Ямайкская валютная система

Подготовкой проекта валютной реформы занимались специальные комитеты МВФ. На сессии 1972 г. «Комитету 20», в состав которого впервые вошли представители развивающихся стран, было поручено представить согласованный проект к осенней сессии Фонда в 1973 г.

Временный комитет, заменивший «Комитет 20», выработал компромиссный вариант, одобренный его членами в январе 1976 г. в Кингстоне, Ямайка (так называемое Ямайкское соглашение). После ратификации проекта парламентами большинства (60%) стран — членов МВФ основные положения Ямайкского соглашения, касающиеся золота, режима валютных курсов и паритетов, СДР, квот в Фонде и предоставляемых им кредитов, вступили в силу и стали с 1 апреля 1978 г. обязательными для всех действующих и будущих членов МВФ.

Смысл Ямайкского соглашения о золоте заключался в постепенном вытеснении золота из международных расчетов и повышении роли СДР, которые должны были в перспективе стать центром новой валютной системы. В соответствии с принятыми решениями МВФ возвратил часть золота (1/6) его членам, а другую часть (также 1/6) реализовал на свободных рынках золота, создав из вырученных сумм фонд помощи наименее развитым из развивающихся стран. С принятием поправок к Уставу Фонда страны-члены освобождались от обязательства вносить 25% квоты в золоте. Новым соглашением отменялась официальная цена золота, соответственно потеряли свое значение золотые паритеты валют. Центральным банкам стран-членов было разрешено осуществлять куплю-продажу золота по рыночным ценам. Предполагалось, что по мере продажи золота из резервов центральных банков его место займут СДР.

Отмена официальной цены золота, ставшей нереальной уже к середине 60-х гг., и запрета для центральных банков покупать его по рыночной цене устранила формальные препятствия на пути более широкого использования золотых запасов, составлявших (по рыночной цене) свыше половины официальных резервов стран — членов МВФ.

В настоящее время не существует никакого официального соглашения о судьбе золотых запасов.

Особое значение в Ямайкской валютной системе придавалось специальным правам заимствования (СДР), которые, по замыслу авторов, должны были стать главным резервным активом международной валютной системы («стандарт СДР»), а в случае возврата к системе фиксированных паритетов превратиться в универсальный эталон стоимости национальных валют. Однако провозглашенные цели носили скорее характер пожеланий, так как не содержали никаких указаний относительно средств их достижения. Введение СДР до сих пор не изменило принципиальных основ механизма регулирования международных валютных отношений и не могло повлиять вследствие их незначительного размера (21,4 млрд долл.) на характер международной валютной ликвидности и на роль первичных резервов, т.е. золота и резервных валют. Более того, доля СДР, и без того мизерная (5,5% в 1975 г.), еще более уменьшилась в результате увеличения запасов национальных резервных валют (1,9% в июне 1996 г.).

В новой валютной системе доллар США продолжает оставаться главной резервной валютой, но его положение в этой роли более не закреплено специальной статьей.

Новые правила в отношении валютных курсов узаконили существующий на практике с 1973 г. режим «плавающих курсов». Вместе с тем не исключались возможности создания региональных соглашений о фиксированных курсах (по типу появившейся в марте 1979 г. Европейской валютной системы). Новые правила не содержали четкой позиции в отношении формирования паритетов валют и валютных курсов, оставляя решение этого вопроса за национальным валютным законодательством.

Таким образом, как в свое время Бреттон-Вудская конференция узаконила сложившуюся к тому времени международную валютную практику, так и поправки к Уставу МВФ, по существу, лишь закрепили фактическое положение вещей в международных валютных отношениях в середине 70-х гг.