<<
>>

2.4. Учет временной ценности денег в финансовом управлении

Для единичных хозяйственных событий учёт временной ценности денег может быть представлен следующей зависимостью:

,

где - будущая стоимость ценностей, вовлекаемых в экономический оборот;

- текущая стоимость ценностей, вовлекаемых в экономический оборот;

d – стандартизированный множитель наращения одной денежной единицы.

В анализе хозяйственных ситуаций могут использоваться различные характеристики. Они могут быть связаны с временным горизонтом – краткосрочный (до года) и долгосрочный (более года) периоды, процентной ставкой годовых процентов – простой и сложной.

В отмеченных случаях стандартизированный множитель наращения (табл. 2.1) для оценки единичных событий может быть установлен в соответствии со схемой, где длительность периода обозначена через символ (n), а ставка роста – через символ (i).

Таблица 2.1.

Стандартизированный множитель наращения

Период

делового цикла

Процентная

ставка годовых

Учётная

(дисконтная)

ставка годовых

Краткосрочный период

Долгосрочный период

Приведенные зависимости широко используются в оценке единичных (разовых) хозяйственных сделок – в вексельном обращении, в депозитных операциях, в товарном и имущественном кредитовании, в анализе сделок купли-продажи, меновых операциях.

Формула взаимосвязи будущих экономических выгод и современной стоимостью ценностей, вовлекаемых в оборот, является также основой получения современной стоимости будущих выгод:

.

Вторая область применения концепции наращения – регулярные экономические потоки ценностей. В качестве таковых можно рассматривать периодические арендные платежи, начисление процентов по облигационному займу или банковскому кредиту, начисление привилегированных и обыкновенных дивидендов и т.п. В зависимости от обстоятельств величина ценностей может рассматриваться как постоянная или переменная закономерно изменяющаяся характеристика. Временной период может быть ограниченным или неограниченным (неопределенным).

Применительно к финансовым потокам соотношения между будущими выгодами и современной стоимостью ценностей выглядят следующим образом:

где - накопленная стоимость будущих экономических выгод к концу рентного периода;

- величина ренты (регулярного потока) за период;

- стандартизированный накопленный множитель наращения единичной ренты за период времени (n) при годовой процентной ставке (i).

По такой же схеме оценивается величина современной стоимости (С) будущих экономических выгод, получаемых на регулярной основе в виде ренты (R):

где - стандартизированный накопленный множитель наращения по состоянию на начало рентного периода (n) исходя из ставки процента (i).

Знание базовых соотношений между современной и будущей стоимостями позволяет определить наиболее эффективные соотношения при проектировании хозяйственных операций.

<< | >>
Источник: ШЕРЕМЕТ А.Д., ИОНОВА А.Ф.. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Москва 2005. 2005

Еще по теме 2.4. Учет временной ценности денег в финансовом управлении:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -