1. Природа финансовых рисков, их классификация
Финансовый риск – это отклонение фактического дохода от ожидаемого. В зависимости от степени влияния на финансовое положение фирмы выделяют допустимый, критический и катастрофический риск.
За допустимый риск принимают угрозу полной потери прибыли. Критический риск сопряжен с утратой большей суммы – всей выручки. Катастрофический риск приводит к потере всего имущества фирмы и к ее банкротству (см. схему 2).Степень риска и размер предполагаемого дохода находятся в прямой зависимости.
Схема 2. Схема зон риска и их связь с получаемым в будущем доходом 
В зависимости от источников возникновения и возможности устранения различают условный (несистематический) риск и чистый (систематический) риск. Условный риск вызывается такими особыми для фирмы событиями, как доступность или недоступность сырья, успешные или нет программы маркетинга, получение или потеря крупных контрактов, влияние конкуренции, экологический контроль, забастовки и т.п. Эти риски могут быть легко устранены путем распределения капитала между различными видами инвестиций, с тем чтобы потери по одному варианту перекрывались успехами по другим. Такой риск называется также диверсифицируемым.
Чистый (систематический) риск возникает из внешних событий, влияющих на рынок в целом: это война, инфляция, кризис, учетные ставки Центробанка и т.п. Этот риск нельзя устранить. На чистый риск приходится от 25 до 50% общего риска по любой инвестиции.
Финансовые риски – это коммерческие условные риски, которые могут привести как к положительному, так и к отрицательному результату. К ним относятся: кредитный, процентный, валютный риски и риск упущенной выгоды.
Кредитный риск – риск невозврата кредита; процентный – при превышении ставок по привлекаемым средствам над ставками по предоставляемым средствам; валютный – риск потери дохода из-за изменения курса иностранной валюты; риск упущенной выгоды – потеря от какого-либо неосуществленного мероприятия.
Риск – нормальная ситуация для деятельности квалифицированного менеджера. Защита от риска может быть пассивной и активной. Пассивная защита – это комплекс запретительных мер, направленных на отказ от финансового решения. В результате фирму ожидает небольшой доход и медленное развитие. Активная защита – снижение последствий риска путем его деления, сбора дополнительной информации, страховки решения и т.п.
Искусство управления финансами – сочетание активных и пассивных мер. Эта деятельность носит название “риск-менеджмент”.
Средний рациональный инвестор стремится избежать риска. Он соглашается на него только в случае повышенного дохода. Для выбора такого инвестиционного проекта, в котором наилучшим образом сочетаются риск и доход, существуют правила доминирования:
- при одинаковом уровне дохода предпочтение отдается варианту с наименьшим риском;
- при равной степени риска – предпочтение высокому доходу. Выбор зависит от того, что более важно.
Для оценки риска можно применять коэффициент (для единичного варианта):
, где
У – максимально возможный убыток
С – собственные финансовые ресурсы.
Если Кр? 10% – это слабый риск;
Крот 10 до 25% – умеренный риск;
Кр? 25% – высокий риск.