<<
>>

ЧИСТЫЕ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ (ЧИСТЫЙ РАБОЧИЙ КАПИТАЛ) [net working capital]

— сумма оборот­ных активов, финансируемых за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия. Расчет этого показателя осуществляется по следую­щим формулам:

ЧОА = СК + ДЗК - ВА; ЧОА = ОА - КЗК,

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия;

СК—сумма собственного капитала предпри­ятия;

ДЗК—сумма долгосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его долгосрочных финансовых обязательств);

КЗК—сумма краткосрочного заемного капита­ла, используемого предприятием (сумма его краткосрочных финансовых обяза­тельств);

ВА —общая стоимость внеоборотных активов предприятия;

ОА — общая сумма оборотных активов предпри­ятия (его рабочего капитала).

Динамика показателя суммы и уровня чистых оборотных активов служит одним из важнейших ин­дикаторов изменения финансового состояния пред­приятия в целом, так как характеризует динамику источников финансирования активов, финансовой устойчивости и эффективности использования соб­ственного капитала.

Если при неизменном объеме краткосрочных фи­нансовых обязательств и внеоборотных активов будет расти объем собственного и долгосрочного заемного капитала, то размер и уровень чистых оборотных активов будет увеличиваться. В этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового левериджа и возра­стать средневзвешенная стоимость капитала в целом

(так как процентная ставка по долгосрочным финансо­вым кредитам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным кредитам).

Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочного заемного капитала в финансировании активов (при стабиль­ной стоимости внеоборотных активов предприятия) будет возрастать сумма краткосрочных финансовых обязательств, то уровень чистых оборотных активов (их удельных вес в общей сумме оборотных средств) будет сокращаться. В этом случае может быть сни­жена средневзвешенная стоимость капитала, достиг­нуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового леве­риджа), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение уровня платежеспособности будет про­исходить за счет увеличения суммы текущих финан­совых обязательств и повышения частоты платежей по их погашению).

Таким образом, уровень чистых оборотных ак­тивов (их удельный вес в общей сумме оборотных средств в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования соб­ственного капитала и уровнем риска снижения фи­нансовой устойчивости и платежеспособности пред­приятия, а соответственно и избранный им тип политики финансирования активов (агрессивный, умеренный, консервативный).

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Словарь-справочник финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр»,1998. — 480 с.. 1998

Еще по теме ЧИСТЫЕ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ (ЧИСТЫЙ РАБОЧИЙ КАПИТАЛ) [net working capital]:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -