МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА [Altman model]

Z = 1,2 х Х\\ + 1,4хА2 + 3,ЗхХ3 + 0,6хА4 + 1,0 хА5,

где Z — интегральный показатель уровня угрозы банкротства (“Z-счет Альтмана”);

Х\\ —отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех активов предприятия; — уровень рентабельности капитала;

Х3 —уровень доходности активов;

Х\\ — коэффициент соотношения собственного И заемного капитала;

—оборачиваемость активов (в числе оборотов).

Уровень угрозы банкротства предприятия в мо­дели Альтмана оценивается по следующей шкале:

Несмотря на относительную простоту использова­ния этой модели для оценки угрозы банкротства, в наших экономических условиях она не позволяет по­лучить объективный результат. Это вызывается раз­личиями в учете отдельных показателей, влиянием инфляции на их формирование, несоответствием ба­лансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другими объективными причинами, которые оп­ределяют необходимость корректировки коэффици­ентов значимости показателей, приведенных в мо­дели Альтмана, и учета ряда других показателей оценки кризисного развития предприятия.