Правовой режим управления государственным и муниципальным долгом

Под государственным (муниципальным) долгом согласно законодательст­ву РФ понимаются обязательства, возникающие из государственных или муни­ципальных займов (заимствований), принятых на себя Российской Федерацией, субъектами РФ, муниципальными образованиями, гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя Российской Феде­рацией, субъектами РФ или муниципальными образованиями обязательства третьих лиц (ст.

Г осударственный кредит регламентируется положениями БК РФ.

Отдельные нормы по вопросам управления государственным и муници­пальным долгом аккумулированы в БК РФ.

Согласно статье 101 БК РФ управление государственным долгом РФ осу­ществляется Правительством РФ; государственным долгом субъекта РФ - ор­ганом исполнительной власти субъекта РФ; муниципальным долгом - уполно­моченным органом местного самоуправления.

Федеральным органом исполнительной власти в составе Правительства РФ, на который непосредственно возложены функции по управлению государ­ственным долгом, является Министерство финансов РФ (ст. 165 БК РФ). Пра­вовой статус, задачи, полномочия и функции Минфина России закреплены со­ответствующими постановлениями Правительства РФ.

Министерство разрабатывает и представляет в Правительство РФ проекты федеральных конституционных законов, федеральных законов и актов Прези­дента РФ и Правительства РФ по вопросам:

- финансовых взаимоотношений Российской Федерации с иностранными государствами, межгосударственными объединениями с участием россий­ской и международных финансовых организаций;

- подписания и ратификации международных договоров и соглашений в сфере деятельности министерства;

- эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг, предоставления государственных гарантий Российской Федерации;

- управления государственным долгом и финансовыми активами Россий­ской Федерации;

- компенсационных выплат и погашения государственных ценных бумаг бывшего СССР и сертификатов Сберегательного банка СССР, государст­венных долговых товарных обязательств.

Помимо этого Минфин России разрабатывает и утверждает методологию эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг, пре­доставления государственных гарантий Российской Федерации; порядок веде­ния государственной долговой книги Российской Федерации.

Кроме того, министерство осуществляет:

1) экспертизу проектов о выпуске государственных займов, об изменении финансовых обязательств государства;

2) управление государственным внутренним и внешним долгом и финан­совыми активами РФ;

3) функции эмитента государственных ценных бумаг РФ;

4) ведение государственной долговой книги РФ и реестра государственных ценных бумаг РФ;

5) государственную регистрацию условий эмиссии и обращения государ­ственных ценных бумаг РФ и муниципальных ценных бумаг;

6) участие от имени Правительства РФ в деятельности Парижского клуба и других клубов и форумов, подписание от имени Правительства РФ много­сторонних соглашений с должниками в рамках указанных клубов и фору­мов.

Одной из важнейших функций Минфина России, которая также определя­ет его основополагающую роль в сфере управления госдолгом, является учет государственных заимствований. Учет является обязательным условием эффек­тивного функционирования любой управленческой системы.

В области управления государственным долгом Российской Федерации ус­тановлена единая система учета и регистрации государственных заимствований (ст. 120 БК РФ). Субъекты РФ, муниципальные образования регистрируют свои заимствования в Минфине России.

Минфин России осуществляет ведение государственных книг внутреннего и внешнего долга, составляющих Государственную долговую книгу РФ. Ин­формация о долговых обязательствах должна вноситься в нее соответствующи­ми уполномоченными органами в срок, не превышающий три дня с момента возникновения соответствующего обязательства. В Государственную долговую книгу РФ вносятся сведения об объеме долговых обязательств (в том числе га­рантий) Российской Федерации, о дате возникновения обязательств, формах их обеспечения, об исполнении указанных обязательств полностью или частично, а также другая информация.

Осуществляя управление государственным долгом, субъекты управления используют широкий набор инструментов:

Среди инструментов, используемых по управлению государственным дол­гом, наиболее распространенными являются:

- реструктуризация долга,

- рефинансирование,

- конверсия,

- консолидация,

- унификация,

- пролонгация.

Все они связаны с изменением государственных долговых обязательств.

Согласно ст. 105 БК РФ под реструктуризацией понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государст­венный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и пога­шения. Понятие «реструктуризация» вбирает в себя следующие инструменты управления государственным долгом: пролонгация, конверсия, консолидация, унификация, отсрочка, аннулирование.

Пролонгация государственного долга означает продление срока действия обязательства и производится с целью облегчения выплаты долга.

Конверсия представляет собой изменение доходности государственного займа путем уменьшения или увеличения процентной ставки дохода, выплачи­ваемого государством своим кредиторам. Выделяют несколько видов конвер­сии - факультативную (кредиторы могут отказаться или согласиться с новыми условиями), обязательную (кредиторы могут принять новые условия или полу­чить обратно внесенную сумму), принудительную, которая предполагает одно­стороннее изменение условий займов. Конверсии государственных займов применяются в тех случаях, когда у государства отсутствует достаточное коли­чество финансовых ресурсов, чтобы погасить долги.

Консолидацией является изменение срока действия ранее выпущенных займов с целью легальной отсрочки платежа.

По решению государственных органов конверсия и консолидация могут сочетаться с унификацией. Унификация - объединение обращающихся займов в один вновь выпускаемый.

Помимо использования вышеназванных инструментов государство в целях погашения накопившейся части задолженности в случаях недостаточности средств централизованного денежного фонда использует рефинансирование. Под рефинансированием понимается выпуск новых займов в целях покрытия ранее выпущенных долговых обязательств.

Кроме названных инструментов управления государственным долгом фи­нансовая наука выделяет следующие:

- обмен облигаций по регрессивному соотношению, когда несколько ра­нее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации;

- отсрочка погашения займов; аннулирование государственного долга - отказ государства от долговых обязательств, как это сделало советское правительство в 1918 г., отказавшись платить по царским долгам.

Отдельными новыми инструментами, активно используемыми государст­вом по управлению государственным долгом на современно этапе в целях по­гашения существующего долга, стали операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке:

1) свопы (операции по обмену обязательствами),

2) фьючерсы и опционы (сделки купли-продажи ценных бумаг с отсрочкой исполнения на биржевом и внебиржевом рынках).

9.5.