4.3. Различиямеждуеврокредитамииеврооблигациями

Еврокредиты и еврооблигации не отвечают одним и тем же потребностям. Их основные отличия заключаются в стоимости, сроках займа, его размерах, гибкости и быстроте получения средеiв.

6!

Стоимость. Еврооблигации выпускаются с фиксированной и плавающей процентной ставкой, тогда как еврокредиты выдаются под плавающую процентную ставку, размер которой регулярно пересматривается; таким образом, расходы по эмиссии еврооблигаций гораздо выше стоимости еврокредитов.

Сроки. Еврокредиты представляют собой среднесрочные ссуды, хотя средние сроки имеют тенденцию к увеличению. Еврооблигации яатя-ются долгосрочными ценными бумагами.

Размеры. Размеры еврокредитов обычно выше сумм, на которые проводится эмиссия еврооблигаций.

Быстрота получения средств. Предоставление ссуд на рынке еврокредитов осуществляется гораздо быстрее.

Гибкость займи различается по трем видам эмиссий:

а)              Эмиссии еврооблигации с фиксированной ставкой, при которых

средства должны быть силы единовременно и подлежат возмещению

в точном соответствии с заранее установленным планом с выплатой

штрафа в случае досрочного погашения.

б)              Эмиссии еврооблигаций с плавающей ставкой - более гибкие

займы, которые могут быть использованы по необходимости. Тем не

менее в случае невостребованное™ части займа на нее начисляются

комиссионные. Кроме того, допускается досрочное возмещение займа.

в)              Еврокредиты представляют собой очень гибкие финансовые ин

струменты с широким выбором форм их использования.

Явление вполне объяснимое, ибо кредитные линии, открытые как услуги но поддержке эмиссии ценных бумаг (NIFs), требуют предос-¦авления банковской iap.ni тин и, как следствие, влекут за собой расходы на комиссионные. Напротив, распространение коммерческих евро-бумаг через агентов и дилеров представляет собой более гибкую и эффективную форму по сравнению с выставлением на торги, нлн tenderpanels, применяемым в случае с NIFs.

Заемщики, действующие на этом рынке, обычно хорошо извести: Креди Насьональ, Элекгристе де Франс, Руаном де С\'юэд, Мерил Линч, Пепснко и т. п. Также отмечается расширение присутствия японских банков в связи с получением ими возможности осуществлять на международных рынках эмиссии в форме депозитных сертификатов.

Размеры процентных ставок зависят от того, какое положение компания занимает на рынке. Информация о процентных ставках не публикуется. Тем не менее вполне вероятно, что нередко можно получить более низкие ставки, чем ставки по американским коммерческим ценным бумагам (Commercial Paper).

Сроки погашения евробумаг обычно не превышают трех месяцев. но могут достигать и шла.

Из валют сначала использовался доллар, затем фунты стерлингов. марки и ЭКЮ.

В настоящее время данные финансовые инструменты составляют более 20% международных финансовых услуг.