Вопросы для самоконтроля

1. Какая из концепций теории финансов включает в себя такие условия, как: полное отсутствие трансакционных затрат, отсутствие каких- либо налогов, равный доступ на рынок для всех, отсутствие затрат, связанных с финансовыми затруднениями?

2.

3. Какие этапы включает анализ дисконтированного денежного потока?

4. На какой стадии анализа дисконтированного денежного потока применяют метод скорректированной на риск ставки дисконта?

5. Влияние каких факторов должна отражать ставка дисконта, учитывающая альтернативные затраты при анализе дисконтированного денежного потока?

6. Верно ли утверждение: ставка дисконта должна отражать среднюю доходность, сложившуюся в экономике

7. Какая теория утверждает, что стоимость любой фирмы определяется исключительно ее будущими доходами и, следовательно, не зависит от структуры ее капитала?

8. Какая теория финансов утверждает: наличие определенной доли заемного капитала идет на пользу фирме, чрезмерное использование заемного капитала приносит фирме вред, для каждой фирмы существует своя оптимальная доля заемного капитала?

9. В каком году Модильяни и Миллер опубликовали вторую работу, посвященную структуре капитала, в которой ввели в свою первоначальную модель такой фактор, как налоги на корпорации?

10. Какая теория финансов утверждает: политика выплаты дивидендов, как и структура капитала фирмы, не влияет на ее стоимость, то есть является иррелевантной?

36

11. Кто является прародителем современной «теории портфеля»?

12. Из какой теории финансов следует вывод, что для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели?

13. Какая из теорий финансов конкретизирует взаимосвязь между уровнем риска и требуемой доходностью?

14. Что означает право купить (или продать) какие-то активы по заранее оговоренной цене в течение определенного установленного периода?

15.

16. Выполнение каких условий необходимо для обеспечения информационной эффективности рынка?

17. Здесь цены отражают всю известную информацию, новая информация вызывает немедленное их изменение, а получение сверхдоходов возможно только в результате счастливого случая?

18. Здесь цены не могут немедленно реагировать на поступление новой информации, но при условии элиминирования информационных и трансакционных затрат сверхдоходы отсутствуют?

19. На какие три формы эффективности подразделяется гипотеза эффективности рынков?

20. Какая форма эффективности EMH подразумевает, что вся информация, содержащаяся в прошлых изменениях цен, полностью отражена в текущих рыночных ценах?

21. Какая форма эффективности EMH предполагает, что текущие рыночные цены отражают не только изменение цен в прошлом, но также и всю остальную общедоступную информацию?

22. Какая форма эффективности EMH предполагает, что в текущих рыночных ценах отражена вся информация - и общедоступная, и доступная лишь отдельным лицам?

23. Какая концепция утверждает: курсы ценных бумаг формируются так, что получение сверхдоходов исключено и различия в ожидаемых значениях доходности определяются исключительно различиями в степени риска?

24. Что должна включать в себя любая оптимальная стратегия капиталовложений согласно гипотезе эффективности рынков?

25. Как именуется потенциальный конфликт интересов, когда владелец уступает часть своей собственности, продав часть акций фирмы посторонним инвесторам?

26. Как называется возможность незамеченных действий менеджеров в собственных интересах?

37

27. Как именуется средство для уменьшения агентских конфликтов и частичного решения проблемы морального риска?

28. Какие категории затрат относятся к агентским?

29. Какие механизмы побуждают менеджеров действовать в интересах акционеров?

31. Какие первичные факторы позволяют кредиторам определять свои значения требуемой доходности?

30. Какой способ стимулирования менеджеров использует акции, предоставляя их ответственным работникам фирмы в качестве вознаграждения?

32. Как называется неполная, неравномерно распределенная, некачественная информация, при которой менеджер знает о будущем своей фирмы больше, чем наблюдающие за ней аналитики и инвесторы?

33. Как называется ситуация, при которой акции фирмы ввиду плохого управления имеют заниженную цену и руководство корпорацией переходит в другие руки?

34. Как называется средство стимулирования менеджеров, при которой ответственным работникам фирмы в качестве вознаграждения за успехи в работе, измеряемые объективными показателями, предоставляют акции фирмы?

35. Какие субъекты не относятся к институциональным инвесторам?

36. Кто является автором работы «Рынок "лимонов"»?