3.5. ФОНДОВЫЕ РЫНКИ

Индексы развитых фондовых рынков. Характерными особенностями развитых фондовых рынков являются:

1. Высокий уровень ликвидности рынка.

2. Насыщенность ценными бумагами.

3.

4. Диверсификация продуктов на рынке ценных бумаг и на срочном рынке.

5. Относительно низкий уровень рискованности вложений в ценные бумаги, меньшая волатильность в сравнении с формирующимися рынками.

Основным подходом к созданию фондовых индексов является разработка не одного обязательного индекса, а группы или семейства индексов с целью всестороннего представления динамики рынка акций как в целом по рынку, так и по отдельным сегментам.

При анализе фондового рынка США учитываются следующие важнейшие группы (семейства) индексов:

1. Семейство индексов Dow Jones включает в себя Dow Jones Industrial Index, Dow Jones Transportation Average, Dow Jones Utility Average.

Dow Jones average stock prices - индекс средних цен акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, рассчитываемый корпорацией Доу Джонса, в том числе общий индекс средних цен акций 65 промышленных, транспортных компаний и компаний сферы услуг, индекс средних цен акций 30 промышленных компаний, индекс средних цен 20 транспортных компаний и индекс средних цен акций 15 компаний сферы услуг.

Средние цены рассчитываются ежедневно на основе цен, взятых на момент закрытия Нью- Йоркской фондовой биржи. За базовый год берётся 1920 г. Перечень акций компаний, включенных в индекс Доу Джонса, составлен на основе их высокой надёжности и стабильности. В настоящее время основу составляет перечень компаний, подготовленный в октябре 1928 г. для 30 акций промышленных компаний, в марте 1928 г. для 20 транспортных компаний и 15 компаний сферы услуг после июля 1928 г., когда их количество было сокращено с 20 до 15.

Связано это было с тем, что в период Великой Депрессии 1930-х гг. многие компании прекратили свое существование. В этот же период было отмечено резкое падение индекса средних цен акций. Так, если в 1920 г. индекс средних цен акций 30 промышленных компаний составлял 100, а в 1929 г. - 381,17, то в 1932 г. - всего лишь 41,22. Причём уровень 1929 г. был достигнут лишь после Второй мировой войны. В целом, индекс средних цен акций следует за изменениями номинального ВНП.

Первоначальная методика была разработана и предложена основателем и редактором крупнейшей в США газеты «Уолл-стрит джорнел» Чарльзом Доу. В настоящее время корпорация «Доу Джонс энд К» принадлежит к 500 крупнейшим компаниям США.

2. Семейство индексов NYSE (New York Stock Exchange) включает в себя индексы, в состав которых входят акции всех компаний, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Для того, чтобы акции какой-либо организации котировались на Нью-Йоркской фондовой бирже, она должна соответствовать определённым стандартам. Еодовой доход - по меньшей мере, 2,5 млн. долларов. Корпорация должна иметь активов не менее 16 млн. долларов и по меньшей мере 2000 держателей 100 и более обычных акций.

3. Семейство индексов NASDAQ (см. словарь), в состав которого входят:

оо NASDAQ Composite Index, в состав которого включены все акции, котирующиеся на рынке NASDAQ;

оо NASDAQ - 100 Index, в состав которого включены 100 акций крупнейших компаний;

оо NASDAQ Computer Index, в состав которого включены все акции 600 компаний, производящих компьютеры и программное обеспечение;

оо NASDAQ Biotechnology Index, включающий акции свыше 100 компаний, занимающихся биомедицинскими исследованиями и производством, связанным с применением биотехнологий;

оо NASDAQ Telecommunications Index, базирующихся на ценах свыше 170 телекоммуникационных компаний.

4. Семейство индексов Standard&Poor’s, в состав которого входят:

оо Standard&Poor’s 500 Index, в расчёт которого входят акции 500 лучших компаний из лидирующих отраслей;

оо Standard&Poor’s Midcap 400, в расчёт которого входят акции 400 средних по размеру компаний;

оо Standard&Poor’s 100, в расчёт которого входят акции 100 «голубых фишек» из различных промышленных групп.

Одним из параметров классификации индексов является количество компаний, включённых в базу расчёта. В зависимости от широты охвата рынка индексы можно разделить следующим образом:

оо в первую группу (до 100 компаний) входят индексы Dow Jones, FTSE и др.,

оо во вторую группу (от 100 до 1000 компаний) входят такие индексы, как Standard&Poor’s - 500 корпораций, Nikkei - 225 корпораций и др.,

оо в третью группу (свыше 1000 компаний) входят сводный индекс NYSE - 1500 компаний, Value line - 1700 компаний, индекс «Уилшир» - 5000 и др.

В зависимости от выбора методики расчёта индексы можно разделить на три группы: оо среднеарифметические; оо среднегеометрические; оо метод капитализации.

Например, среднеарифметический-

где Р,- курс і-й акции; К- делитель; N— число компаний.

Для обозрения современного состояния на рынке ценных бумаг есть сайты в Интернете. Вот только некоторые из них.