Оцінка вартості капіталу
Капітал є найбільш важливим вимірювачем ринкової вартості будь-якого підприємства, а темпи його зміни відображають ефективність фінансово- господарської діяльності.
З позиції фінансового менеджменту, капітал являє собою загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, які інвестовані у створення активів підприємства.
Капітал - це засоби із всіх джерел, які використовують для фінансування активів і операцій підприємства.
Капітал, як будь-який чинник виробництва, має певну вартість, під якою розуміють його прибутковість. Для підприємства залучення різних джерел фінансування (як внутрішніх, так і зовнішніх) пов\'язане з витратами. Тому капітал, який залучають, завжди матиме певну вартість, а оскільки цей капітал різноманітний за джерелами, то в підприємства виникає можливість альтернативного вибору цих джерел як за обсягом, так і за вартістю кожного виду капіталу. У результаті залучення різних видів капіталу складається певна його структура і виникає певна сума фінансових ресурсів, яку необхідно сплатити за користування даними джерелами фінансування.
Складові капіталу підприємства - це короткострокова й довгострокова заборгованості, привелигійовані акції, а для невеликого підприємства - зобов\'язання перед одним або декількома власниками.
Кількісно вартість капіталу виражають у сформованих в підприємстві
відносних річних витратах з обслуговування своєї заборгованості перед
власниками й інвесторами, тобто відносний показник, який виражений у
відсотках, який обчислюють у цілому за рік. Економічний зміст показника
«вартість капіталу» полягає в тому, що він показує, яку суму треба «сплатити»
28
за залучення одиниці капіталу з даного джерела.
Ціну капіталу, який залучає підприємство формуючи пасив, характеризує показник середньозваженої ціни капіталу.
6.1.