10.1. Модели управления денежными средствами и их эквивалентами

Управление денежными средствами и их эквивалентами составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами.

Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых инвестиций).

К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.

Эквивалентами денежных средств являются – ликвидные краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.

Денежные средства на расчетных счетах и в кассе практически не приносят дохода. Поэтому основная задача финансового менеджера – сократить запасы свободных денег до минимума, необходимого для проведения деловых операций.

Основной метод планирования денежных потоков – кассовый план, или баланс денежных доходов и расходов.

Кассовый план – это финансовый план потоков денежных средств предприятия, получаемых и расходуемых по безналичному расчету, так и наличными.

Он составляется обычно с разбивкой по месяцам, чтобы отразить сезонные колебания поступлений и расходов. Целью составления бюджета денежных средств является оценка изменчивости доступного уровня денежных средств и планирования привлечения необходимого количества или инвестирования на короткие промежутки времени. Бюджет денежных средств также может рассматриваться как индикатор, связанный с нехваткой денежных средств (более подробно в              [1. C. 382–398]).

При  стабильных объемах производства, отсутствии новых проектов остаток денежных средств может определяться на основе наблюдения за его колебаниями. Изучение отклонений показателей каждого месяца от среднемесячного и от минимального за период позволяет наметить необходимый размер денежных средств для поддержания текущих операций, снизить риск нехватки денежных средств.

Для относительно устойчивых фирм можно рассчитать размер денежных средств, которые могут быть отвлечены из оборота и помещены на депозит или в ценные бумаги без повышения риска ухудшения финансового состояния. В этом случае в отечественной практике используется формула

,(47)

где     ВВ – сумма возможных вложений;

ВРо – выручка от реализации, ожидаемая в плановом периоде;

ДСф –фактическая выручка от реализации в прошлом периоде;

ВРф – фактический средний остаток денежных средств

          в прошлом периоде.