20.5. ДАЛЬНЕЙШИЕ ЭКСПЕРИМЕНТЫ С УРАВНЕНИЯМИ СОКРАЩЕННОЙ ФОРМЫ
Основное сходство между работой Андерсена и Джордана и исследованием Фридмена и Мейзельмана вытекает из того факта, что переменные фискальной политики в работе первых авторов связаны с одним компонентом автономных расходов вторых, а переменные монетарной политики связаны с денежной массой.
Поэтому вывод Андерсена и Джордана о том, что монетарная политика оказывает более систематическое воздействие на экономику, чем фискальная политика, близок к выводам Фридмена и Мейзельмана относительно денежной массы и автономных расходов. Их исследование, однако, отличается от работы Фридмена и Мейзельмана. Использованный ими тип уравнения сокращенной формы имеет следующий вид:А ?= а + bAL + cAF (20.55)
где все переменные выражены в номинальном значении и в квартальных величинах. Авторы используют первые разности величин так, что А У, например, измеряет квартальные изменения номинального валового национального продукта . Фискальная политика представлена величиной F, причем применяются три разных показателя F. Один - это правительственные расходы, обеспечивающие высокую занятость, Е; другой- это доходы правительстве шюго-бюджета в условиях высокой занятости, R; третий-государс\'гвенньгй дефицит или превышение доходов над расходами в условиях высокой занятости ,
Е — R. Монетарная политика представлена величиной L, причем применяются два разных ее показателя. Первый-это денежная масса Ms; другой-запас денег повышенной мощности, Я, находящийся в распоряжении банковской системы или непосредственно у частного сектора.
Следовательно, работа Андерсена и Джордана отличается от работы Фридмена и Мейзельмана тем, что она имеет дело непосредственно с влиянием переменных экономической политики на валовой национальный продукт и ее авторов интересует лишь влияние изменений в переменных политики. Кроме того, переменные, используемые ими в качестве измерителей экономической политики, включают такие, которые можно с большей надежностью характеризовать как экзогенные, чем переменные, использованные Фридменом и Мейзельманом.Другое различие между этими работами состоит в том, что Андерсен и Джордан применяют более сложную структуру лага. В то время как Фридмен и Мейзельман в ряде своих тестов применяют простой лаг, при котором потребительские расходы оказываются связанными с уровнем денежной массы в предыдущем периоде, Андерсен и Джордан применяют модель, в которой ВНП привязан к величинам независимых переменных за целый ряд предшествующих периодов. Для оценки лага в проявлении эффекта изменения политики они используют метод, разработанный Элмоном (Almon, 1965). Этот метод строится на предпосылке о наличии особой общей формы лаговой структуры и особой продолжительности периода, в течение которого реализуется эффект экономической политики, а также на проверке обоснованности этих предположений. Общая форма лаговой структуры- это полином (Андерсен и Джордан используют полином четвертой степени), и, по оценке этих авторов, эффект изменения политики полностью исчерпывает себя в пределах четырех кварталов.
Несмотря на различия в их моделях, результаты,
полученные Андерсеном и Джорданом, подкрепляют вывод, к которому пришли Фридмен и Мейзельман в своей работе, а именно что монетарная политика более эффективна, чём бюджетная. Они рассматривают три различных понятия «эффективности» политики. Первое связано с величиной эффекта от изменения политики. Расчет коэффициентов регрессии b и с в уравнениях типа 20.55 приводит их к выводу, что изменение денежной массы или денег повышенной мощности на 1 долл. приводит в течение нескольких кварталов к намного большему изменению ВНП, чем изменение на I долл. налоговых поступлений или государственных расходов. Второе касается «надежности» или «стабильности» связи между показателями политики и ВНП. Статистический показатель для оценки этого качества - коэффициент t, который измеряет статистическое значение оценок коэффициентов регрессии bvi с. Коэффициенты t показывают, что оценки b существенно отклоняются от нуля, тогда как отклонение оценок с от нуля незначительно. Наконец, Андерсен и Джордан определяют скорость, с которой проявляется эффект изменения политики. Они обнаружили, что в течение четырех кварталов, когда ощущается этот эффект, часть полного эффекта от изменения денежной массы, проявляющаяся в течение двух кварталов, намного больше доли полного эффекта от изменения объема государственных расходов.