<<
>>

Торговля ценными бумагами и методы управления рисками

www.federalreserve.qov/boarddocs/SupManual/default.htm#tradinq

Руководство по деятельности федерального резервного банка на рынках ценных бумаг и капитала содержит детальный анализ широкого круга вопросов управления рисками, связанными с торговлей ценными бумагами.

Как нам уже известно, стремление банков управлять процентными рисками привело к торговле финансовыми фьючерсами, опционами долговых инструментов и свопами процентных ставок.

Крупные банки могут заключать сделки на валютных рынках. Сделки на этих рынках — это внебалансовая деятельность, потому что они прямо не отражаются в балансе банка. Несмотря на то, что торговля ценными бумагами на рынке в первую очередь направлена на снижение риска или поддержание деятельности, банки также занимаются спекулятивными операциями. Спекулятивная деятельность может быть очень рискованной и привести банк к банкротству, как это случилось в 1995 году с британским банком Barings Bank.

Хотя торговля ценными бумагами может приносить высокие доходы, она достаточно опасна, так как банку приходится делать крупные ставки очень быстро. Специфическая и особенно серьезная проблема управления торговлей ценными бумагами — так называемая проблема "принципал-агент", описанная в главе 8. Осознавая свою способность делать большие ставки, торговец (агент), оперирующий на рынке облигаций, валютном рынке или на рынке финансовых деривативов, заинтересован принимать чрезмерные риски. Если его стратегия торговли принесет большую прибыль, он получит высокий заработок и премию, но если он понесет большие потери — их покроет финансовое учреждение (принципал). Как показал крах Barings Bank в 1995 году, проблема "принципал-агент" может за короткий срок привести процветающий банк к банкротству (см. врезку 9.1. Глобальный аспект).

Менеджеры финансовых учреждений должны установить внутренний контроль, чтобы решить проблему "принципал-агент" и избежать больших потерь, как это случилось с Barings Bank.

Такой контроль предполагает полное разделение работников на тех, кто отвечает за торговую деятельность, и тех, кто ведет учет торгов. Кроме того, менеджеры должны установить лимит общей суммы сделок и риска для своих торговцев.

Менеджеры должны также в совершенстве владеть методами оценки риска, применяя новейшие компьютерные технологии. Один такой метод основан на использовании статистической модели, с помощью которой можно вычислить так называемую стоимость риска — максимальную сумму убытка, которую, вероятно, способен выдержать портфель банка в течение заданного периода времени. Например, банк может рассчитать, что максимальная потеря, которую он выдержит в течение одного дня с вероятностью 1 к 100, составляет 1 млн. долл. Таким образом, сумма в 1 млн. долл. — это и есть рассчитанный показатель стоимости риска. Еще один подход получил название испытания в утяжеленном режиме. Используя этот подход, менеджер проверяет на модели, какие потери смогло бы выдержать банковское учреждение, если бы случилась непредвиденная комбинация негативных событий. Применяя приведенные подходы, банк может оценить уровень своего риска и предпринять адекватные шаги для его преодоления.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 1: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Торговля ценными бумагами и методы управления рисками:

  1. 4. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.
  2. Торговля ценными бумагами и методы управления рисками
  3. коэффициенты риска по вложениям в ценные бумаги
  4. классификация рисков
  5. 2.2 Экономические риски и оценка устойчивости банковской системы России
  6. 1.3. Необходимость государственного регулирования и подходы к снижению рисков платёжных систем
  7. Банковские риски. Система управления рисками в коммерческомбанке.
  8. Способы снижения риска
  9. 33.Современные стратегии управления валютными рисками.
  10. Лекция 1. Финансы и финансовая система
  11. ГЛАВА 12. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ СДЕЛОК КУПЛИ-ПРОДАЖИ ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. ГЛАВА 38. ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. Обоснования метода расчета рисковой стоимости
  14. Осуществляйте тщательный, разумный и последовательный контроль рисков
  15. 1.1. Понятие банковских рисков и их классификация
  16. 33. Современные стратегии управления валютными рисками.
  17. Методы расчета ставки дисконтирования
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -