2. Котировкипремийопционов попроцентнымставкам
Котировки опционов по процентным ставкам проводятся точно таким же обратом, как н котировки подлежащих финансовых инструментов (см. табл. 10.1)
Минимальное колебание составляет один пункт базы индекса (т.
е. 0,01%). Величина таких колебаний меняется в зависимости от размеров контрактов (см. табл. 10.1).2.1. Котировкаопционовпоконтрактампобонам КазначействаСШАилипоконтрактам вевродолларах
Котировка опционов по процентным ставкам дли контрактов но краткосрочным бонам Казначейства США и для контрактов в евродолларах осуществляется в пунктах базы индекса (I пункт равен 0.01%); для контракта на I 000 000 USD сроком 4Ю дней пункт базы индекса составит:
1 000 000 USD — — = 25 USD. 360 100
Пункт базы индекса величиной в 25 USD соответствует изменению на 0,01 процентной ставки по трехмесячному бону Казначейства США на 1 000 000 USD.
100 пунктов базы индекса (1.00) = 2500 USD.
Такнм образом, котировки соответствуют следующим ценам в USD:
1,6 = 4000 USD: 1,8 = 4500 USD; 1 = 5000 USD.
2.2. Опционыпопроцентнымставкамдляконтрактов пооблигациям
Котировка опционов по процентным ставкам для контрактов по долгосрочным (10 лет) облигациям Казначейства США (Treasurybonds) проводится точно так же, как и для самих этих облигаций - в отношении 1/32.
Поскольку сумма таких контрактов достигает 100. 000 USD, получаем следующие равенства:
1,32 пуню а - 31.25 USD,
1 пункт = 1000 USD.
Соответственно курсам рассчитывай! гея цены в USD*. Например:
16/32 = 1500 USD;
18/32 - 2562 USD;
22/32 - 26X7,5 USD.
2.3. Примеркотировкиопционапопроцентнымставкам
Сведения о котировках публикуются ведущими финансовыми изданиями [FinancialTimes. WallStreetJournalи др.).
Они представлены в одной и той же форме для различных видов контрактов.
В табл. 11.1 приведен пример котировки опционного кон-факта в евродолларах.Н первой строке указывается:
вид опционного контракта: евродоллары;
место котировки: 1.IFFE - (Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов); сумма контракта: 1 млн USD; котировка: процентные пункт.
ТАБЛИЦА 11.1
Котировка опционов по процентным ставкам (LIFFE: опцион на евродоллары. I млн USD. процентные пункты)
| Курс рсалишции | Опционы Hit покупку | Опционы ни продажу | ||||||
| май | ... worn. | UHllb | сентябрь | май | июнь | ИЮЛЬ | сентябрь | |
| 46,75 97.00 97,25 | 0,09 0,11 0.01 0,02 0 0 | 0,18 0,21 0.05 0.08 0.01 0.02 | 0.01 0.03 0,06 0.09 0.18 0.19 0.18 0.21 0.42 0.42 0.39 0,40 | |||||
Источник. Finamlal Times. - 1996. 2 мая.
I 16/32 • 1000 USD \' 16/32 1000 USD - 1500 USD
194
13*
195
Графы таблицы содержат следующую информацию:
Графа 1. Курсы реализации, по которым наиболее активно
-исключались сделки. Графы 2-3-4-5. Курсы на момент закрытия биржи дм опционов на
покупку по четырем срокам исполнения. Графы 6 7 8 -9. Курсы на момент закрытия биржи для опционов на
пролажу по четырем срокам исполнения