Вывоз ссудного капитала

По сроку он делится на долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный международный кредит. Ссуда на срок свыше трех—пяти лет считается долгосрочной, от одного до трех (иногда до пяти лет) — среднесрочной, менее одного года — краткосрочной.

Главной формой международного долгосрочного кредита являются международные займы.

Однако далеко не всегда частные долгосрочные кредиты предоставляются за счет ресурсов самих банков. Как правило, банки используют для этих целей средства многочисленных рантье крупных государств. Это достигается через так называемые облигационные займы (или «внешние эмиссии»). Инвестиционные банки берут на себя размещение (продажу) на денежном рынке своих стран ценных бумаг (облигаций), выпу-щенных частными иностранными компаниями или государственными организациями.

Эмиссионное дело монополизировано немногими инвести-ционными банками и банкирскими домами. До Второй мировой войны это были преимущественно американские, английские и французские банкиры. В послевоенное время в этой области почти полностью господствовали ведущие инвестиционные банки и банкирские дома США: «Морган, Стэнли», «Ферст Бостон корпорейшн», «Диллон, Рид», «Гарриман, Рипли», «Лимен бразерс», «Лазар фрэр», «Гоулдмэн, Закс» и др. В ходе судебного процесса против этих фирм, проходившего в Нью-Йорке в начале 50-х гг., выяснилось, что начиная с 1915 г. они возглавили банковский картель, контролировавший внешние частные эмиссии США, распределяли между собой все иностранные облигационные займы, размещаемые на американском рынке, объединенными силами оттесняли конкурентов. Несмотря на разоблачительные документы, суд вынес этим банкам оправдательный приговор «за отсутствием доказательств». Таким образом, монополия американских банкиров в эмиссионном деле сохраняется и до настоящего времени.

Господство инвестиционных банков США в размещении иностранных займов поддерживалось через систему банковских консорциумов. Последние представляют собой соглашения о посредничестве в размещении иностранных займов. В консорциуме участвует большое число банков. Возглавляет его один из крупнейших. Каждый участник получает квоту на иностранные облигации, для его деятельности по размещению займа выделяется определенный район. Консорциум выпускает проспекты с указанием условий займа, широко рекламирует иностранные займы с целью привлечения к покупке иностранных облигаций мелких и средних рантье, контролирует сеть маклеров, занимающихся розничной продажей облигаций.

В 1959 г. инвестиционный банк «Морган, Стэнли» возглавил консорциум, взявший на себя размещение облигаций итальянской государственной корпорации по развитию южных районов страны.

Монополия банков на размещение иностранных ценных бумаг гарантировало им высокую прибыль. Банки получали комиссионное вознаграждение, доходящее иногда до 1/12— 1/10 суммы займа. Это выражалось в том, что они рассчитывались с заемщиком за размещенные ими облигации по 90—94% от номинала, а имели возможность их реализовать из расчета 96—100% номинала. Нередко банки получали также эмиссионную прибыль, образующуюся за счет разницы между номиналом ценных бумаг и их рыночной ценой. В случае, если банк гарантирует размещение займа, его комиссионные повышаются, он получает дополнительные выгоды в виде гарантийной прибыли. Не все облигации иностранных займов размещаются банками среди других держателей. Часть облигаций, наиболее надежных и выгодных, они оставляют себе, получая доход от процентов, выплачиваемых по займам. Процент по внешним займам иногда достигает 8—10 годовых. Например, ряд займов, которые были предоставлены США Германии после Первой мировой войны, выдавались из 7-8% годовых.

До определенного уровня международный долгосрочный кредит носил главным образом частный характер. Однако уже и в тот период монополии начинали все шире и чаще пользоваться «услугами» государства. Государство иногда выступало как гарант по частным займам, обеспечивая выплату процентов и погашение займа.

Особое значение имеет использование государства как гаранта по займам, других государств. В этом случае заемщиками и гарантами являются, как правило, экономически слаборазвитые государства, обеспечивающие выплату задолженности по займам частью поступлений в бюджет (от государственных табачных, соляных, спиртовых и других монополий, от таможенных доходов, железных дорог и т.д.).

В последние десятилетия эта форма отошла на задний план.

Международные займы различаются по своему назначению как займы, или кредиты, производительного характера (в промышленности, на транспорте, в сельском хозяйстве и т.д.) и как займы, или кредиты, непроизводительного характера, т.е. используемые для гонки вооружений, содержания военно-полицейского аппарата, непосредственно для ведения войны, выплаты процентов по старым займам и т.д. Доля займов непроизводительного характера общей сумме иностранных займов возрастает.

Помимо предоставления долгосрочного внешнего кредита в международных отношениях западных стран практикуется также вывоз краткосрочного ссудного капитала, который выступает в двух главных формах: коммерческий и банковский кредит и текущие счета в иностранных банках.