6.1.2. Рост интернационализации фондовых рынков и увеличивающаяся доля американских инвесторов
Глобализация рынков капитала привела к тому, что американские инвесторы диверсифицировали свои вложения в мировом масштабе. «Растущая доля американской собственности, похоже, является положительным побудительным мотивом для европейских менеджеров, способствующим концентрации их внимания на стоимости для акционеров»3.
Тем не менее это приводит к конфликтам между европейскими традициями в бизнесе и философией инвесторов из США, особенно американских пенсионных фондов. Иллюстрацией этому может служить падение на 70 млрд французских франков капитализации компании Alcatelза несколько часов 17 сентября 1998 г.4
1 «Shareholder value in Europe», CS First Boston, 18 Apr. 1996, p. 10.
2 «Investment banking: the gold-diggers of Europe 1999», Euromoney, Sept.
1998, p. 48.
3 «Shareholder value in Europe», CS First Boston, 18 Apr. 1996, p. 10.
4 «US Pension Funds Unnerve French», International Herald Tribune, 3 Oct. 1998.
Таблица 6.З. Доли активов пенсионных фондов, вложенные в настоящий момент в корпоративные акции
|
| Процент активов, вложенных в акции, % | Современное распределение капиталовложений в акции, % | |
| отечественные | зарубежные | ||
| Бельгия | 30 | 57 | 43 |
| Финляндия | 8 | 88 | 13 |
| Германия | 9 | 67 | 33 |
| Ирландия | 58 | 40 | 60 |
| Италия | 1 | 100 | 0 |
| Нидерланды | 29 | 38 | 62 |
| Португалия | 8 | 75 | 25 |
| Испания | 5 | 100 | 0 |
| Дания | 22 | 77 | 23 |
| Швеция | 28 | 71 | 29 |
| Швейцария | 14 | 79 | 21 |
| Соединенное Королевство | 77 | 70 | 30 |
Источники: Euromoney, «Investment Banking, The gold diggers of Europe 1999», 10 Sept. 1998, p. 48.