<<
>>

3.2 Особенности кругооборота основного капитала в современном воспроизводственном процессе

Функционирующий капитал в процессе своего использования, как и оборотный, находится в постоянном движении, осуществляя его как в рамках деятельности отдельных субъектов хозяйствования, так и в экономической системе страны в целом.

Задержка движения капитала ведет к снижению эффективности производства и потерям капитала. Так, если остановка движения происходит на предприятиях, производящих средства потребления, то это грозит разбалансированием денежной и товарной массы со всеми вытекающими последствиями. Если же подобная остановка осуществляется на предприятиях, создающих средства производства, то это с силой цепной реакции распространяется на все общественное воспроизводство, затрагивает весь общественный капитал.

Движение капитала характеризует процесс воспроизводства во всем многообразии его структурных элементов. Под термином воспроизводство обычно понимается процесс постоянного возобновления чего-либо в неизменном, расширяющемся или уменьшающемся масштабе, по сравнению с предыдущим периодом времени [185, С. 110]. В рамках моделей воспроизводства принято выделять простое и расширенное воспроизводство. Простое воспроизводство - это повторение процесса производства в тех же самых масштабах и на той же технической основе. При простом воспроизводстве размеры и качество продукта в каждом последующем цикле остаются неизменными.

Расширенное воспроизводство - это повторение процесса производства в увеличенном размере и на более совершенной технической основе. При расширенном воспроизводстве объемы произведенного продукта возрастают, достигается улучшение качества продукции [140, С. 33].

Воспроизводство капитала предполагает постоянное его возобновление, выражающееся в последовательной смене стадий создания новых средств труда, ввода их в эксплуатацию, производительного использования, выбытия и обновления. Масштаб процесса воспроизводства выражается в натуральных или стоимостных показателях.

В процессе своего воспроизводства капитал совершает замкнутое круговое движение, рассматриваемое как кругооборот капитала, который охватывает процесс производства и обращения товаров и завершается возвращением капитала в его исходную денежную форму.

Экономические категории оборот и кругооборот капитала, широко используемые в современной хозяйственной практике, характеризуются следующими основными особенностями [32, С. 36]:

1. Оборот капитала и кругооборот как его составная часть являются важнейшим условием функционирования любого предприятия, обеспечивающим генерирования дохода.

2. Оборот капитала как процесс постоянного его движения характеризуется определенными повторяющимися циклами. Под циклом оборота капитала понимается процесс полного завершения кругооборота отдельных его форм, в результате чего авансированный капитал в процессе своего экономического использования возвращается к своей исходной форме. Оборот капитала представляется как совокупность постоянно повторяющихся актов его кругооборота.

3. В составе каждого завершенного кругооборота выделяются его стадии. Стадия кругооборота характеризует период нахождения капитала в одной из конкретных его форм до начала его трансформации в иную функциональную форму. Особенности экономического использования различных видов капитала определяют специфику отдельных стадий кругооборота.

Движение капитала в процессе его кругооборота можно схематично изобразить известной нам формулой:

(10)

Здесь мы видим последовательное продвижение капитальной стоимости через три стадии и смену трех функциональных форм капитала – денежной, производительной и товарной, постоянная смена которых обуславливает непрерывность производственного процесса на предприятии.

Рассматривая краткую характеристику стадий кругооборота основного капитала, следует отметить следующие основные моменты, подчеркивающие его отличие от кругооборота оборотного капитала:

- первая стадия совершается в сфере обращения, где денежный капитал превращается в элементы производительного капитала.

По сути, она определяет процесс формирования основного капитала или авансирование денежных средств, которые идут на приобретение средств производства и рабочей силы, то есть всего комплекса материальных, технических, технологических и иных средств, необходимых для процесса производства. Основной капитал в денежной форме принимает форму производительного основного капитала путем приобретения на рынках средств труда, новых элементов основного капитала, а также модернизации и ремонта уже имеющихся;

- вторая стадия протекает в сфере производства и в этом движении производительная форма капитала приобретает вид товарной формы. Производственный процесс (П) объединяет вещественные и личные факторы производства, создавая новую качественную единицу – продукт (Т\'), обладающий определенной полезностью и выступающий как результат функционирования взаимосвязанных структурных составляющих капитала [36, С. 12]. На данной стадии основной капитал в своей производительной форме постепенно переносит свою стоимость по частям в меру своего износа на производимую продукцию, трансформируясь в определенную часть товарного капитала. Этот процесс осуществляется в течение многих производственных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов средств труда. Перенос стоимости основного капитала есть способ сохранения первоначально авансированных денежных средств посредством использования механизма амортизации;

- третья стадия относится к сфере обращения, где товарный капитал с возросшей стоимостью (Т\') вновь превращается в ходе реализации производственного продукта в денежный капитал (Д\'), содержащий прибыль. На данной стадии осуществляется накопление амортизационного фонда для возмещения средств труда - в процессе реализации продукции составляющая часть ее стоимости, являющаяся частью стоимости основного капитала в товарной форме преобразуется в основной капитал в денежной форме, который составляет амортизационный фонд.

Выделение в видовой структуре таких особых форм основного капитала как человеческий капитал, организационный, инновационный, социальный и бренд-капитал, представленных в виде нематериальных элементов капитала предприятия, предполагает рассмотрение процесса кругооборота и оборота основного капитала предприятий с позиций нового качественного аспекта.

Таким образом, на основе воспроизводственного подхода К. Маркса, кругооборот основного капитала в современных условиях с нашей точки зрения может быть представлен следующим образом (рисунок 15).

Рисунок 15 – Кругооборот основного капитала с учетом движения его нематериальной части

Оборот капитала включает в себя ряд кругооборотов, в результате которых осуществляется возмещение авансированного основного капитала (Да). Данный процесс можно определить как полный воспроизводственный цикл, в рамках которого осуществляется определенное число (t) производственных циклов. То есть под «производственным циклом» мы рассматриваем период времени, в течение которого основной капитал осуществляет свое движение от производительной формы к товарной, и от товарной к денежной, возмещающей износ основного капитала и содержащей прибыль.

В течение полного воспроизводственного цикла авансированный в производственную систему капитал остается неизменным (капитал-запас), но в течение производственных циклов его оборот распадается на потоки капитальной ценности (капитал-поток), которые могут изменяться от периода к периоду, как по величине, так и по структуре. Предполагается, что период оборота авансированного капитала определяется сроком службы основного капитала [34, С.84].

Каждый последующий производственный цикл «располагает» потоком капитала, включающим в себя остаточную стоимость основного капитала за вычетом начисленного износа за прошлые производственные циклы.

По мере завершения полного воспроизводственного цикла происходит не только полное возмещение авансированных средств, но и создаются условия для воспроизводства основного капитала в его новой качественной форме (К\'t), предполагающей его технико-технологическую модернизацию и рост эффективности использования.

Как было отмечено выше, на первой стадии кругооборота осуществляется создание определенного запаса авансированного капитала, поступающего на вход воспроизводственного цикла предприятия. При этом следует отметить, что данный процесс является результатом синхронии внутреннего и внешнего векторов формирования основного капитала. Внешний вектор предполагает приобретение извне комплекса материальных и нематериальных элементов основного капитала. В то же время внутри предприятия осуществляется формирование и развитие особых форм основного капитала – нематериальных активов (внутренний вектор). Такие элементы основного капитала, как организационный, инновационный и бренд-капитал, могут быть привлечены со стороны либо получить свое развитие в рамках самого предприятия, формирование же социального капитала осуществляется, как правило, только внутри предприятия. Однако следует отметить, что степень присвоения этих элементов предприятием является достаточно условной, и осуществляется посредством трансформации нематериальных активов в структурный капитал, который по определению Л. Эдвинссона представляет собой «то, что остается в компании, когда работники расходятся вечером по домам. Это рецепты решений, основанные на знаниях, созданные одними работниками, но которые – как «рычаг прибыли» - могут быть использованы другими работниками» [181, С. 20].

Вторая стадия кругооборота – движение производительной формы капитала – открывает производственный цикл, в процессе которого осуществляется производительное потребление (ПП) элементов основного капитала. Результатом данного процесса является новый продукт (Т\'), в котором воплощается часть стоимости основных средств, учитываемая как амортизация.

Следует отметить тот факт, что в процессе создания новой стоимости участвуют не только материальные активы предприятия, но и нематериальные элементы основного капитала, которые так же переносят свою стоимость на производимую продукцию. Однако в силу их сущностной специфики данные элементы не только не подвержены физическому износу, но и в ряде случаев устойчивы к моральному износу.

Некоторые элементы человеческого, инновационного и социального капитала, а также бренд-капитала, продолжают накапливаться и совершенствоваться в процессе своего производительного потребления, формируя своего рода поток дифференциального излишка (∆НК). Так, например, М.В. Бодриков в своей модели воспроизводства капитала и расширения потенциала производственной системы учитывал фактор дифференциации капиталов, возникающих в результате внедрения новаций в структуру производственного аппарата функционирующего капитала [34, С.92].

Данный прирост нематериального капитала способствует с одной стороны ускорению и повышению эффективности производственного цикла, а с другой - формированию новых количественных и качественных характеристик своих структурных элементов (НК\').

Третья стадия кругооборота в процессе реализации произведенного продукта формирует фонд возмещения основного капитала (в виде потока амортизационных отчислений, накапливаемых в течение t-го производственного цикла) и фонд расширения (в виде накопления прибыли). По мере завершения t-го производственного цикла, обеспечивающего полное возмещение авансированного капитала, формируется контур расширенного воспроизводства основного капитала, предполагающий не только прирост действующего капитала, но и его принципиальное обновление. Так К. Маркс отмечал, что «добавочные капиталы, образованные в ходе нормального накопления … служат преимущественно средством для эксплуатации новых изобретений, открытий и вообще промышленных усовершенствований. Но и старый капитал достигает с течением времени момента, когда он обновляется с ног до головы, когда он меняет свою кожу и так же возрождается в технически усовершенствованном виде, при котором меньшей массы труда оказывается достаточно для того, чтобы привести в движение большую массу машин и сырья» [93, С. 642].

В то же время, накопление и развитие нематериального капитала, осуществляемое в результате накопления потоков дифференциального излишка, обеспечивает с одной стороны расширенное воспроизводство этой составляющей основного капитала (НК\'), а с другой – создает контур расширения инновационного потенциала (ИП) воспроизводства основного капитала.

Таким образом, выделение в структуре основного капитала промышленных предприятий нематериальных элементов (нематериального капитала) позволяет выявить особую специфику циклов кругооборота и оборота основного капитала в современной экономике (экономике знаний), которая, на наш взгляд, определяется особенностями движения его нематериальной составляющей, обеспечивающей условия воспроизводства на новой качественной инновационной основе.

Скорость оборота капитала имеет большое значение, поскольку увеличение данного показателя обеспечивает предприятию более быстрый возврат авансированных средств (капитала), что, в свою очередь, делает возможным осуществлять расширенное воспроизводство, обновление производственного аппарата, техническое совершенствование производства [36, С. 13]. Отмечая роль скорости оборота ресурсов в материальном производстве, К. Маркс писал: «Более частый оборот капитала в течение данного промежутка времени походит на более частое повторение урожаев в течение сельскохозяйственного года в южных странах по сравнению с северными» [97, С. 9].

Ускорение оборота основного капитала, как правило, проявляется:

1) в сокращении цикла его воспроизводства в новой натуральной форме;

2) в интенсификации его использования в процессе эксплуатации;

3) в повышении норм амортизации, по которым судят о скорости оборота стоимости основного капитала.

Мы полностью разделяем мнение М.А. Эскиндарова, что любая задержка движения на любой стадии порождает коренные изменения содержания капитала - снижается его рыночная стоимость, понижается его дееспособность, что выражается на рынке товаров через состав и структуру капитала; меняется даже содержание марки фирмы данного товара, отношение к нему покупателя, контрагентов; нарушаются устойчивые связи с покупателями и поставщиками: происходит «утечка» наиболее инициативных, квалифицированных работников, которые культивируются поколениями, и потеря которых сложно восстанавливается [187].

Отлаженный механизм движения основного капитала на российских промышленных предприятиях определяет создание благоприятных условий для его обновления. Современное производство способно к рациональному воспроизводству только при стабильном обороте капитала.

От общего оборота капитала, определяемого в денежной форме, необходим реальный оборот - воспроизводство и возмещение всех составных частей основного капитала и по стоимости, и в натуральной форме. Длительность реального оборота элементов основного капитала соответствует периоду времени от момента их ввода до момента их демонтажа. Замена одних средств труда, исчезнувших в процессе их потребления, другими, введенными на их место, является процессом непрерывным, так как на нем основывается воспроизводство основного капитала, как на микро, так и макроуровне.

Процесс воспроизводства основного капитала в решающей мере зависит от инвестиций, которые распределяются между четырьмя основными формами его воспроизводства: техническое перевооружение, реконструкция, расширение и новое строительство.

В таблице 6 представлена воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал по объектам производственного назначения в Орловской области. К сожалению, начиная с 2004г. подобная статистика не публикуется, однако следует отметить, что значительную часть инвестиционных средств составляли расходы на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий (в 2003г. – 55,8%) и расширение действующих предприятий (22,6%). Это означает, что данные формы воспроизводственного процесса всегда являлись приоритетными.

Таблица 6 – Воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал по объектам производственного назначения (в процентах к итогу)

1990 1991 1992 1995 2003
Инвестиции в основной капитал - всего

100

100

100

100

100

в том числе направленные на:
техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий 55,8 60,0 50,0 54,5 55,8
расширение действующих предприятий

15,6

14,0

31,8

18,9

22,6

новое строительство 28,2 24,0 15,9 25,9 20,4
отдельные объекты действующих предприятий

0,4

2,0

2,3

0,7

1,2

Источник: Орловская область, 1990-2003 гг. Статсборник Орел: облкомстат, 2004, с.358.

Принятое на практике разделение форм воспроизводства базируется на соотношении удельного веса активной части создаваемого основного капитала, а также по степени обновления элементов основного капитала. Применение той или иной формы воспроизводства ограничено состоянием и уровнем развития конкретного промышленного предприятия и отрасли в целом. Для новых предприятий, утверждающихся в отрасли, характерно преобладание таких форм как новое строительство и расширение; а для развитых, прочно утвердившихся на рынке предприятия – техническое перевооружение и реконструкция.

Содержание каждой из указанных форм определяется характером работ и составом создаваемых средств труда.

Особенность технического перевооружения действующих предприятий заключается в скорости реализации инвестиций. Эта форма воспроизводства осуществляется в основном без строительных работ, обеспечивает в кратчайшие сроки внедрение достижений технического прогресса и отдачу капитальных затрат. Целью технического перевооружения является ускоренное совершенствование средств труда путем внедрения новой техники и увеличение количества, и улучшение качества выпускаемой продукции. Техническое перевооружение, как правило, осуществляется без расширения производственных площадей в целях повышения технического уровня отдельных участков производства. При этом, допускается частичная перестройка и расширение существующих производственных зданий и сооружений, обусловленные габаритами размещаемого нового оборудования.

К реконструкции действующего предприятия относится осуществляемое по единому проекту полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия увеличение его мощности или производительности, улучшения качества и номенклатуры продукции. Реконструкция может осуществляться с целью изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на существующих производственных площадях. Если при техническом перевооружении затраты связаны с заменой оборудования, то есть активной части основного капитала, то при реконструкции имеются также затраты, связанные со строительно-монтажными работами. Следовательно, при техническом перевооружении доля инвестиций, направленных на воспроизводство активной части основного капитала выше, чем при реконструкции.

Расширение действующего предприятия как форма воспроизводства означает строительство дополнительных производственных комплексов на действующих предприятиях или примыкающих к ним площадях.

Строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадях, относится к новому строительству. При расширении действующего предприятия доля инвестиций, направляемых на создание активной части основного капитала выше, чем при новом строительстве.

Существует непосредственная связь между формированием воспроизводственной структуры инвестиций в основной капитал и их технологической структурой, отражающей распределение инвестиций по элементам технологической структуры основного капитала, в том числе между его активной и пассивной частями. Повышение удельного веса вложений в оборудование достигается в результате улучшения воспроизводственной структуры инвестиций в основной капитал. С увеличением доли инвестиций, направляемых на техническое перевооружение и реконструкцию и сокращением доли инвестиций на расширение и новое строительство, растет доля оборудования в технологической структуре инвестиций и сокращается доля строительно-монтажных работ.

В период трансформации экономической системы России процесс воспроизводства основного капитала осуществлялся в достаточно сложных условиях. Послереформенный период (так называемый переходный период) сопровождался рядом кризисов - финансово-экономическим, структурным, потребительским, - что вызвало такие явления, как инфляция, спад производства, изменения во многих макроэкономических пропорциях, и в свою очередь привело к подрыву основных источников финансирования инвестиций. С другой стороны, падение доходов населения стало причиной снижения покупательной способности населения, что вызвало резкое сокращение доходов предприятий, затрудняя процесс накопления на предприятии. На это также повлияло и обесценение амортизационных фондов из-за инфляционных процессов, и растраты фондов не по прямому назначению, а на хозяйственные нужды. В то же время произошло свертывание бюджетного финансирования инвестиций. За 1991-92 годы ввод основных фондов на рубль капитальных вложений сократился в 4 раза [36, С. 20].

Стабилизация экономики в период 1999-2002 гг. усилила мотивацию к развитию и расширению производства. В этот период фиксируется опережающий рост накопления и инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП. В 2000г. прирост инвестиций в основной капитал составил 17% и был максимальным за последние тридцать лет. Интенсивное расширение инвестиционного спроса опиралось на ускорение темпов выпуска сопряженных отраслей. За период 1999–2000 гг. прирост производства в машиностроении составил более 40%, в промышленности строительных материалов – 22%. При этом и экспортный сектор, и обрабатывающая промышленность стали предъявлять растущий спрос на отечественное оборудование в связи с ориентацией на модернизацию и реконструкцию производства [64, С. 21].

Следует отметить тот факт, что восстановление роста в промышленности в период 1999-2002 гг. опиралось на активное вовлечение в производство незагруженных мощностей. В промышленности в 1998г. почти 1/3 мощностей не была задействована в производстве и примерно 1/4 среднесписочной численности работников функционировала в режиме неполной занятости, за период 1998–2002 гг. коэффициент использования мощностей повысился с 35 до 52% при сохранении довольно существенной дифференциации по отраслям [64, С. 33].

Наличие незагруженных производственных мощностей и излишков рабочей силы позволяли наращивать выпуск продукции без существенных дополнительных затрат. Однако снижение инвестиционной активности в предшествующие периоды, а, следовательно, недостаточность средств для обеспечения нормального процесса воспроизводства основного капитала, привело к значительному износу оборудования, как моральному, так и физическому, что обусловило невозможность использования значительной части оборудования в производстве.

Однако, говоря о положительных тенденциях развития капитала промышленных предприятий в России, отображенных в государственной статистике, следует отметить, что, по мнению Г.И. Ханина, имеет место неверная оценка основных фондов органами статистики, которая искажает их структуру. Ученый считает, что стоимость активной части фондов является завышенной, пассивной части заниженной. Это связано с тем, что пассивная часть, имеющая длительный срок эксплуатации, оценивается в устаревших ценовых показателях, а стоимость активной части является более приближенной к восстановительным ценам.

Указанное несоответствие, не позволяет сопоставить процессы выбытия и ввода фондов, амортизационные и инвестиционные процессы. Выбывают фонды, оцененные в устаревших заниженных ценах, а ввод происходит по новым текущим ценам. Данная, образующаяся ценовая разница создает искаженную картину накопления капитала, а также годового уровня амортизации и выбытия, так как амортизация начисляется на фонды, оцененные в разных ценах, а выбытие оценивается только по изношенным фондам, стоимость которых является заниженной [169, С. 10].

Возмещение стоимости основного капитала происходит через амортизационные отчисления, представляющие собой ту часть стоимости основного капитала, которая в каждом новом его кругообороте отделяется по мере износа и продолжает движение в составе стоимости вновь созданной продукции. После реализации продукции, данная часть стоимости накапливается в фонде денежных средств (амортизационном фонде), который используется для воспроизводства различных объектов основного капитала - приобретения новых вещественных элементов основных фондов взамен изношенных.

Возмещение физической формы элементов основного капитала происходит путем обновления элементов натуральной формы за счет средств амортизационного фонда и других инвестиционных ресурсов. Обновление основного капитала может осуществляться эволюционным путем, то есть путем модернизации и реконструкции. Это выгодно, поскольку позволяет продолжать производство, усовершенствуя его техническую и технологическую основу. Но при этом, во-первых, частичное усовершенствование зачастую не создает возможности применения передовых технологических решений из-за дороговизны их приспособления к старым средствам труда, а во-вторых, необходимость использования новых условий труда к устаревшим средствам труда повышает издержки производства. В основе кардинального способа обновления основного капитала лежит коренная замена элементов основного капитала. Это достаточно дорогой и сложный способ обновления, но в расчете на весь процесс индивидуального воспроизводства основного капитала оказывается более рациональным. Об этом свидетельствует и мировая практика и исследования ученых [78].

Для нормального процесса простого воспроизводства основного капитала величина амортизации должна соответствовать реальному участию применяемых средств труда в образовании новой стоимости. Однако если сравнить кругооборот реального основного капитала и динамику амортизации (в масштабе страны в целом, на уровне регионов или отдельных предприятий), как правило, наблюдается резко выраженный дисбаланс между этими процессами. Причина этого в занижении норм амортизации, когда на амортизацию списывается меньше средств, чем объективно необходимо. При этом нарушается достоверность учета финансовых источников воспроизводства, а, следовательно, и усложняется возможность управления их рациональным расходованием. Если по истечении периода реального оборота основного капитала цена единицы его элемента возрастает, то приходится изыскивать дополнительные ресурсы для создания новых элементов основного капитала взамен выбывшим. Поэтому при росте стоимости воспроизводства единицы основного капитала необходимо соответствующее увеличение амортизационного фонда.

Ситуация, сложившаяся в области воспроизводства основного капитала в отечественной экономике, может быть отчасти объяснена тем, что в последние годы рост цен на элементы основного капитала постоянно опережает улучшение их потребительских характеристик. В таких условиях начисленная, исходя из первоначальной стоимости амортизация, не обеспечивает нормальное воспроизводство основного капитала. Лишь постоянная корректировка норм амортизации будет способствовать восстановлению воспроизводственного процесса на российских предприятиях.

Периодичность потребления и возмещения основного капитала относится и к отдельным его элементам, и к объему основного капитала предприятия в целом. Характерная особенность такой периодичности в отношении отдельного элемента основного капитала состоит в том, что каждый элемент сначала целиком входит в процесс производства, далее полностью потребляется в нем за время своего индивидуального срока эксплуатации, а затем целиком заменяется новой натуральной формой. Цикл же воспроизводства всего объема основного капитала предприятия протекает по-другому. Разные средства труда вводятся в процесс производства в разное время и с различными сроками потребления. Этим определяется особая форма периодичности в процессе воспроизводства всего объема основного капитала.

Многими экономистами рекомендуется различать цикл воспроизводства и цикл оборота стоимости основного капитала. В первом случае речь идет о процессе возмещения полезности основного капитала, а во втором о возмещении его стоимости. Цикл оборота стоимости основного капитала – период времени, в течение которого первоначально авансированная стоимость возмещается амортизационными отчислениями.

<< | >>
Источник: В.Г. Садков, Л.И. Старикова, И.О. Трубина, А.Е. Трубин. Динамично-устойчивое развитие предприятий на базе оптимизации размеров, структуры и эффективности воспроизводства капитала / В.Г. Садков, Л.И. Старикова, И.О. Трубина, А.Е. Трубин. – Орел: ОрелГТУ,2010. – 337 с.. 2010

Еще по теме 3.2 Особенности кругооборота основного капитала в современном воспроизводственном процессе:

  1. 7.1. Необходимость и сущность кредита. Субъекты кредитных отношений
  2. ФОРМЫ КРЕДИТА
  3. ОПЕРАЦИИ БАНКОВ
  4. 1.1 Капитал как объект стоимостного измерения в бухгалтерском учете
  5. 4.2 Методика формирования стоимости оборотного материального капитала вбухгалтерском учете
  6. (Вступительная статья)
  7. Характеристика основных форм кредита
  8. Повышение эффективности управления — основной ориентир институциональных преобразований
  9. Роль кредита в экономике
  10. ХАРАКТЕРИСТИКА ФУНКЦИЙ И ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  11. ВВЕДЕНИЕ
  12. 2.2 Сущность и структура оборотного капитала
  13. 2.3 Структурные уровни анализа капитала инновационной фирмы
  14. 3.2 Особенности кругооборота основного капитала в современном воспроизводственном процессе
  15. 3.3 Циклы воспроизводства основного капитала предприятий
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -