4.3. Результативность использования ресурсов

\r\nТаблица 4.3 \r\nСводная таблица показателей рентабельности текущей деятельности турфирмы "Надежда" за 1996-1998 гг., %

\r\nПоказатель По состоянию на конец\r\n 1996 1997 1998\r\nРентабельность производства:\r\nпо валовой прибыли 83,3 75,3 72,0\r\nпо прибыли от основной деятельности 29,4 23,6 22,0\r\nпо чистой прибыли 5,1 5,2 5,7\r\nРентабельность продукции:\r\nпо валовой прибыли 45,5 42,9 41,9\r\nпо прибыли от основной деятельности 16,0 13,5 12,8\r\nпо чистой прибыли 2,8 2,9 3,3\r\nПоказатели, отражающие долю прибыли в себестоимости, затратах или объеме поступившей выручки, характеризуют эффективность текущей деятельности предприятия.

Они показывают, в какой степени, покрыв связанные с производством продукции (работ, услуг) затраты, предприятие способно направлять собственные средства на расширение масштабов деятельности, выплату дивидендов, создание и увеличение фондов и резервов. Однако существует широкий круг субъектов экономических отношений, которых интересует не только рентабельность текущей деятельности, но и результативность используемых предприятием внеоборотных средств и финансовых ресурсов. Подобная информация весьма интересна для собственников, менеджеров предприятия, потенциальных инвесторов. Всех их интересует не только то, какой объем расходов осуществляется в процессе деятельности, чтобы получить тот или иной объем прибыли, но и то, какими по величине основными фондами получена эта прибыль. Для собственников и акционеров очень важно знать, сколько прибыли принесла каждая вложенная ими единица денежных средств, для менеджеров сколько прибыли приходится на единицу стоимости всех используемых хозяйственных средств.

Для того чтобы получить представление о результативности использования ресурсов предприятия, рассчитывается ряд показателей рентабельности, увязывающих объем получаемой прибыли с величиной используемых материальных или финансовых средств.

Результативность внеоборотных и финансовых\' ресурсов может выражаться двояким образом: либо как доля, которую составляет годовой объем прибыли в объеме используемого ресурса (коэффициенты рентабельности), либо как число оборотов (лет), за которое рассматриваемый ресурс может быть возмещен по стоимости за счет прибыли (коэффициенты оборачиваемости или показатели сроков окупаемости). Рассмотрим несколько наиболее часто употребляемых на практике коэффициентов.

Коэффициент рентабельности использования основного капитала. Рассчитывается как отношение чистой прибыли (чистая прибыль прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль и других налогов и сборов, относимых на прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия) к среднегодовому объему всех используемых хозяйственных средств или всего привлеченного капитала (полусумма итога баланса на начало и конец периода). Данный показатель рассчитывается по формуле

\r\nПрибыль отчетного периода Налог на прибыль и другие налоги и сборы, относимые на прибыль\r\nИтог баланса + на начало года Итог баланса на конец года\r\nДанный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. используемых хозяйственных средств. Он дает самое общее представление о результативности исследуемого бизнеса вне зависимости от источников привлечения капитала и других факторов. Рентабельность собственного капитала. Этот показатель несколько конкретизирует и дополняет рассмотренный выше. Находится он как отношение величины чистой прибыли к среднегодовому объему собственного капитала. Для его расчета может быть рекомендована следующая формула:

\r\nПрибыль отчетного периода Налог на прибыль и другие налоги и сборы, относимые на прибыль\r\nСобственный капитал + на начало года Собственный капитал на конец года\r\n

Коэффициент рентабельности собственного капитала представляет большой интерес для собственников фирмы и потенциальных инвесторов, так как он показывает," какова эффективность авансированных собственниками и акционерами средств. Этот коэффициент в случае значительного объема привлеченного капитала может существенно отличаться от значения коэффициента рентабельности основного капитала, поскольку при формировании финансовых результатов в этом случае существенными являются затраты на выплату процентов по кредитам и займам.

Именно этот показатель в наибольшей степени подходит в качестве критерия при решении вопроса об участии в капитале: высокая рентабельность собственного капитала, как правило, обеспечивает способность выплачивать высокие дивиденды и таким образом привлекать в случае необходимости дополнительный капитал.Рентабельность основных фондов. Определяется отношением чистой прибыли к среднегодовому объему используемых основных фондов предприятия. Данный показатель характеризует эффективность той части хозяйственных средств, которая овеществлена в основных средствах предприятия. Рентабельность долгосрочных финансовых вложений. Определяется делением объема полученных фирмой процентов от участия в капитале других предприятий и т. п. (данные приводятся в форме № 2) на среднегодовую величину долгосрочных финансовых вложений (инвестиции в зависимые, дочерние и другие предприятия):

Чистая прибыль (4.7)

\r\nДолгосрочные финансовые вложения на начало года Долгосрочные + финансовые вложения на конец года\r\n

Сопоставление этого показателя с показателями рентабельности, например, основных фондов позволяет обосновать эффективность использования вложений для расширения основного бизнеса или, наоборот, целесообразность диверсификации деятельности.

\r\nПериод окупаемости основного капитала. Определяется как отношение среднегодовой стоимости хозяйственных средств фирмы к чистой прибыли. Показатель отражает скорость возмещения используемого производственного потенциала за счет чистой прибыли. Для расчета может быть рекомендована следующая формула:

(4.8)

\r\nИтог баланса на начало периода. \r\nЧистая прибыль х 2 Итог баланса на конец периода\r\nПериод окупаемости собственного капитала. Находится путем деления среднегодовой величины собственного капитала на чистую прибыль анализируемого периода:

(4.9)\r\nСобственный капитал на начало периода \r\nЧистая прибыль х 2 Собственный капитал на конец периода\r\n\r\nИмеет важное значение для собственников и акционеров, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом.

\r\n\r\nПериод окупаемости основных средств. Рассчитывается по следующей формуле:

(4.10)\r\n\r\nСтоимость основных средств на начало периода \r\nЧистая прибыль х 2 Стоимость основных средств на конец периода\r\nВыражает эффективность вложенных в исследуемый бизнес основных средств.

Для рассматриваемого условного примера результаты расчета показателей рентабельности использования ресурсов предприятия приведены в табл. 4.4.

Показатели рентабельности основных средств, связывая результативность текущей деятельности (чистую или другой вид прибыли) с имеющимися хозяйственными средствами или финансовыми ресурсами, отражают результативность всего бизнеса. Эти показатели очень часто используются инвесторами в процессе принятия решений о вложении их средств в данное . предприятие.

Таблица 4.4

Сводная таблица показателей рентабельности текущей деятельности турфирмы "Надежда" за 19961998 гг.

\r\nПоказатель По состоянию на конец\r\n 1996 1997 1998\r\nРентабельность, %:\r\nосновного капитала 6,2 9,0 9,3\r\nсобственного капитала 9,9 14,7 16,3\r\nосновных средств 16,4 24,0 26,7\r\nПериод окупаемости, лет:\r\nосновного капитала 16,1 11,1 10,7\r\nсобственного капитала 10,1 6,8 6,1\r\nосновных средств 6,1 4,2 3,7\r\n

<< | >>

↑

Источник: Е.А. СОБОЛЕВА, И.И. СОБОЛЕВ. ФИНАНСОВО ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТУРФИРМЫ. 2006

Еще по теме 4.3. Результативность использования ресурсов:

- Инвестиции - История экономики - Основы экономики - Платежные системы - Политэкономия - Рынок ценных бумаг - Ценообразование - Эконометрика - Экономика предприятия - Экономическая теория - Экономический анализ -