Последовательное повышение внутренних цен.

Последовательное повышение внутренних цен, по сравнению с ценами на рынках партнеров, может усиливать стремление закупать более дешевые иностранные товары, между тем как склонность иностранцев к приобретению по более дорогим ценам товаров страны ослабевает.

К числу факторов, влияющих на динамику валютных курсов, также относятся: деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции, степень использования определенных валют на международном валютном рынке, ускорение или задержка международных платежей, степень доверия к валюте на национальных и мировых рынках.

Валютный курс играет важную роль в национальной и мировой экономике. Он оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий. Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

Влияние инфляции на динамику валютного курса вполне очевидно. Особенно сильно оно проявляется в экономике, зависимой от импортных поставок. Во-первых, изменение цен на импортные потребительские товары непосредственно сказывается на динамике индекса внутренних розничных цен. Во-вторых, рост цен на импортируемые комплектующие изделия определяет рост себестоимости товаров внутреннего производства. В-третьих, снижение курса национальной валюты приводит и к удорожанию импорта.

Гораздо менее однозначна связь динамики валютного курса и инфляции через колебания денежной массы. Понятно, что использование валютных резервов Центрального банка страны на поддержку обменного курса вызывает сокращение денежной базы. Следовательно, должно уменьшаться давление денежных средств не только на валютный курс, но и на цены.

Еще одна форма воздействия валютного курса на инфляцию известна под названием «голландская болезнь», т.е. увеличение национальной денежной массы вследствие масштабного притока в страну иностранной валюты. Это может произойти, во-первых, вследствие значительного расширения экспорта, например, нефти, в условиях высокого спроса на энергетические ресурсы. Во- вторых, приток иностранной валюты часто бывает вызван относительно устойчивым курсом национальной валюты в условиях нестабильности валют других стран. В обоих случаях рост денежной массы способен отражаться на динамике цен.

Как известно, реальный курс национальной валюты определяется по формуле:

+ = e„ X P

РВ

где ег - реальный валютный курс;

e H - номинальный валютный курс;

P M - уровень мировых цен (иногда заменяется на P f - уровень цен в стране, чья валюта используется в котировке);

PВ - уровень внутренних цен.

Экономический смысл реального показателя валютного курса значительно отличается от экономической трактовки прочих реальных показателей - реального уровня производства, реальной заработной платы реальных цен. Так, реальный объем производства указывает величину фактически произведенного. В отличие от привлеченных показателей, реальный валютный курс можно охарактеризовать как отвлеченное понятие. Как видно из приведенной выше формулы, к повышению реального курса приводит рост внутренних цен. Но очевидно, что увеличение внутренних цен означает обесценение, т.е. падение покупательной способности на внутреннем рынке.

Рост реального валютного курса ничего не говорит о динамике покупательной способности национальной валюты на внутреннем рынке, зато указывает на повышение покупательной способности валюты на внешнем рынке (внешней покупательной способности).

Падение реального валютного курса произойдет при снижении номинального курса в условиях неизменности внутренних и мировых цен.

Как ни парадоксально, но повышение реального курса рубля не свидетельствует о позитивных тенденциях в экономике. Напротив, оно чаще свидетельствует о негативных тенденциях.

Следовательно, рост реального курса не опровергает версию о внутреннем обесценении рубля вследствие тенденции подстраи- вания внутренних цен Казахстана к внутренним ценам развитых стран.

Именно эта тенденция в сочетании с монополизмом производителей является значимым фактором инфляции в переходной экономике. Рост дифференциации доходов в такой экономике приводит к переходу определенных групп населения к потреблению по стандартам развитых стран. В этой ситуации сохраняется определенная жесткость ценовых соотношений. Поэтому возрастает индекс цен, охватывающий широкую группу потребительских товаров.

Но в условиях использования валютного курса в качестве макроэкономического индикатора валютная сфера превращается в важнейший фактор формирования инфляционных ожиданий. Это обусловливает определенную синхронность колебаний потребительских цен и валютного курса. Более того, создается иллюзия влияния потребительских цен на оптовые, хотя в данном случае в динамике и тех, и других лишь проявляются инфляционные ожидания, сформированные за счет одного и того же фактора - изменений валютного курса. Инфляционные ожидания слабо изменяются в условиях относительной стабильности валютного курса. Участники валютного рынка оценивают его краткосрочные и долгосрочные перспективы и строят свое поведение исходя из них. Поэтому в переходной экономике валютный курс играет значительную роль в инфляционном процессе.

В условиях финансовой глобализации резко возрастает роль движения капиталов в формировании платежных балансов. В свою очередь, увеличивается их значение для определения динамики валютных курсов. Указанная тенденция отчетливо проявляется в отношении сторон с трансформируемой экономикой, осуществивших либерализацию своих внешнеэкономических связей.