3. Срочныесделкипопроцентнымставкам (forward/forward)

Срочная сделка forward/forward3WJ операция, позволяющая непосредственно фиксировать процентную ставку но вложению или займу, которая будет осуществлена в будущем.

3.1.

Для определения процентной ставки по займу на три месяца, который будет осуществлен через три месяца, достаточно:

немедленно осуществить заем на три месяца; немедленно осуществить вложение на три месяца.

Следующий пример иллюстрирует расчеты:

• Пример:

Предположим, что:

стоимость вложения: I 000 000 евродолларов: ставка займа на 6 месяцев: 10,00%; ставка вложения на 3 месяца: 9,50%.

Речь идет о размещении 1 000 000 USD через три месяца сроком на три месяца, ставка которого определяется немедленно. Результаты операции представлены в табл. 9.1.

ТАБЛИЦА 9.1

Определениепроцентнойставкиforward/forward\'

.    0.10 1 000 000 USD | 1 + ~ ] - I 050 000 USD;

(,   °.°95^ 1 000 000 USD M + -  .— I- I 023 750 USD.

Видно, что необходимо возместить 1 050 000 USD через 6 месяцев и что через 3 месяца будет получено 1 023 750 USD.

Ставка /, под которую можно вложить ли 1 023 750 USD, должна быть такой, которая позволила бы возместить 1 050 000 USD тремя месяцами позже.

158

159

1 050 000 USD.

.     I    360)_

1 023 750 USD

,    t     1 050 000

откуда   1+- =              ;

4     1 023 750 t~ 10.26%.

3.2. Различиямеждуфьючерснымиконтрактами попроцентнымставкамисделкамиforward/forward

В отличие от ФРЛ сделки forward/forwardдают возможность осуществив факжчсскую поставку основной суммы с первого дня срока действия контракта и выплачу процентов. Кроме того, сделки forwardforwardотражаются в балансе во время вложения или ЦЙИП

Основные характеристики срочных сделок forward/forward: валюты, по которым совершаются сделки, стоимость контрактов и т. д. аналогичны характеристикам кон фактов ФРЛ.