21.4. РАЦИОНАЛЬНЫЕ ОЖИДАНИЯ И НЕЭФФЕКТИВНОСТЬ СТАБИЛИЗАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ k В КРАТКОСРОЧНОМ АСПЕКТЕ

В рамках модели фридмена - Фелпса денежная и фискальная политика не оказывает влияния на долгосрочный равновесный уровень безработицы или реального производства, однако может иметь краткосрочный эффект.

Если подобный эффект действительно существует, то не следует игнорировать его роль для краткосрочных стабилизационных мероприятий, ибо можно утверждать, что долговременное равновесие в реальном хозяйстве никогда не достигается и что мы всегда живем в мире кратковременных процессов. Монетаризм, однако, в его наиболее развитой форме выдвигает тезис, что если ожидания «рациональны», то даже краткосрочные стабилизационные мероприятия неэффективны или, что более правильно, различия между краткосрочным и долгосрочным периодами несущественны, если первый оценивается лишь на основе ошибок ожиданий. Подобную мысль развивают Лукас (Lucas, 1972) и Сарджент и Уоллес (Sargent and Wallace, 1975). Она основывается на том факте, что, как было показано выше, в рамках модели Фридмена - Фелпса власти могут контролировать безработицу лишь тогда, когда темп текущей инфляции отклоняется от ожидаемого темпа. Если же ожидания рациональны, подобные отклонения не могут возникнуть, кроме случаев, если власти ухитрятся каким-то образом проводить совершенно непредсказуемую денежную (или в плане кейнсианских традиций - фискальную) политику. Если в модели Фридмена-Фелпса не могут возникать систематические отклонения р от ре, то здесь систематические расхождения между U от U" отсутствуют даже в кратковременном периоде и в тех случаях, когда правительство пытается достигнуть уровня безработицы, отличного от естественной нормы.

Несмотря на свои озадачивающие выводы, модель рациональных ожиданий проста, привлекающе элегантна и на первый взгляд может показаться интуитивно прав- доподобной. Она начинается с допущения, что ожидаемый темп инфляции в течение определенного периода ре, является безошибочной основой для предсказания фак-тической инфляции р, при условии, что в начале периода Zf—i имеется вся необходимая информация:

РЇ — E(p/zi-i) (21.23)

Иначе говоря, если на фактический темп роста цен не влияют случайные нарушения и он определяется лишь систематическими связями с теми переменными, которые известны в начале периода то темп инфляции предсказуем и можно допустить, что он точно угадывается р\' = рг В этих условиях отклонения ожиданий от фактической инфляции предотвращаются и краткосрочная политика будет неэффективной.

Однако допущение, что случайные нарушения не оказывают никакого влияния, слишком строго, и гипотеза рациональных ожиданий не ограничивается столь простым случаем. Gболее общих позиций уравнение 21.23 позволяет предположить, что ре, может отклоняться от pt лишь в той мере, в какой на р, влияют случайные факторы, неизвестные в начале периода. Обозначим эти факторы Е, В результате чего получаем:

А-Ав = е, (21-24)

Допущение, что ожидаемый и фактический темпы инфляции могут отклоняться только на случайную величину, представляет собой самую суть рациональных ожиданий. Этому сопутствует положение, что хозяйственные агенты имеют представление о подлинных структурных связях в хозяйстве; в начале каждого периода они могут предсказать динамику экономических переменных так же хорошо, как истинные экономические модели хозяйства, ибо они, подобно этим идеальным моделям, знают все, что необходимо, о взаимодействии экономических переменных (включая связи между ними в прошлых и буду- щих периодах), а также все прошлые значения этих переменных.

<< | >>

↑

Источник: Харрис Л.. Денежная теория: Пер. с англ./Общ. ред. и вступ, ст. В.М. Усоскина.-М.: Прогресс,1990.-750 с.. 1990

Еще по теме 21.4. РАЦИОНАЛЬНЫЕ ОЖИДАНИЯ И НЕЭФФЕКТИВНОСТЬ СТАБИЛИЗАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ k В КРАТКОСРОЧНОМ АСПЕКТЕ:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -