения денег.
  7. Скорость обращения денег
  8. Денежная масса и скорость обращения денег
  9. Денежная масса и денежные агрегаты. Скорость обращения денег
  10. Скорость обращения денег
  11. 2.2. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег
  12. 45.ЗАКОН ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ. ДЕНЕЖНАЯ МАССА И СКОРОСТЬ ОБРАЩЕНИЯ ДЕНЕГ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -