<<
>>

Хозяйственные операции и их влияние на состав и структуру источников

В технологическом смысле функционирование предприятия можно представлять как совокупность хозяйственных операций. Эти операции имеют как внутрифирменную, так и внефирменную направленность.

Иными словами, некоторые операции затрагивают лишь структуру активов и (или) пассивов, но не сказываются на величине средств и их источников, другие меняют валюту баланса, т. е. приводят к ее наращиванию или снижению. Из самой техники составления бухгалтерского баланса как информационной картинки, отражающей состояние хозяйственной жизни фирмы, несложно понять, что, во-первых, эта картинка в принципе может быть получена в любой момент времени, и, во-вторых, любая хозяйственная операция сказывается на ней. По виду воздействия на баланс все операции группируются в четыре типа:

1) равновеликим образом возрастают актив и пассив баланса, меняются их структурные представления;

2) равновеликим образом уменьшаются актив и пассив баланса, меняются их структурные представления;

3) меняются отдельные статьи актива баланса, что приводит к структурным изменениям в составе средств фирмы, при этом валюта баланса и его пассивная сторона остаются без изменений;

4) меняются отдельные статьи пассива баланса, что приводит к структурным изменениям в составе источников средств фирмы, при этом валюта баланса и его активная сторона остаются без изменений.

Несложно заметить, что подавляющее большинство хозяйственных операций сказываются на состоянии источников финансирования фирмы. Пассивная сторона баланса исключительно динамична, кроме того, в зависимости от выбранной инвестиционно-финансовой политики и успешности работы фирмы этой динамике может быть присуща более или менее приемлемая тенденция. Охарактеризуем некоторые из возможных тенденций.

Рост общей суммы источников финансирования. Эта тенденция является наиболее часто встречающейся. Любое предприятие стремится к наращиванию своего экономического потенциала путем расширения объемов производства, генерирования прибыли, целевого привлечения средств (например, банковские кредиты), спонтанного увеличения источников (оправданный рост кредиторской задолженности, обусловленный ростом производства).

Если в структуре источников не наблюдается неблагоприятных изменений, данная тенденция безусловно является приемлемой и благоприятной.

Рост доли собственного капитала. Увеличение доли раздела «Капитал и резервы» возможно по трем основным причинам: (а) по итогам отчетного периода фирма получила прибыль, которая не была изъята собственниками, т. е. осталась реинвестированной в ее активах; (б) собственники фирмы сделали дополнительные взносы (например, произошла дополнительная эмиссия акций); (в) была проведена переоценка долгосрочных активов, результаты которой проявляются в увеличении суммы по статье «Добавочный капитал». Типовой характер носит первая ситуация - генерирование прибыли; она же и наиболее желательна. Дополнительные взносы (эмиссии) являются весьма редким событием и осуществляются чаще всего для реализации масштабных проектов по наращиванию объемов деятельности, ее диверсификации, открытия принципиально новых направлений, освоения новых рынков и др. В принципе такие операции могут совершаться и в случае неблагоприятного финансового положения (например, делаются взносы на пополнение оборотных средств (подобное характерно для малого и среднего бизнеса). Рост доли собственного капитала свидетельствует о росте уровня финансовой независимости фирмы и повышении ее резервного заемного потенциала (т. е. способности привлекать заемные средства на весьма выгодных или по крайней мере среднерыночных условиях).

Рост добавочного капитала по сумме и доле в составе источников собственных средств. Тенденция благоприятна только в том случае, если рост произошел в результате дополнительной эмиссии акций, когда цена размещения превысила номинал (это означает, что акции фирмы оцениваются рынком выше их учетной оценки). Кроме того, подобное размещение сопровождалось реальным притоком денежных средств. Если добавочный капитал увеличился за счет дооценки основных средств, то в этом случае никакого притока денежных средств не произошло, кроме того, реалистичность и обоснованность наращения в значительной степени зависят от профессионального уровня оценщиков.

Иными словами, исходя из принципа осторожности, к этому изменению нужно относиться с большой осторожностью. Переоценки могут иметь целью наращивание стоимостной величины имущественной массы фирмы как потенциального обеспечения привлекаемых кредитов - суммы условные могут трансформироваться в реальные денежные потоки.

Рост доли нераспределенной прибыли в составе источников собственных средств. Свидетельствует (а) об успешности работы фирмы и (б) о том, что доходность капитала вполне устраивает собственников фирмы, а потому они не считают целесообразным изымать полученную прибыль на цели потребления или реализации альтернативных инвестиционных возможностей.

Рост долгосрочных обязательств по сумме и доле в валюте баланса. Возможен в основном в случае эмиссии облигационного займа или привлечения долгосрочного кредита. По мере «взросления» фирмы и выхода на стабильный режим функционирования в ней складывается определенное соотношение между собственным и заемным капиталами (третий и четвертый разделы баланса). Рентабельная работа и реинвестирование прибыли приводят со временем к периодическим единовременным наращиваниям объемов заемного капитала, имеющим целью поддерживать желаемое соотношение между долгосрочными источниками финансирования. Если рост заемного капитала не повышает значимо уровень финансовой зависимости фирмы и не сказывается на уровне ее резервного заемного потенциала, тенденция рассматривается как положительная. Неоправданный рост доли долгосрочных обязательств в валюте баланса, приводящий к существенным структурным сдвигам в капитале фирмы, может иметь в будущем негативные последствия, поскольку привлеченный заемный капитал требует постоянных расходов на его поддержание (процентные расходы) - недостаточность поступлений от текущей деятельности может привести к возникновению просроченных обязательств со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Рост краткосрочных обязательств по сумме и доле в валюте баланса. В основном имеет место при наращивании объемов производства - появляется дополнительная кредиторская задолженность в связи большими объемами поставляемого сырья, материалов, полуфабрикатов. Если объемы производства не растут, но кредиторская задолженность увеличивается, это может свидетельствовать о негативной тенденции, выражающейся в замедлении оборачиваемости оборотных средств, увеличении продолжительности операционного цикла и обусловленных этим потерях прямых (дополнительные расходы в связи с несвоевременным погашением кредиторской задолженности, потери от усушки, утруски и порчи сырья и материалов и др.) и косвенных (упущенные доходы от неиспользования средств, омертвленных в излишних запасах оборотных активов).

1.6.

<< | >>
Источник: Ковалев В. В.. Управление финансовой структурой фирмы: учеб.-практ. пособие. - Москва:,2011. - 256 с. 2011

Еще по теме Хозяйственные операции и их влияние на состав и структуру источников:

  1. 1.6.4. Основные внутренние источники вторичной информации в финансовом менеджменте
  2. 5.3 Влияние стоимостной оценки капитала на финансовыйрезультат экономического субъекта и его финансовоесостояние в условиях непрерывности деятельности
  3. Состав бухгалтерской отчетности в соответствии со стандартами
  4. 1.2. Финансовая отчетность - информационная база анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  5. 5.4. Управление прибылью коммерческого банка
  6. Сущность и классификация банковских операций
  7. 2.1 Формы и структура основного капитала предприятий в условиях перехода к экономике, основанной на знаниях
  8. Хозяйственные операции и их влияние на состав и структуру источников
  9. Финансовая аренда (лизинг) как источник финансирования[34]
  10. БИЗНЕС-СЕССИЯ 4. МОДЕЛИРОВАНИЕ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. АНАЛИЗ И СТРУКТУРА ВАЛОВОГО ВНЕШНЕГО ДОЛГА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
  12. Анализ структуры и динамики активов и источников финансирования страховых организаций
  13. Активные операции банков:кассовые, кредитные, инвестиционные и др. Способы обеспечения исполнения кредитных обязательств. Оценка кредитоспособности заемщика. Операции банков с ценными бумагами и валютные операции
  14. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
  15. § 1. Социально-экономические и политические условия развития Молдовы в период турецко-фанариотского ига. Влияние базисных и надстроечных институтов на право
  16. § 2.1. Вознаграждение членов органов управления хозяйственных обществ.
  17. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ источников
  18. §2.1. Структура ККУ
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -