2. Организация управления международными денежными потоками

Такое подразделение, как валютно-фннансовый отдел, появилось сравнительно недтно на крупных предприятиях. В дальнейшем подобные службы призваны развиваться и внедряться также на малых и средних нредпрмтнях.

Пти oiiia\'WiM •\'цсэсчислвомыс суммы"

20

Котла экспорт составляет значительную часть объема продаж.

на первый план выхолит роль менеджера по валютным ресур

сам.

Ота сфера деятельности постоянно развивается, ибо руководство предприятий становится все более восприимчивым к риску от убытков, вызванных колебаниями валют. В контексте уязвимости* валютных курсов и процентных ставок опасность такою риска еще более возрастает.

• Ишшмсвм тначает изменчивость обменных курсов и процентных сивок по краткосрочным крелнгам. QM ПвИВММ* ко >ффнцненюм колебании U процентном выражении! относительно кривой имщмми средних курсов я шесп. месяц».

Место отдела управления валютными ресурсами в организаиштиой структуре управления одного из малых предприятий

Генервлы<алдирекции

Отце*

исследований «развития

Отдел планировании

11_

Отдел маркетинга

Финансовый отдел

Отдел международной торговли

Отдел экспорта

J.

Бухгалтерия

валютный отдел

Отдел

Отдел »»дрсв

финансового,

налоговогои

юридичесиого

анализа

СХЕМА 1.2.

Возможная взаимосвязь отделов международной торговли и управления

валютными petypcavuв организационной структуре управления

предприятием

На схеме 1.1 изображена организационная структура малою предприятия. где управление национальными и международными денежными средствами осуществляет одно подразделение.

На схеме 1.2 показана организационная структура предприятия, где управление валютными ресурсами входит в функции подразделения международной торговли.

22

Введение должности менеджера по валютным ресурсам становится 1копомически оправданным с того момента, когда объем жепоргт предприятия Hpenwiuaei определенный уровень, при этом деятельность такою сотрудника можст привести к значительной жономин средств. Так, по словам менеджера но валютным ресурсам одною преднрияюя. достаточно прибыли даже нескольких расчетных дней, ч гобы уже оправдать затраты на его зарплату.

Например, если менеджеру но валютным средствам удаегся эарабо-ми. для своею предприятия, обьем экспорт! которого в иностранной валюте равен 300 млн франков, прибыть четырех расчстныч дней но этому объему реализации, экономия составит при славке в 11%:

жттпглт+т±

360

К этому следовало бы добавить доходы от pa «метения валюты.

2.2. Управлениемеждународнымиденежнымипотоками накрупныхпредприятиях (вгруппах)1

Деятельность менеджера но валкиныч ресурсам в группах при обретает еще большее значение ввиду зого, что потоки иност-ранных валют здесь более значительны и разнообразны и поступают как от клиентов и поставщиков, так и от зарубежных филиалов фирмы.

Эта деятельность включает в себя различные функции: информационную: сведения о курсах валют, процентных ставках, инструментах покрытия рисков и вложения средств и т. д. консультационную;

посредническую: между банками и филиалами фирмы; банковскую: управление денежными потоками в нелом.

Разумеется, часть этих функций может быть передана анало! нчным службам в филиалах. В 1аком случае система реноргироваиия подбирается в соответствии с выполняемыми функциями.

Речь идет об объединении предприятии

23

Сам менеджер получает полномочия от финансовой дирекции. Сфере их должна быть четко обозначена. Она сильно варьируется в зависимости от групп. Обычно существуют офаннчения для некоторых видов деятельности:

на вложения в одной валюте; на краткосрочный кредит в одной валюте; на срочные контракты о продаже;

необходимость предоставления отчета в случае, если вложения или таймы в валюте должны превысить определенную сумму, и т. л

• Централи нтишшя система управ н-ния денежными потоками

Существуют различные степени централизации. Часто централизованным бывает управление, но не финансовые поступления. Они осуществляются на уровне филиалов, а затем перечисляются в группы (по крайней мере та их часть, которая превышает определенную сумму).

Для централизации необходимо наличие двух условий: хорошо организованная система обмена информацией между центром н филиалами.

тесное сотрудничество с банками для осуществления переводов с наименьшими затратами.

Централизованная система управления денежными средствами име-с! следующие преимущества:

более эффективная координация потоков иностранных валют. Рынки финансовых инструментов становятся все сложнее, и, чюбы воспользоваться их возможностями, нужно иметь полное представление о позициях группы;

размешать валюту гораздо проще на уровне холдинга;

банковские условия намного легче обговаривать для группы в целом.

Между тем она имеет и некоторые недостатки: зарубежные филиалы получают меньшую автономию; контроль за эффективностью работы филиалов может быть неадекватным*.

• Нсрар Ж. Валютные п/кы и контроль ш ч/н/гитшиин тью кн\'юты филиалиш MOCI. 1985

24

Финансовая дирекция

Отдел

финансирования

Отдел финансовых исследований

Отдел участий и приобретений

Отдел финансового

анализаи планирования

|Отдел страхования и рисков

( ХЕМА U.

Структура финансовой дирекции в группе

• Децентратюнанная система ущшнления

При децентрализованной системе управления покрытие валютных рисков и рисков процентных ставок обеспечивают непосредственно зарубежные филиалы фирмы.

Преимущества данной системы объяснянлея:

большей автономией филиалов и увеличением их заинтересованности в международных денежных средствах:

простотой оценки эффективности работы на уровне каждого зарубежного филиала.

Недостатки же ее связаны с:

риском расхождения между целями групп и головного предприятия;

трудностями, с которыми MOiyr столкнуться некоторые филиалы при управлении своими валютными средствами в условиях ограничений (страны с контролируемым курсом валют, ограничения на доход от финансовых операций, условия кредитования н т. д.).

25