4. Валютная интервенция (валютная политика).
Валютная политика - стабильность денежной единицы, ее устойчивость во внутреннем и международном обороте.
Элементы валютной политики:
а) учетная ставка, увеличение ее стимулирует рост обменного курса национальной валюты, рост депозитных ставок процентов на вклады, что стимулирует приток из-за границы капиталов;
б) валютные интервенции - операции купли-продажи инвалюты за национальную.
Покупка приводит к увеличению в обращении национальной, а продажа, наоборот, — к сокращению рублевой массы.Если в процессе проведения торгов на валютной бирже спрос на валюту превышает ее предложение, то уравновешивание спроса и предложения достигается за счет падения обменного курса национальной валюты, т.е. ее девальвации, что чревато дополнительным стимулом к инфляции. Девальвация национальной валюты предшествует инфляции. Чтобы это не допустить, Центробанк выставляет на торги дополнительные суммы в валюте из своих золотовалютных резервов и уравновешивает спрос на инвалюту с ее предложением. Такое вмешательство Центрабанка в деятельность валютного рынка получило название валютной интервенции.
Поддержание обменного курса нац валюты ведет к стабилизации денежной массы. Одновременно валютные интервенции оказывают воздействие на обменный курс, поскольку изменяют рыночное соотношение спроса и предложения.
Валютные интервенции - составная часть валютной политики Центробанков: при снижении обменного курса национальной валюты они продают иностранную, а при чрезмерном его повышении покупают, выпуская в обменном эквиваленте дополнительное количество национальной валюты.
Бюджетно-финансовое регулирование осуществляет Министерство финансов в координации с Центробанком. Посредством изменения величины и структуры доходной и расходной части госбюджета Министерство финансов может проводить ту или иную фискальную политику (стимулирующую и сдерживающую).
Суть стимулирующей политики - дать изначальный толчок развитию экономики, отдельных ее секторов. Для этого снижается налоговая нагрузка на производителей, чтобы они увеличили накопления на свое развитие. С другой - увеличиваются отдельные расходные статьи госбюджета с целью оживления тех секторов экономики, которые их обслуживают.
Например, увеличение расходов на здравоохранение влечет за собой размещение дополнительных заказов на производство медикаментов, медицинского оборудования, расходных материалов и т.д. Рост расходов на образование способствует увеличению выпуска учебной литературы полиграфическими производствами, выпуска канцелярской мебели, лабораторного оборудования и т.п. Рост производства предприятий в отдельных секторах экономики оживляет деятельность их партнеров. Образуется своего рода положительная цепная реакция, которая должна привести к общему оживлению экономики.
За счет сокращения доходной части госбюджета и роста его расходной увеличивается его дефицит, что провоцирует инфляцию, увеличение денежной массы. Расчет делается на то, что существенное увеличение выпуска товарной массы за счет оживления экономики впоследствии «свяжет» лишние деньги.
Сдерживающая фискальная политика проводится с точностью до наоборот. Доходная часть бюджета увеличивается через рост налоговых ставок, экономятся государственные расходы (расходная часть бюджета). Дефицит госбюджета сокращается, либо превращается в профицит, т.е. превышение его доходной части над расходной. Рост денежной массы замедляется, инфляция снижается.
На практике выделить в чистом виде проведение стимулирующей или сдерживающей политики со стороны Минфина сложно. Скорее можно установить использование отдельных элементов той или другой политики. Так, в Беларуси за счет госбюджета традиционно получает финансовую поддержку жилищное строительство в расчете на то, что это оживляет производство его партнеров-смежников - кирпичных, цементных заводов, заводов железобетонных конструкций и др. То же относится и к сельскому хозяйству.