13.1. Функции и операции центральных банков

акционерными (США, Италия);

смешанными - акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству (Япония, Бельгия).

Некоторые центральные банки (ЦБ) сразу были образованы как государственные (в Германии, России); другие создавались как акционерные, а затем национализировались (в Великобритании, Франции).

Несмотря на тесные связи с государством, центральный банк является юридически самостоятельным, при этом степень его независимости от исполнительной власти в разных странах различна. Определенная степень независимости центрального банка от правительства является необходимым условием эффективности его деятельности, поскольку долгосрочные цели денежно-кредитной политики могут вступать в противоречие с краткосрочными целями правительства, использующего ресурсы центробанка для покрытия бюджетного дефицита.

О степени независимости ЦБ можно судить по следующим критериям: участие государства в капитале ЦБ и в распределении его прибыли; процедура назначения руководства банка; степень отражения в законодательстве целей и задач ЦБ; права государства на вмешательство в денежно-кредитную политику; правила, определяющие возможность прямого и косвенного регулирования расходов ЦБ.

Независимость ЦБ от правительства является относительной, поскольку в долгосрочном плане его политика должна соответствовать приоритетам макроэкономического курса правительства. Обследование нескольких десятков центральных банков, проведенное в рамках Мирового банка, с точки зрения независимости ЦБ, отраженной в законодательстве страны, показало, что существует определенная связь между степенью самостоятельности центральных банков и макроэкономическими показателями (в частности, чем больше независимость ЦБ, тем ниже уровень инфляции).