Тема 7. Выпуск денег в хозяйственный оборот и денежная эмиссия.

Весь оборот в рыночной экономике можно представить как обмен товарами и услугами между основными субъектами – домашними хозяйствами, фирмами и государственными учреждениями. Поток товаров и услуг, которыми обмениваются хозяйственные субъекты, уравновешивается потоками денег в виде платежей за товары и услуги.

В совокупности движение товаров и услуг и обратное движение денег образует кругооборот.

Рис 2. Общая схема кругооборота товаров, услуг и денег.

По упрощенной форме кругооборота товаров и услуг (без финансового рынка, внешнеэкономических платежей и государства) потоки реальных товаров и услуг направлены по часовой стрелке, а потоки денежных платежей – против часовой стрелки.

M*V =P*Q

где М – статистическое количество денег (денежная масса)

V – скорость обращения (среднегодовое количество, которое каждая единица денежной массы расходует на приобретение готовых товаров и услуг)

P – уровень цен (средневзвешенное значение цен готовых товаров и услуг, выраженное по отношению к разовому годовому показателю = 1,0)

Q – реальный национальный продукт.

(Р*Q) – номинальный национальный продукт.

Теперь включим в кругооборот финансовые рынки.

Рис 3. Схема денежного обращения.

С ними денежное обращение приобретает самостоятельность и возникает множество конкретных потоков денег, связанных со сбережениями, инвестициями, кредитной деятельностью банков.

Далее, в круг анализа кругооборота денег включим государственный сектор.

Первый вид связи реализуется через чистые налоги (от домашних хозяйств к правительству). Второй вид связи представляет собой государственные закупки (средства перемещаются от правительства на рынки продуктов).

Влияние государства в кругообороте двоякое – при помощи налогов оно либо стимулирует, либо сокращает производство продуктов и услуг.

Второй канал регулирования кругооборота образуется через денежно-кредитную политику, т.е. через воздействие правительства на количество денег, находящиеся в обращении.

В заключении анализа кругооборота денег необходимо учесть иностранный сектор экономики. Эти связи представляются либо импортом и экспортом товаров и услуг, либо потоками капиталов, займы и кредиты, закупки и продажи иностранных финансовых активов.

Рис.5. Заключительная схема денежных потоков.

Главная роль в выпуске денег в обращение приходится на коммерческие банки (депозитные счета). Именно они представляют своим клиентам краткосрочные кредиты и тем самым торгуют деньгами. Коммерческие банки напрямую связаны с хозяйственными субъектами, и именно они превращают долговые обязательства в платежные средства.

Банки создают новые деньги, когда выдают ссуды, и на оборот, денежная масса, сокращается, когда клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды. Деньги включаются в состав денежной массы только тогда, когда их держат за пределами банковской системы. Таким образом, денежное обращение в макроэкономическом плане опирается на равновесие:

C + I + Y + (X - M ) = З + T + S + K

где C – потребление; I - инвестиции; Y – гос. закупки;

X – экспорт; M – импорт; З – заработная плата; S – сбережения;

K – приток (отток капиталов), Т – чистые налоги.

Поэтому процесс создания новых денег банками будет продолжаться, но до определенного предела. Этот процесс мультипликационного расширения банковских депозитов расширяется при помощи мультипликатора денежного предложения:

m = ¼ * 100

где 4 – обязательная резервная норма, в % или

m =		М
		4

где		М	- прирост депозитов
		4	- прирост резервов