Понятие ценных бумаг, их виды

В действующем российском законодательстве отсутствует нормативное определение ценной бумаги.

Законодатель закрепил определение документарной ценной бумаги и без­документарной ценной бумаги.

Документарная ценная бумага - документ, соответствующий установ­ленным законом требованиям и удостоверяющий обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявле­нии таких документов.

Бездокументарная ценная бумага - обязательственные и иные права, которые закреп­лены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав (ст. 142 ГК РФ).

Ценные бумаги - документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществле­ние или передача которых возможны только при предъявлении таких докумен­тов (документарные ценные бумаги) (ч. 1 ст. 142 ГК РФ).

Ценной бумагой признается только тот объект гражданских прав, который прямо поименован в нормативном правовом акте ценной бумагой.

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, закладная, акция, российская депозитарная расписка, инвестиционный пай, ипотечный сертификат участия, депозитный и сберегательный сертифи­каты, чек, сберегательная книжка на предъявителя, опцион эмитента, приватиза­ционные ценные бумаги, коносамент, простое и двойное складское свидетель­ства. Перечень ценных бумаг не является исчерпывающим и федеральным зако­ном могут быть введены в действие другие ценные бумаги (ч. 2 ст. 142 ГК РФ).

Акция - эмиссионная именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее дер­жателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквива­лента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фикси­рованного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные иму­щественные права.

Государственная облигация - эмиссионная ценная бумага, удостоверяю­щая право займодавца (физического или юридического лица) на получение от заемщика (Российской Федерации или субъекта Российской Федерации) добро­вольно предоставленных ему взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имуще­ственных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обраще­ние. Государственная облигация является одной из разновидностей выпускае­мых облигаций.

Вексель - не эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая ничем не обу­словленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указан­ного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы.

Складское свидетельство - не эмиссионная ценная бумага, выдаваемая товарным складом в подтверждение принятия товара на хранение. Складское свидетельство может быть двух видов: простое складское свидетельство и двой­ное складское свидетельство.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отде­лены одно от другого. Каждая часть двойного складского свидетельства является ценной бумагой. В операциях со складскими свидетельствами кредитные орга­низации выступают в качестве залогодержателя.

Сберегательный (депозитный) сертификат - ценная бумага, удостоверя­ющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертифи­ката) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обуслов­ленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

При досрочном предъявлении сберегательного (депозитного) сертификата к оплате банком выплачиваются сумма вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной раз­мер процентов.

В операциях со сберегательными (депозитными) сертификатами кредит­ные организации выступают, как правило, в качестве эмитентов сертификатов. Иные организации, не являющиеся кредитными организациями и не имеющими право на привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, не вправе выпускать сберегательные (депозитные) сертификаты.

Сберегательная книжка на предъявителя - ценная бумага, удостоверя­ющая заключение договора банковского вклада с гражданином. Сберегательная книжка может быть, как именной, так и на предъявителя, при этом ценной бума­гой является только сберегательная книжка на предъявителя.

С развитием информационных технологий (интернет-банкинга) и высоким риском его использования для легализации преступных доходов или финансиро­вания терроризма (права на денежные средства на вкладе передаются путем про­стой передачи сберегательной книжки любому третьему лицу) потребность в данном финансовом инструменте уменьшается.

Чек - не эмиссионная ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чеко­держателю. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставле­ния чеков.

К обязательным реквизитам чека относятся: 1) наименование "чек", включенное в текст документа; 2) поручение плательщику выплатить определен­ную денежную сумму; 3) наименование плательщика и указание счета, с кото­рого должен быть произведен платеж; 4) указание валюты платежа; 5) указание даты и места составления чека; 6) подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее законного владельца: 1) право на получение исполнения по денежным обязатель­ствам, обеспеченным ипотекой, без представления других доказательств суще­ствования этих обязательств; 2) право залога на имущество, обремененное ипо­текой.

Обязанные по закладной лица - должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель.

Закладная не составляется и не выдается, если предметом ипотеки явля­ются 1) предприятие как имущественный комплекс; 2) право аренды предприя­тия как имущественного комплекса, а также 3) если ипотекой обеспечивается де­нежное обязательство, сумма долга по которому на момент заключения договора не определена и которое не содержит условий, позволяющих определить эту сумму в надлежащий момент.

Закладная составляется залогодателем, а если он является третьим лицом, также и должником по обеспеченному ипотекой обязательству. Закладная выда­ется первоначальному залогодержателю, которым, как правило, выступает кре­дитная организация, предоставившая "ипотечный кредит". В дальнейшем кре­дитная организация вправе осуществлять сделки по отчуждению закладной тре­тьим лицам, например, с целью рефинансирования, получения коммерческой вы­годы.

Ипотечные ценные бумаги - облигации с ипотечным покрытием и ипо­течные сертификаты участия.

Так, к облигациям с ипотечным покрытием относятся облигации, исполне­ние обязательств по которым обеспечивается полностью или в части залогом ипотечного покрытия.

Ипотечный сертификат участия - это именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдав­шего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на полу­чение де'не'жных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым со­ставляют ипотечное покрытие.

Жилищная облигация с ипотечным покрытием - облигация с ипотеч­ным покрытием, в состав которого входят только права требования, обеспечен­ные залогом жилых помещений.

Инвестиционный пай - ценная бумага, удостоверяющая долю ее вла­дельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестици­онный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего довери­тельного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение де­нежной компенсации при прекращении договора доверительного управления па­евым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда.

Коносамент - ценная бумага, выдаваемая перевозчиком груза отправи­телю груза в подтверждение заключения договора перевозки груза.

Российская депозитарная расписка - именная эмиссионная ценная бу­мага без номинальной стоимости, закрепляющая право собственности на опре­деленное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций ино­странного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостове­ряющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и за­крепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитар­ных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответ­ствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связан­ных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, за­крепленных представляемыми ценными бумагами.

Помимо российских депозитарных расписок, также выделяют американ­ские (American Depositary Receipt - ADR) и глобальные депозитарные расписки (Global Depository Receipt - GDR), название и правовое регулирование которых обусловлено территорией обращения данных ценных бумаг (США и Европей­ский союз соответственно).

Опцион эмитента - эмиссионная именная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступ­лении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

ВАЖНО. Фьючерс и опцион не являются ценными бумаги в соответ­ствии с российским законодательством и должны рассматриваться как про­изводные финансовые инструменты.

Производный финансовый инструмент - договор, за исключением дого­вора репо, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанно­стей:

1) обязанность сторон или стороны договора периодически или едино­временно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансо­вых инструментов, значений показателей, составляющих официальную стати­стическую информацию, значений физических, биологических и (или) химиче­ских показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными обра­зованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и до­говора страхования), либо иного обстоятельства, которое предусмотрено феде­ральным законом или нормативными актами ЦБ РФ и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, а также от изменения значений, рас­считываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей.

При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

2) обязанность сторон или стороны купить, или продать ценные бу­маги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом на условиях, определенных при заключении дого­вора, в случае предъявления требования другой стороной;

3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заклю­чения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное иму­щество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом.

Производные финансовые инструменты совместно с ценными бумагами являются финансовыми инструментами.

Все обязательные реквизиты, требования к форме документарной ценной бумаги и другие требования к документарной ценной бумаге определя­ются законом или в установленном им порядке. Например, требования к заклад­ной как ценной бумаге закреплены в ст. 14 Федерального закона от 16.07.1998 N 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)". При этом, если в документе отсут­ствуют обязательные требования к документарной ценной бумаге, такой доку­мент не является ценной бумагой, но сохраняет значение письменного доказа­тельства.

Существует большое количество оснований для классификации ценных бумаг, остановимся лишь на основных критериях деления:

1. Способ выпуска:

1) эмиссионные. Эмиссионная ценная бумага характеризуется следую­щими признаками: 1) закрепляет совокупность имущественных и неимуществен­ных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных федеральным законодательством формы и по­рядка; 2) размещается выпусками; 3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения данной ценной бумаги. Среди эмиссионных ценных бумаг следует выделить государ­ственные и муниципальные облигации, акции, опционы эмитента, российские депозитарные расписки.

2) неэмиссионные. К неэмиссионным ценным бумагам относятся иные виды ценных бумаг, не имеющие в совокупности указанных выше признаков, например, вексель, чек, сберегательная книжка на предъявителя.

2. Обозначение уполномоченного лица:

1) ценные бумаги на предъявителя - это ценные бумаги, по которым права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат лицу - предъявителю ценной бу­маги (например, сберегательная книжка на предъявителя);

2) именные ценные бумаги - это ценные бумаги, права по которым принад­лежат лицу, прямо указанному в ценной бумаге (например, акции, облигации);

3) ордерные ценные бумаги - это ценные бумаги, права по которым при­надлежат названному в ценной бумаге лицу, которое, в свою очередь, может осу­ществить данные права или назначить своим распоряжением (приказом, орде­ром) другое уполномоченное лицо (например, вексель).

3. Форма выпуска:

1) документарная ценная бумага оформляется в виде отдельного документа в письменной форме;

2) бездокументарная ценная бумага не предполагает оформления на бу­мажном носителе, иными словами, фиксация прав по ценной бумаге происходит в бездокументарной форме путем записи по счету (в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету депо).

4. От лица (эмитента), выпустившего ценную бумагу

1) государственные ценные бумаги - ценные бумаги, по которым эмитен­тами выступают уполномоченные федеральные органы исполнительной власти или органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации;

2) муниципальные ценные бумаги - ценные бумаги, эмитентами которых выступают уполномоченные исполнительные органы местного самоуправления;

3) частные ценные бумаги - ценные бумаги, эмитентами которых высту­пают коммерческие и некоммерческие организации.

5. По совокупности прав, удостоверяемых ценными бумагами:

1) долевые ценные бумаги предполагают наличие права на долю в общем имуществе эмитента, право на управление и право на получение части прибыли (акции, инвестиционные паи, а также ипотечные сертификаты участия);

2) долговые ценные бумаги удостоверяют право требования о возврате суммы займа и уплате процентов на сумму займа (например, облигация; вексель);

3) депозитные (вкладные, банковские) ценные бумаги - ценные бумаги, ко­торые выпускаются, как правило, в удостоверение заключения договора банков­ского вклада (сберегательный и депозитный сертификаты, сберегательная книжка на предъявителя);

4) товарораспорядительные ценные бумаги - юные' бумаги, закрепляющие;

5) право требовать передачи определенного имущества, характеризующе­гося родовыми признаками (коносамент, простое и двойное складские свиде­тельства);

6) производные ценные бумаги - ценные бумаги, предоставляющие право на иные ценные бумаги (российские депозитарные расписки, глобальные депо­зитарные расписки, американские депозитарные расписки).

6. Срок обращения: срочные и бессрочные, в зависимости от наличия срока обращения (погашения) данных ценных бумаг

Передача прав по ценной бумаге осуществляется следующими спосо­бами. Передача прав по предъявительской ценной бумаге осуществляется пу­тем передачи (вручения) данной ценной бумаги новому владельцу. Для имен­ных ценных бумаг необходимо заключение договора уступки прав (цессии). Для ордерной ценной бумаги передача прав осуществляется путем совершения на ценной бумаге (как правило, на обратной стороне) передаточной записи - ин­доссамента.

По общему правилу права владельцев на ценные бумаги удостоверяются самим фактом обладания владельцем соответствующей ценной бумаги. При этом эмиссионные ценные бумаги имеют некоторую специфику. Так, для документар­ных эмиссионных ценных бумаг права владельцев таких ценных бумаг удосто­веряются сертификатами, а если сертификаты переданы на хранение в депозита­рий - также и записями по счетам депо в депозитариях. Для бездокументарных ценных бумаг удостоверение прав происходит в системе ведения реестра - запи­сями на лицевых счетах у держателя реестра, в случае учета права на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях.

2.