Модель Баумоля
Предприятия, находящиеся в относительно устойчивом финансовом состоянии, могут иметь на своем балансе легкореализуемые ценные бумаги, а при возникновении потребности в денежных средствах для текущих операций – продавать их на финансовом рынке.
Легкореализуемые бумаги дают дополнительный стабильный доход.Определение необходимой величины продажи ценных бумаг для обеспечения текущих операций денежными средствами наиболее часто происходит на основе использования модели уравновешивания денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг ВАТ (Baumol – Allais – Tobin). В российской литературе она обычно называется моделью Баумоля [2. C. 75–76].
Планирование денежных средств принципиально не отличается от планирования запасов модели EOQ.
, (48)
где С – сумма денежных средств от продажи легкореализуемых
ценных бумаг;
F – фиксированные издержки от продажи ценных бумаг
для пополнения средств;
T – сумма денежных средств, необходимых для сделок
в течение всего периода (поддержания текущих операций);
r – относительная величина альтернативных издержек хранения
наличности, приблизительно равная норме прибыли
на легкореализуемые ценные бумаги, от которой отказались,
продав ценные бумаги и вложив вырученные деньги
в производство.
Эта модель позволяет определить оптимальную сумму, на которую продаются ценные бумаги для пополнения денежных средств в обороте.
Из формулы следует, что оптимальный размер перевода денежных средств изменяется прямо пропорционально корню квадратному из потребностей в денежных средствах и обратно пропорционально процентной ставке по ценным бумагам.
Особенностью модели Баумоля является то, что она предполагает относительно стабильные денежные потоки, не учитывая циклических изменений. Это ее серьезный недостаток.