<<
>>

3.1 Развитие предприятий на основе оптимизации запасов экономических ресурсов и кругооборот оборотного капитала

Оборотный капитал не следует рассматривать в статике, поскольку он представляет собой исключительно динамичную часть ресурсов организации, т.е. находится в постоянном движении.

Наибольший вклад в развитие теории этого вопроса внесли А. Смит, Д. Рикардо, Дж. Кейнс, Дж. Хикс и др. Начало исследования было положено в теории кругооборота капитала, созданной К. Марксом [96].

Участвуя в процессе производства и реализации продукции, оборотный капитал организации совершает непрерывный кругооборот [160]. При этом он переходит из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Отличительной чертой оборотного капитала является полный перенос им своей стоимости на созданный продукт, в то время как основные средства переносят свою стоимость по частям. Но К. Маркс отмечал: «Чтобы процесс производства шел непрерывно, элементы оборотного капитала должны быть также постоянно закреплены в этом процессе, как и элементы основного капитала» [96].

Кругооборот - это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости (рисунок 12).

Рисунок 12 – Движение капитала предприятия в процессе его кругооборота

Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной [143].

Кругооборот оборотного капитала охватывает три стадии: подготовительную, производственную и сбытовую.

Представим движение оборотного капитала в многообразии его форм (рисунок 13).

Д – Собственные денежные средства для авансирования в производство

3 – Материально-производственные запасы

НП – Незавершённое производство

З1 – Запасы готовой продукции

Д1 – Денежная выручка от продаж

Н – Налоговые платежи и другие обязательные платежи, уплачиваемые с себестоимости

ДЗ – Дебиторская задолженность

ФВ – Финансовые вложения внутри организации

ФВ1 – Финансовые вложения вне организации

КБ – Кредиты банков

КЗ – Кредиторская задолженность Рисунок 13 – Уточненная схема кругооборота оборотного капитала с позиции динамично-устойчивого развития предприятия

На первой стадии (Д - З) оборотный капитал, имеющий первоначально форму денежных средств, превращается в производственные запасы и переходит из сферы обращения в сферу производства.

На второй стадии (З - НП) оборотный капитал непосредственно участвует в процессе производства и принимает форму незавершенного производства, полуфабрикатов. Процесс производства начинается тогда, когда авансируемый капитал расходуется на покупку средств производства и привлечение рабочей силы.

Третья стадия кругооборота оборотного капитала (НП-З1) возвращает оборотный капитал в сферу обращения, где он принимает форму запасов готовой продукции. В результате реализации готовой продукции оборотный капитал снова принимает форму денежных средств в виде выручки от продаж (З1 - Д1). На этой фазе кругооборота, реализация готовой продукции может осуществляться в кредит, тогда образуется дебиторская задолженность (З1-ДЗ), которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства (ДЗ-Д1). Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д1 - Д) определяет величину денежных накоплений организаций. Часть денежных накопление вновь направляется для приобретения производственных запасов и поддержания процесса воспроизводства.

В случае образования свободных денежных средств, они могут быть использованы как финансовые вложения (Д1 - ФВ). При недостаточности прибыли либо при несвоевременном поступлении денежных средств от реализации потребность в оборотном капитале может покрыться путём привлечения заёмных источников: кредитов банков (КБ-Д), кредиторской задолженности (КЗ-З) и др.

Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают по величине [188]. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал не завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией оборота капитала.

Таким образом, совершая полный кругооборот, оборотный капитал функционирует на всех стадиях во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство всех его фаз. Целью оборота является восполнение производственных запасов и обеспечение воспроизводственного процесса. Таким образом, оборотный капитал принимает различные функциональные формы - материальную, производительную и товарную. Сменой товарной формы на денежную - производственный цикл возвращается к исходной точке, после чего весь процесс повторяется. Но это не означает, что оборотный капитал полностью переходит из одной стадии кругооборота в другую, напротив, он одновременно находится на всех трех стадиях кругооборота. В каждый момент времени что-то покупается, производится, продается и снова покупается. Именно это и обеспечивает непрерывность и бесперебойность процессов производства и реализации продукции.

Анализируя кругооборот капитала, можно отметить, что только вторая стадия данного кругооборота позволяет авансированному капиталу (стоимости) возрастать на сумму прибыли. Но, тем не менее, первая и третья стадии, представляющие собой смену форм капитала, позволяют получить эту прибыль и возобновить кругооборот, который в своем непрерывном круговом движении образует оборот капитала.

Для предприятия оборот капитала достаточно важный показатель и для оценки эффективного функционирования капитала используется такое понятие, как время оборота - время от начала движения авансированной капитальной стоимости до момента ее возращения в денежной форме, возросшей на величину прибыли.

Структурно время оборота авансированного капитала представлено на рисунке 14:

Рисунок 14. Структура времени оборота капитала

Число оборотов капитала за год подсчитывается по формуле:

(8)

где r0 - число оборотов;

О - период измерения;

о - время оборота капитала.

Очевидно, что чем больше оборотов капитала совершается, тем большую прибыль получает предприятие в виде регулярно получаемого дохода от реализации продукции.

Существует прямая зависимость между длительностью производственного цикла организаций и их потребностью в оборотном капитале. Чем продолжительнее цикл, тем больше оборотного капитала вовлечено в их непрерывный кругооборот. При этом следует иметь в виду, что время нахождения средств на каждой стадии кругооборота неодинаково. Оно зависит от потребительских и технологических свойств продукции, особенностей ее производства и реализации.

Это можно проиллюстрировать на примерах. В машиностроении, где производственный цикл длительный - высок удельный вес незавершённого производства. В пищевой промышленности, сезонность, характерная для таких отраслей, как сахарная, вызывает задержку средств на первой (денежной) стадии кругооборота. Длительность производственного цикла и относительно большой объем незавершенного производства в таких отраслях, как винодельческая, пивоваренная, коньячное производство, задерживают средства на второй стадии кругооборота - производственной. Неравномерность реализации продукции в такой отрасли, как плодоовощная, сказывается на отвлечении средств на третьей стадии кругооборота - товарной.

Таким образом, общая длительность кругооборота оборотного капитала зависит от времени нахождения оборотных средств на каждой стадии кругооборота. Важнейшей характеристикой эффективности использования оборотных активов предприятия является продолжительность его операционного цикла. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию [33].

Продолжительность операционного цикла предприятия можно рассчитать с помощью формулы 9.

(9)

где: ДДЗ - период погашения дебиторской задолженности;

ДПЗ – длительность оборачиваемости производственных запасов;

ДГП - длительность оборачиваемости готовой продукции;

ДДА - длительность оборота денежных активов.

На практике увеличение длительности кругооборота оборотного капитала приводит не только к отвлечению собственных денежных средств, но и к необходимости привлечения дополнительных источников с тем, чтобы не нарушать непрерывность процесса производства и реализации продукции. В условиях рыночных отношений это приводит к снижению конкурентоспособности организации в целом, ухудшению ее экономического состояния.

Сущность оборотного капитала, как и каждой экономической категории, наиболее полно выражается в его функциях. По этому поводу также нет единого мнения. В частности, В. Перламутров считает специфической функцией оборотного капитала «... платежи, расчеты за товары и выполненные работы» [41], то есть платежно-расчетную функцию. В действительности оборотный капитал в денежной форме используется для оплаты материальных ценностей, но только на стадии кругооборота Д - З. Содержание оборотного капитала нельзя также ограничивать распределительными отношениями, связанными в основном с образованием источников формирования оборотного капитала хозяйствующего субъекта.

В этом случае также происходит отождествление оборотного капитала с денежной массой, а его оборота - с безналичным. Кроме того, сведение оборотного капитала только к одной форме его движения - денежной, по существу, игнорирует важное различие между общей стоимостью оборотного капитала и той его частью, которая находится непосредственно в форме производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.

Называются также и другие функции, однако исследование содержания кругооборота и оборота авансированной стоимости в процессе расширенного воспроизводства, а также роли оборотного капитала в осуществлении этого процесса позволяют выделить две его экономические функции, которые по смыслу могут быть объединены в единую - воспроизводственную:

- обеспечение непрерывности процесса производства и реализации;

- экономическое воздействие на этот процесс.

Рассмотрим содержание первой функции. Относительно оборотного капитала можно сказать, что только последовательность его кругооборотов, то есть оборот, создает объективную возможность непрерывности процесса производства и реализации продукции. Таким образом, для выполнения оборотным капиталом этой функции необходимо, во-первых, чтобы его движение в процессе каждого кругооборота было непрерывным и, во-вторых, чтобы эти кругообороты переходили в единый оборот. В первом случае непрерывность процесса производства и реализации обеспечивается авансированием стоимости в денежной форме и ее дальнейшем движении через смену функциональных форм. Во втором случае «переход» стоимости, высвободившейся с окончанием одного кругооборота, в другой кругооборот предопределяется способностью денежной формы стоимости быть вновь авансированной. Осуществляется этот переход через финансово-кредитный механизм.

На первой стадии авансирования стоимости - при формировании оборотного капитала - последний подразделяется по источникам средств. В дальнейшем непрерывность процесса производства и реализации продукции обеспечивается движением оборотного капитала в целом, независимо от источников формирования. Поэтому содержание первой функции оборотного капитала можно сформулировать следующим образом: оборотный капитал как форма движения авансированной стоимости предопределяет непрерывность процесса производства и реализации продукции, а непрерывность оборота самого оборотного капитала обеспечивается через финансово-кредитный механизм (с образованием целой системы источников формирования оборотного капитала).

Вторая функция оборотного капитала заключается в его экономическом воздействии на процесс производства. Воздействие оборотного капитала на процесс производства и реализации продукции и его эффективность заключается не только в наличии у организации оборотного капитала, но и в том, каким образом этот оборотный капитал организован.

Функции оборотного капитала проявляются одновременно. При этом следует учитывать, что функция обеспечения непрерывности оборота выступает только как абстрактная возможность обеспечения непрерывности производства, а реализует эту возможность в действительности функция экономического стимулирования производства. Между функциями оборотного капитала существует и обратная зависимость. Экономическое стимулирование производства должно быть направлено на обеспечение непрерывного процесса кругооборота стоимости, причем процесса (при неизменных условиях) все ускоряющегося. С изменением массы авансированной стоимости и скорости ее кругооборота обязательно изменяются и параметры производства.

На процесс кругооборота и функционирования различных элементов оборотных активов хозяйствующих субъектов оказывают влияние различные факторы не только внутренней среды, но и внешней. Среди факторов внешней среды можно выделить:

- экономические спады, инфляция;

- изменения в налоговом и валютном регулировании;

- изменения в масштабах цен и кредитной политики банков;

- состояние фондового рынка.

Все вышеперечисленные факторы относятся к макроэкономическим, а, следовательно, государство посредствам их может регулировать процесс функционирования оборотных активов хозяйствующих субъектов.

Таким образом, возникновение категории оборотного капитала обусловлено движением стоимости и является частью этой стоимости. В то же время это не является единственным условием существования категории оборотного капитала. Вторым условием является экономическая самостоятельность хозяйствующего субъекта, которая основывается на возмещении расходов организации ее собственными доходами [74]. Предприятие должно таким образом организовать движение выделенных средств, так распределить их по фазам кругооборота, чтобы обойтись минимально возможной суммой.

Наиболее важные черты оборотного капитала заключаются в следующем:

- оборотный капитал, независимо от отрасли деятельности, един (различия возможны в специфике организации, но не в самой его сущности);

- весьма важной чертой является авансирование стоимости;

- авансируются не только закрепленные за организацией средства (собственные источники формирования), но и заемные средства;

- обеспечение финансовых условий для непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения.

Для оборотного капитала организации характерны следующие особенности:

- во-первых, он должен быть вложен заранее, авансирован до получения доходов;

- во-вторых, он в качестве ресурса не потребляется, а постоянно возобновляется в хозяйственном обороте;

- в-третьих, относительная потребность в оборотном капитале зависит от объема хозяйственной деятельности и должна соответственно регулироваться.

При его недостаточности или неэффективном использовании финансовое состояние организации резко ухудшается, что непосредственно сказывается на ее платежеспособности и финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового состояния во многом зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота. Размеры вложения оборотного капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий. Ответы на вопросы: насколько правильно хозяйствующий субъект управляют финансовыми ресурсами в течение определённого периода, как он использовал имущество, насколько рационально сочетал собственные и заёмные источники финансирования оборотного капитала, насколько эффективно использовал собственный капитал и т.д. позволяют получить данные финансового анализа. Систематическое проведение финансового анализа позволяет значительно снизить вероятность банкротства.

В настоящее время в условия инфляции, падения фондовых рынков и нехватки финансовых средств на российских предприятиях значительно затруднен процесс нормального движения капитала, в том числе и основного. Результатом этого является снижение эффективности работы предприятий и их конкурентоспособности особенно в сравнении с зарубежными фирмами, что еще больше замедляет выход из кризиса.

Анализ основного капитала предприятий с учетом его структуры и способности к воспроизводству и созданию определенного эффекта, также требует познания основных закономерностей и специфики его кругооборота и оборота.

<< | >>
Источник: В.Г. Садков, Л.И. Старикова, И.О. Трубина, А.Е. Трубин. Динамично-устойчивое развитие предприятий на базе оптимизации размеров, структуры и эффективности воспроизводства капитала / В.Г. Садков, Л.И. Старикова, И.О. Трубина, А.Е. Трубин. – Орел: ОрелГТУ,2010. – 337 с.. 2010

Еще по теме 3.1 Развитие предприятий на основе оптимизации запасов экономических ресурсов и кругооборот оборотного капитала:

  1. 1.4. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
  2. 4.2 Методика формирования стоимости оборотного материального капитала вбухгалтерском учете
  3. 4.3. Бюджетирование как вид финансового планирования\r\n  
  4. Понятие о роли кредита
  5. 16. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ И ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ Теоретический материал
  6. 10.1. Экономическая сущностьденежных потоков предприятия
  7. Роль кредита в экономике
  8. 1.4. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
  9. СОДЕРЖАНИЕ
  10. 3.1 Развитие предприятий на основе оптимизации запасов экономических ресурсов и кругооборот оборотного капитала
  11. 4.3 Критерии эффективности использования оборотного капитала и формирование его оптимальной структуры
  12. III. ПРЕДМЕТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ ОСНОВНЫХ ТЕРМИНОВ И ПОНЯТИЙ, РАСЧЕТНЫХ АЛГОРИТМОВ, ИЛЛЮСТРАТИВНЫХ СХЕМ И ТАБЛИЦ
  13. Общие основы управления капиталом организации
  14. Финансовая информация о деятельности предприятия
  15. ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ
  16. Раздел II. Кредит
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -