3 Международные рынки капиталов

Международные рынки капиталов, или еврорынки, получили значительное развитое за последние юды. Они ЩЩДОТамкНЫ мношми крупнейшими банками, начинаемыми также евробанкамн.

находящимися в основном в Лондоне, Нью-Йорке, Токио. Париже. Цюрихе. Женеве. Сингапуре н Гонконге*. Эти банки принимают депозиты в иностранной валкие или евровалюте и предоставляют валютные кредиты. Поскольку ссуды и кредиты осуществляются на очень тначптельные суммы, возникает необходимость совместного участия в операциях многих банков различных стран для обеспечения покрытия возникающих при мом рисков.

Одновременно с увеличением объема капиталов, представленных на рынке, появились и новые методы финансирования. Их появление было вызвано изменениями валютных курсов, колебаниями процентных ставок, дерегламентациен финансовых операций и т. д.

В первой части данной главы описывается эволюция гтнх финансовых рынков. Вторая посвящена рынку еврооблшаций. который привлекает наибольший объем капиталов. Третья часть затрагивает область услуг по международному льготному кредитованию В четвертой изучается рынок еврокредитов. В пяюй и шести чаоях пока»а-но соответственно развитие двух новых рынков: рынка евробумаг и рынка евроакций.

* 13 нпцян время пров. (.\'«пан. КНР. Примеч. pet».

1. Виды финансовых инструментов на международных финансовых рынках

Финансовые инструменты, представленные на международных финансовых рынках, довольно многочисленны. Они варьируются в зависимости ОТ потребностей клиентов, тенденций изменения курсив и ставок, ситуации на рынке.

Некоторые из финансовых инангутов существуют на рынке довольно долго, другие, созданные для решения краткосрочных задач, со временем исчезают.

В табл. 3.1 показан удельный вес rex иди иньгх инструментов финансирования. Видно, что наибольшее количество капиталов привлекает рынок еврооблигаций, получивший наибольшее развитие за период 1983-1945 гг.

Рынок еврокредитов, naooopoi. сильно сократился за это же время. Программы льготною кредитования, являясь гарантиями, данными заемщику одним или группой банков, предоаавлякм возможное!!, еред-

ТАБЛИЦА3.1.

Видыфинансовыхинструментов намеждународныхфинансовыхрынкахкапиталов, %

ФйМИЛПМ\'"" -труиенты	1Ш	1993	1994	1995
Обычные облипший	43.5	45.1	30.0	27,5
Коммерческие бумаги в евровалюте	20.0	18.6	>.:	30.6
Облигации с плавающей пропет ной
ставкой	7.2	8.5	10.0	6.3
Синдикативные ссуды	19.3	16.7	24.4	29.2
Конвергируемые облигации	0.9	2.2	2,2	1.1
Акции	3.9	5.0	4.7	3.3
Не воюбновляемые краткосрочные
программы	3.2	2.9	2.0	1.9
Прочие программы льготной) креди-
тования	1.1	1,0	0,5	0.2
Итого	100.0	мю.о	100.0	юо.о
Итого, млрд USD	609.7	818.6	967.6	1268.3

Источник. OCDE. Tendances des marches de capitaux. Fevrier 1996. 48

несрочного финансирования по более низким ставкам, чем при еврокредитах, посредством неоднократной продажи краткосрочных евронот. Наконец, сравнительно недавно, с развитием рынка ценных коммерческих евробумаг программы льготного кредитования значительно потеряли свои позиции. Благодаря тгим новым пенным бумагам, очень крупные предприятия получили возможность еще более дешевого финансирования за счет получения в некотором роде "прямого доступа"\' к рынку каин i адов, минуя банки.

<< | >>

↑

Источник: Псрар Ж.. Управление международными денежными потоками. - М.: финансы и статистика,1998. - 208 с: ил.. 1998

Еще по теме 3 Международные рынки капиталов:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -