1.5. Количество денег в обращении. Схемы и механизмы обращения
Одной из сложнейших задач регулирования кредитно-денежной системы является поддержание денежной массы на уровне, который обеспечивал бы эффективное функционирование экономики.
Впервые закономерное количество денег в обращении в виде простейшей формулы было определено Марксом.
Если представить все товары и услуги, вовлеченные в процесс перераспределения, в денежном выражении и обозначить их через Q, а количество денег, обслуживающих это перераспределение через М, то можно записать:M = Q, где n — число оборотов денежной массы за рассмат-
n
риваемый период времени.
Очевидно, что величину, обратную n можно интерпретировать, как скорость обращения денег. Конечно, такое примитивное представление денежного обращения порождает больше вопросов, чем разъясняет суть происходящих процессов, чем более не дает возможности сделать практические выводы для эффективного управления этим процессом.
Ясно, что прямо можно воздействовать только на величину М, используя известные рычаги — эмиссию, ставку рефинансирования, ставку обязательного резервирования. Но все осложняется тем, что процессы обращения происходят во времени, а величина Q зависит не от значений М и n в данный момент времени, а от того, какими они были в предшествующие периоды, впро-
чем, она зависит и от множества других факторов. Существует латентное запаздывание действия денежной массы и скорости ее обращения на величину Q. Кроме того, Q величина неоднородная и было бы правильно записать:
k
Q = X p\'х \' где pi и qi — цена и количество i-того вида то-
1=1
варов (услуг), подлежащих перераспределению, а k — общее количество видов товаров (услуг).
Понятно, то такой подход к анализу обращения малопродуктивен из-за чисто технических трудностей. При более пристальном рассмотрении и проблема определения скорости обращения денежной массы не так проста и понятна, как это представлено многими монетаристами.
Денежная масса не может быть определена как поток за определенный период времени.
Она всегда исчисляется как денежная масса на определенную дату, т.е. как запас. В отношении же запаса может стоять вопрос не о скорости обращения, а о количестве дней, в течение которых этот запас формируется, либо о количестве дней, в течение которых он расходуется.В таблице 3 приводятся данные о потребительских расходах и наличной денежной массе на руках у населения в России за последние годы.
Как видно из таблицы, при существенном изменении индекса цен, запасы денег на руках у населения в днях оборота практи-
Таблица 3
Наличные деньги на руках у населения России в 1994—2000 годах (в трлн. руб., с 01.01.1998 в млрд. руб.)\r\nПОКАЗАТЕЛИ НА КОНЕЦ ГОДА\r\n 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г.\r\nЗапасы наличных денег на руках у населения 27,6 60,7 79,5 107 134,8 182,4\r\nПотребительские расходы в день 0,954 2,52 2,56 3,1 3,7 7,4\r\nЗапасы наличных денег на руках у населения в днях оборота 28,9 24,1 31,1 34,5 36,4 24,6\r\nИндекс потребительских цен (декабрь к декабрю) 3,2 2,3 1,22 1,11 1,844 1,365\r\n
чески не изменяются. Это означает, что при всей «очевидности» количественной теории денег одна из ее основ — идея о возможности определения средней скорости обращения денег, а тем более о ее стабильности в обычных условиях роста цен — представляется крайне абстрактной (А.М. Матлин, Деньги и экономические решения.М., «Дело». 2001).
Картина денежного обращения еще более усложняется, если учесть, что денежная масса распределена между:
товарным рынком;
денежным рынком товаров и капитала;
финансовым рынком;
рынком капитала и инвестиций;
сбережениями в наличной и безналичной форме.
И не просто распределена, а находится в постоянном состоянии перехода между этими составляющими. Поэтому приходится только согласиться с утверждением некоторых экономистов, что наука не располагает адекватной количественной моделью движения и распределения денег по той простой причине, что такая модель может быть создана только как адекватное отображение всей экономики.