2. Видыинструментовразмещения
Инструменты размещения варьируются в зависимости or страны. Они подразделяются на четыре основные категории (табл. 4,1):
краткосрочные депозиты в банках и других финансовых организациях;
вклады на внутренних либо на международных рынках ссудных капиталов;
коммерческие ценные бумаги; инвестиции в государственные ценные бумаги.
ТАБЛИЦА 4.1.
Основныеинструментыкраткосрочныхвложений
| Инструменты | Сроки | Риски | Гибкость |
| Банковские депозиты до востребования | Различные | Нижая степень риска | \' Очень хорошая |
5* 67
Продолжение
| Инструменты | Сроки | Риски | Гибкость |
| Срочные | Различные | 11изкая степень | Для изъятия вклада |
| банковские | риска | необходимо | |
| депозиты | предварительное извещение | ||
| Срочные депозиты | Могут | Низкая степень | Для изъятия bk.ij.ij |
| в финансовых | обсуждаться | риска | необходимо |
| организациях | предварительное | ||
| (помимо банков) | извещение | ||
| Государственные | От 3 месяцев | Риска нет | Очень хорошая |
| казначейские | до 1 года | ||
| билеты | |||
| (Treasury Bills) | |||
| Внутренние | 30. 60. 90 дней. | Рахпичная | Вторичный |
| депозитные | иногда больше | степень риска | рынок |
| сертификаты | |||
| Депозитные | От одного дня | Низкая степень | Вторичный |
| сертнфиказы в | до 4 или 5 лет | риска | рынок |
| евровалюте | |||
| Банковские | До 180 дней | Низкая степень | Хорошая |
| акцепты | риска | ||
| Ценные | От 30 до | Различная | Хорошая |
| коммерческие | 270 дней | степень риска | |
| бумаги | |||
| (Billets de | |||
| Tresotvrie) | |||
| Биржевые ценные | Различные | Высокая степень | Хорошая |
| бумаги | риска | ||
| Ссуды другим | Различные | Переменный | Слабая |
| компаниям | риск | ||
| (филиалам и пр.) |
Предположим, что французская компания, обладая излишком денежных средств на сумму 10 000 000 FRF (французских франков) ежегодно. размешает их на рынке евродолларов.
На момент вложения процентные ставки были следующими:
курс доллара к франку USD/FRF = 7.000F; процентные ставки USD = 8%.
К моменту погашения курс USD/FRF равен 6.200 F.
• Чему равна реальная ставка доходности?
Вычисление реальной ставки доходности осуществляется в несколько этапов:
размещенная сумма в пересчете на доллары:
10 000 000,1 42X571 USD;
7
сумма в долларах, полученная по истечении шести месяцев:
1 428 571 (1 + 0,08) = 1 542 857 USD: эта же сумма при пересчете на французские франки:
1 542 857 • 6,20 FRF - 9 565 714 FRF; реальная ставка доходности за шесть месяцев составила: о 565 714 FRF-10 000 000 FRF
= -4,34%.
10 000 000