Тема 4. Денежная эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборо
Основные вопросы:
1. Денежная эмиссия и ее формы.
2. Сущность механизма банковской мультипликации.
3. Налично-денежная эмиссия, ее особенности в РФ.
В ходе самостоятельного изучения материала по теме, а также для более глубокой подготовки студента к семинарскому занятию необходимо проработать материалы, изложенные в рекомендуемых пособиях:
1. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2006. – Глава 8.
2. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / М.П. Владимирова, А.И. Козлов. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2006. – Глава 4 §4.1 и 4.2.
Для усвоения теоретического материала этой темы, рекомендуется обратить внимание на следующие положения.
Обсуживая хозяйственный оборот, деньги постоянно выпускаются в оборот и изымаются из оборота. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам их своих операционных касс. Одновременно с этим клиенты банков погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы коммерческих банков, при этом количество денег в обороте, как правило, не увеличивается. В данном случае речь идет о выпуске денег, который следует отличать от эмиссии денег.
Денежная эмиссия – это создание и поступление в денежный оборот различных платежных средств. Ее обусловливают следующие факторы:
1. увеличение и расширение товарной массы, рост производства под влиянием увеличения числа субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающие товарное предложение и снижающие при этом порчу и потерю товаров, а также другие факторы, действующие при прочих равных условиях.
2. рост цен, не связанный с изменением свойств и качества товаров и услуг.
3. снижение скорости обращения денег.
Под действием этих факторов формируются условия, неизменно вызывающие неоднородность денежной эмиссии и соответственно различные формы денежной эмиссии:
1. организованная или неорганизованная (стихийная);
2. официальная или неофициальная;
3. стабилизирующая или дестабилизирующая;
4. депозитная;
5. бюджетная;
6. банкнотная;
7. казначейская;
8. регулирующая.
Студенту необходимо уяснить сущность каждой из вышеназванных форм эмиссии.
В условиях рыночной экономики эмиссия денег подразделяется на два вида:
1. эмиссия наличных денег: проводится Центральным Банком через расчетно-кассовые центры;
2. эмиссия безналичных денег: проводится банковской системой.
Более подробно наличную денежную эмиссию студент рассматривает в третьем вопросе. Эмиссию безналичных денег необходимо более подробно рассмотреть в этом вопросе.
Во-первых, студент должен уяснить, что эмиссия безналичных денег первична и осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований. Существует внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия.
Источниками внешней безналичной денежной эмиссии являются:
? приобретение центральным банком иностранной валюты;
? выручка от использования заграничной собственности;
? получение кредитов от международных финансовых организаций;
? иностранные инвестиции;
? покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, которая стимулируется неорганизованным импортом.
Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии на национальном финансовом рынке являются предоставляемые банковской системой кредиты экономике, своему или иностранному государству.
При существовании двухуровневой банковской системы механизм безналичной денежной эмиссии действует на основе банковской мультипликации. Для правильного понимания безналичной денежной эмиссии необходимо знать действие механизма мультипликации.
Под денежной мультипликацией понимается процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы (денег центрального банка) на одну денежную единицу.
Сам денежный мультипликатор определяется как отношение предложения денег (денежная масса по денежному агрегату М2) к денежной базе. Денежный мультипликатор раскрывает способность денежных агрегатов воздействовать на экономические процессы.
Коэффициент денежной мультипликации может быть представлен так:
В данном вопросе необходимо рассмотреть также понятия «банковский мультипликатор».
Банковский мультипликатор представляет собой количественную оценку процесса мультипликации денег на депозитных счетах коммерческих банков.
Механизм банковской мультипликации действует постоянно и определяется с помощью двух коэффициентов:
1. коэффициента банковской мультипликации:
где М2н.г. – денежная масса на начало года;
М2к.г. – денежная масса на конец года;
М0н.г. – наличные деньги на начало года.
Этот коэффициент никогда не будет достигать 5, потому что часть денежных средств всегда используется для других, некредитных операций (например, в кассе любого банка должны находиться наличные деньги для кассовых операций).
2. коэффициент изменения денежной массы:
где М2н.г. – денежная масса на начало года;
М2к.г. – денежная масса на конец года;
М0н.г. – наличные деньги на начало года.
Необходимо уточнить, что данный механизм работает только в рамках двухуровневой банковской системы, где центральный банк управляет этим механизмом, а коммерческие банки заставляют его автоматически действовать, независимо от желания руководителей отдельных банков.
Также следует отметить, что один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.
В третьем вопросе необходимо рассмотреть налично-денежную эмиссию.
Налично-денежная эмиссия – это выпуск наличных денег центральным банком страны в целях увеличения денежной массы в обращении для обеспечения экономики законными платежными средствами.
Монопольным эмитентом наличных денег в обращении является центральный банк любого государства. Он также следит за стабильностью национальной валюты, так как банкноты сохраняют свою ключевую роль только при условии, что их количество будет ограничено; центральный банк берет на себя обязательство увязывать эмиссию банкнот с процессом производства и обмена товаров и услуг или не выпускать такого количества банкнот, на которое владельцы товаров, исполнители работ и услуг не согласны обменивать собственные активы.
Необходимо обратить внимание, что центральные банки всех стран занимаются не только производством банкнот, но и их дизайном, разработкой способов их защиты от подделок.
Россия как независимое и суверенное государство стало выпускать на своей территории благодаря эмиссионной деятельности Банка России собственную национальную наличную валюту (российский рубль) с 1 июля 1993 года, а российские монеты разного достоинства в копейках – с 1 января 1998 года.
После детального рассмотрения вопроса о налично-денежной эмиссии необходимо рассмотреть особенности налично-денежной эмиссии в РФ.
В настоящее время в России эмиссия наличных денег осуществляется децентрализовано. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых банками, которая постоянно меняется.
Эмиссию денег производит Банк России и его РКЦ (расчетно-кассовые центры). РКЦ открываются в районах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание в расположенных в этих регионах коммерческих банках. Для эмиссии наличных денег в РКЦ открываются резервные фонды и оборотные кассы.
В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения и являются резервом.
В оборотную кассу РКЦ постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, а также выдаются. Таким образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении: они считаются деньгами, находящимися в обращении.
Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу РКЦ превышает сумму выдачи денег из нее, то излишек денег изымается из обращения и переводится из расчетной кассы РКЦ в резервный фонд. Резервным фондом РКЦ распоряжаются региональные управления (городские, областные, республиканские) Центрального Банка России.
Если в коммерческих банках растет величина денег на депозитных счетах, то:
1. увеличивается потребность клиентов в наличных деньгах;
2. увеличиваются свободные резервы коммерческого банка.
Если в коммерческих банках, обслуживаемых РКЦ, возрастает потребность в наличных деньгах, а поступление денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастает, то РКЦ вынужден будет увеличивать выпуск наличных денег в обращение. Для этого на основе разрешения управления Банка России переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ.
Для данного РКЦ это будет эмиссионная операция. Сведениями о том, произошла или нет в данный день эмиссия денег, располагает только Правление ЦБ РФ, где ежедневно составляется эмиссионный баланс.