ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
Девизы представляют собой наличные средства па счетах в иностранной валюте и выставляются для оплаты за границей. В этом смысле девизы — это вклады в иностранных банках, а также оплачиваемые за границей чеки и векселя в иностранной валюте. Все названные выше формы важны при расчетах между банками и их клиентурой, тогда как к межбанковской торговле это не относится, поскольку банки между собой торгуют только иностранной валютой. Исключение составляют иностранные средства наличного платежа, такие, как банкноты и разменные монеты; они определяются общим термином "Sorlen". Под торговлей валютой или валютными операциями подразумевают покупку или продажу иностранной валюты за местную валюту, причем для каждой деловой сделки курс устанавливается свободно. Классификацию коммерческих сделок можно осуществлять по временным аспектам. Согласно этому различают валютные конверсионные операции (на условиях спот) и валютные операции на срок (форвардные сделки).
Валютные конверсионные операции имеют место, если на переговорах о торговле валютой не договариваются о времени исполнения; тогда взаимно проданные валютные суммы должны перечисляться на счет иа второй день после заключения сделки.
Если договариваются о выполнении па более позднее время, то речь идет о срочной валютной операции. Принятые в торговле сроки — один или два месяца, реже — шесть месяцев после заключения сделки. Общим для этих видов сделок является то, что einbart, handelt es sich um ein Devisen term ingesc haft. Zu den handelsublichen Terminen gehoren ein oder drei Monate und schon seltener auch sechs Monate nach Abschlup. Beiden Geschaftsarten ist gemeinsam, dap der Devisenkurs am Schluptag festge\'.egt wird, wobei der Kassa - und der Terminkurse in der Regel um den sogenannten "Swap" differieren. Von be- sonderer Bedeutung sind fiir den bankmapigen Devisenhandel die so-genannten Swapgeschafte. Es handelt sich dabei um den Kauf und gleichzei- tigen Verkauf eines bestimmten Devisenbertrags zu unterschiedlichen Falligkeitspunkten, wenn z.B. eine Bank A einen Devisenbetrag per drei Monate an Bank В verkauft und diesen im gleichen Geschaftsgang wieder per sechs Monate zuriickkauft. Der Abrechnungskurs fiir Termintransaktionen wird bereits am Tag des Geschaftsabschlusses verbindlich festgelegt. Nur in Ausnahmefallen ist fiir einen bestimmtem Zeitpunkt der Terminkurs mit dem Kassakurs der gleichen Wahrung identisch. In der Regel liegt er iiber oder unter dem Kassakurs. Wird z.B. eine Devise per Termin holier bewertet als per Kassa, liegt ein Agio oder ein Aufschlag vor, der als "Report" bezeichnet wird. Ist umgekehrt der Terminkurs per Termin niedriger als der Kassakurs, so liegt ein Disagio, oder Abschlag vor, der die Bezeichnung " Deport" bzw. " Discount" fiihrt. Die Differenz zwischen dem Terminkurs und Kassakurs einer auslandischer Wahrung wird als "Swapsatz" bezeichnet. Die wirtschaftliche Funktion des Handels von Termindevisen kann im wesentlichen in der Ab- sicherung der Finanzierung von AuPenhandelsgeschaften gegen Kurs- und Wahrungsrisiken erblickt werden.STUTZUNG DER KURSE IM EUROPAISCHEN WAHRUNGSSYSTEM
Im Europaischen Wahrungssystem (EWS) sind Stiitzungkaufe zur Verteidigung der vereinbarten Wahrungsparitaten vorgesehen, wenn die Kurse am Devisenmarkt an die Kursgrenze (Interven- tionspunkte) stopen.
Zu diesen Kursen mup die Bundesbank zum Beispiel franzosische oder belgische Franken kaufen. Diese Stutzungskaufe sind freilich streng genommen nur Kredite der Bundesbank, die von den Partnern nach gewissen, fest vereinbarten Re- geln zuriickgezahlt werden miissen. Die letzte Anderung der Wahrungsparitaten im europaischen Wahrungsverbund hatte zum Beispiel Verbindlichkeiten der Franzosen gegeniiber der Deutschen Bundesbank mit sich gebracht, die mittlerweile aber vollig zuriickgezahlt sind. Ob die Deutsche Bundesbank aus Devisenmarkt- Interventionen Kursverluste erleidet, hangt von verschiedenen валютный курс устанавливается в день заключения сделки, причем курена условиях спот и курс срочных операций различаются, как правило, на так называемый своп. Особое значение для банковской торговли вачютой имеют операции своп.При этом речь идет о покупке и одновременной продаже определенной валютной суммы на различные сроки исполнения; например банк А продает определенную сумму на три месяца банку Б и таким же образом выкупает ее через шесть месяцев. Расчетный курс для срочных сделок обязательно устанавливается уже в день заключения сделки. Только в исключительных случаях на определенный момент курс срочных операций идентичен курсу на условиях спот той же валюты. Например, если девиза на срок котируется выше, чем при конверсионной операции, то имеет место ажио, которая называется репорт. И наоборот, если форвардный курс ниже, чем кассовый курс, то имеет место дизажио, или скидка, которая называется депорт или дисконт. Разница между форвардным и конверсионным курсом называется ставкой своп. Экономическая функция форвардных сделок заключается в основном в защите финансирования внешнеторговых операций от курсовых и валютных рисков.