<<
>>

Кредит и оборотные активы предприятий

В процессе повторяющегося кругооборота оборотные активы постоянно пребывают в четырех функциональных формах: денежной, производственной, товарной и финансовой.

Банковский кредит как один из источников оборотных активов обладает некоторыми общими чертами движения в платежном обороте с денежным фондом этих активов.

Во-первых, предоставление банковского кредита осуществляется в денежной форме. Во-вторых, банковский кредит во многих случаях вступает в свой кругооборот путем оплаты счетов поставщиков за элементы производственного потребления и чеков на выплату заработной платы кредитующегося предприятия, т.е. так же, как денежный фонд оборотных активов предприятия независимо от его кредитования в банке. В-третьих, возврат ссуженных средств связан с высвобождением денежного фонда в ходе оборота оборотных активов предприятий. И наконец, денежный фонд оборотных активов в значительной части формирует один из кредитных ресурсов коммерческих банков.

Вместе с тем между кругооборотом банковского кредита и денежного фонда оборотных активов имеются существенные различия.

Оборот денежного фонда оборотных активов по своему объему значительно превышает оборот кредита. Подобно тому, как оборотные

активы делятся на собственные и заемные, их денежный фонд следует подразделить на денежный фонд собственных и денежный фонд заемных оборотных средств. Это подразделение имеет важное значение для экономической характеристики банковских операций.

Высвобождение денежного фонда оборотных активов означает, что общий объем этих активов превышает денежное выражение их материальных и финансовых элементов. По аналогии с этим о появлении денежного фонда собственных средств предприятия свидетельствует положительная разница между суммой собственных оборотных средств предприятия и оплаченным непрокредитованным запасом его оборотных активов.

Высвобождение кредиторской задолженности в денежной форме обычно является результатом превышения ее суммы над величиной неоплаченной части оборотных активов. И наконец, высвобождение денежного фонда заемных средств, базирующихся на кредите, в ряде случаев выступает как одна из разновидностей обеспечения задолженности по ссудам. Таким образом, далеко не всякое высвобождение денежного фонда означает высвобождение заемных оборотных средств. Но даже превращение заемных оборотных средств, основанных на кредите, из материальной формы в денежную форму стоимости не обязательно означает возможность погашения банковских ссуд. Кроме того, в условиях тесного сплетения в едином кругообороте собственных и заемных оборотных средств высвобождение заемных средств может утратить свое денежное выражение, будучи связанным недостатком собственных средств и, наоборот, высвобожденные собственные средства могут быть использованы для сокращения заемных средств. С другой стороны, возникновение денежного фонда оборотных активов может быть результатом одновременного высвобождения как собственных средств, так и заемных.

Существенное отличие форм движения денежного фонда оборотных активов и банковского кредита проявляется также в следующем.

Денежная форма неизбежна в обособленном кругообороте фондов, но не обязательна в системе связанных кругооборотов, точнее, в обороте оборотных активов. В условиях взаимосвязанных кругооборотов деньги могут быть частично замещены зачетными и бартерными операциями. Следовательно, оборот фондов предприятий может в известной мере совершаться минуя денежную форму стоимости, когда, например, при зачетах взаимных требований товарная форма оборотных активов замещает денежную форму. В отличие от оборота фондов, оборот банковского кредита совершается исключительно в денежной форме.

И наконец, в ряде случаев при кредитовании кругооборот банковского кредита начинается с зачисления его суммы на расчетный счет предприятия, т.е. в той форме движения, в какой денежный фонд оборотных активов при прочих равных условиях завершает свой кругооборот.

Таким образом, формы движения в платежном обороте денежного фонда оборотных активов и банковского кредита характеризуются и общими чертами, и существенными различиями.

Рассмотрим несколько ближе соотношение между кредитом и материальными элементами заемных оборотных средств в той части, в какой они формируются за счет банковских ссуд, т.е. соотношение

кредита и одного из его объектов.

В современных условиях содержание объекта краткосрочного кредита в значительной мере составляют запасы материальных ценностей и временный недостаток собственных оборотных средств. Кругооборот кредита фактически связан с кругооборотом объекта его приложения.

Объект кредита совершает свой кругооборот в различных вариантах сочетания с оборотом фондов.

В тех случаях, когда объектом кредита является часть неснижаемых оборотных фондов и фондов обращения, постоянство запасов обеспечивается тем, что высвобождающиеся в ходе кругооборота денежные средства безотлагательно используются не для погашения кредита, а для закупок новых масс сырья, материалов, топлива и т.п. Поэтому на протяжении длительного времени, несмотря на непрерывность кругооборотов оборотных активов, кругооборот кредита и его объекта остается незавершенным, а ссуда банка носит характер долговременного источника формирования оборотных средств. Такое положение сложилось в процессе кредитования ряда торговых организаций под запасы товаров для текущей реализации. Эти запасы постоянно обновляются. Точно так же, как один товарный экземпляр замещается в ходе кругооборота другим товарным экземпляром, высвобождающийся денежный фонд заемных оборотных средств вновь вовлекается в кругооборот, а источник заемных оборотных средств, в основном, не уменьшается. В отдельных случаях высвобождающийся денежный фонд не используется немедленно для очередных платежей за товары и направляется на погашение ссуд. Однако возобновление кредита здесь, как правило, неизбежно так же, как восстановление необходимого запаса товаров, подлежащих реализации.

Таким образом, непрерывность кругооборотов оборотных активов требует постоянства неснижаемых оборотных производственных фондов и фондов обращения и столь же постоянного закрепления источников их формирования. А возможность кредитования в ряде случаев постоянных запасов материальных ценностей обеспечивается наличием в денежно-кредитном обороте долгосрочных ресурсов кредита.

Рассмотрим четыре фигуры взаимодействия кредита и денежного фонда оборотных активов в платежном обороте при условии, что объект банковского кредита — производственные запасы.

Первая фигура. Запасы сверх минимального уровня имеются на предприятии, но завоз сырья, материалов и проч. продолжается в объеме, превышающем расходование их на производство. В данном случае при стабильном денежном фонде оборотных активов потребность в кредите при прочих равных условиях возрастает. Систематическое повторение первой фигуры часто свидетельствует о нарастании кризисных явлений в платежном обороте.

Вторая фигура. При наличии прокредитованных производственных запасов завоз элементов производственного потребления равен величине их использования в производстве. Такой вариант характерен неподвижностью объекта и связанностью кредита, хотя отдельные элементы кредитуемых запасов могут в натуре расходоваться и замещаться другими элементами того же рода. Эта фигура характерна для платежного оборота предприятий, имеющих хронический недостаток собственных оборотных средств.

Третья фигура. Завоз сырья, материалов, топлива и т.п. вденежном выражении меньше, нежели их расходование на производство. Запасы снижаются, а высвобождающийся денежный фонд заемных оборотных средств может направляться в соответствующей части на погашение ссуд, полученных при его формировании.

Четвертая фигура. Образовав производственный запас и использовав кредит на эту цель, предприятие временно полностью прекратило завоз. В этом случае возобновление производства сопровождается вовлечением запасов в кругооборот средств и в равной мере возможностью возврата ссуженных средств.

Фигуры третьего и четвертого вариантов взаимодействия кредита и денежного фонда оборотных активов по сравнению со вторым вариантом отражают ускорение оборачиваемости кредита и соответственно платежного оборота.

Аналогичные фигуры движения совершаются в связи с запасами незавершенного производства и готовой продукции. Поэтому снижение прокредитованных производственных запасов может сочетаться с возникновением потребности в ссуде под остатки других элементов фондов, а общая потребность в кредите может не уменьшиться, а наоборот, возрасти.

Таким образом, денежный фонд заемных оборотных средств предприятий фактически распадается на две части: денежный фонд I предназначен для возобновления кругооборота заемных оборотных средств, а денежный фонд II представляет собой высвобождающиеся оборотные средства как источник погашения кредита.

Денежный фонд I возникает при прочих равных условиях как результат метаморфоза Т-Д. Образование денежного фонда II обусловлено непосредственно этим метаморфозом в тех случаях, когда реализуются прокредитованные запасы готовой продукции. При иных обстоятельствах накопление денежного фонда II вызвано не только метаморфозом Т-Д, но и сокращением завоза материальных ценностей.

Дифференциация денежного фонда оборотных активов в зависимости от функционального назначения его элементов, конечно, не препятствует тому, чтобы денежный фонд собственных оборотных средств был использован в перерывах кругооборота для снижения ссудной задолженности банку, особенно в условиях кредитования по овердрафту и контокорренту. Такое уменьшение ссудной задолженности создает иллюзию погашения кредита. В действительности кредит возобновляется, если продолжается производство, а объект кредита не завершил своего оборота.

Своеобразное сжатие кредита происходит тогда, когда выручка от реализации, зачисляемая на контокоррентный счет, содержит суммы налогов и другие элементы в виде прибыли и амортизационных сумм. Кроме того, существенное значение в механизме погашения ссуд приобретают свободные остатки различных фондов, присутствие которых придает сокращению потребности в кредите устойчивый характер.

Сжатие кредита, т.е.

погашение ссуд временными источниками, возникающими входе оборота средств, при сохранении объекта кредитования, обычно сопровождается возникновением спроса на кредит.

Подлинное погашение кредита связано прежде всего с завершением оборота его объекта и соответствующим высвобождением денежного фонда заемных оборотных средств предприятия. Иными словами, для погашения кредита недостаточно, чтобы элементы оборотных средств, кредитуемые банком, совершили один кругооборот. Здесь важно, чтобы вещественные компоненты заемных оборотных средств завершили весь свой оборот, т.е. полностью выпали из локальных сфер производства и обращения, вследствие чего завершит свой оборот объект кредита.

Полный возврат ссуженных средств предполагает нулевую задолж- ность. Такой возврат чаще всего совершается по кредитам на сезонные затраты в сельском хозяйстве, под сезонные запасы сельскохозяйственного сырья в отраслях, перерабатывающих это сырье, по ссудам на чрезвычайные нужды и некоторым другим видам кредита. С другой стороны, погашаются с осложнениями, а иногда вообще не погашаются краткосрочные ссуды под неснижаемые запасы и затраты, которые, как правило, подлежат формированию за счет собственных оборотных средств предприятий или долгосрочных кредитов.

Револьверный краткосрочный кредит, например, на месяц, регулярно возобновляясь в течение периода, превышающего год, внешне превращается в долгосрочный кредит. Однако такой кредит по своему существу краткосрочен, так как краткосрочно кредитное отношение между банком и ссудозаемщиком. Последний не может инвестировать сумму кредита на год: нет уверенности в ее ежемесячном возобновлении. Любой сбой в ресурсах коммерческого банка может повлечь за собой прекращение револьверного кредита. Отказ в этом кредите на очередном этапе его возобновления может вызвать сокращение производства, а при определенных условиях — банкротство предприятия-заемщика.

На фоне недостаточности собственных оборотных средств многих предприятий и существенной дифференциации предприятий по уровню рентабельности их продукции наряду с банковским кредитом значительное место в платежном обороте 1990-х гг. заняли займы предприятий друг другу. В том периоде займы в качестве сегмента кредитного рынка России стремительно увеличились. Если в задолженности основных отраслей экономики по кредитам банков и займам в 1995 г. удельный вес займов составил 12,2%, то в 2001 г. — 51,1%\'.

До кризиса в 1998 г. платежные потоки банковского кредита и займов были относительно плотно связаны с формированием материальных запасов и затрат в основных отраслях экономики. Об этом свидетельствуют следующие данные (табл. 3.13).

Следовательно, уровень отношения сумм кредитов и займов к суммам материальных запасов в 1995—1997 гг. колебался в пределах 19,3— 22,6%.

Во второй половине 1990-х гг. в платежном обороте произошли существенные изменения. В частности, значительная часть кредитов и займов была направлена на цели краткосрочных финансовых

Таблица 3.13

(трлн руб.)

Год Кредиты банков и займы Запасы Отношение сумм кредитов и займов к суммам запасов, %
1995 91,0 470,3 19,3
1996 124,0 589,5 21,0
1997 165,0 729,4 22,6

Источник: Финансы России. 2000. С. 168, 170, 196.

Отношение кредитов и займов к материальным запасам

вложений. Удельный вес этих вложений в оборотных активах основных отраслей хозяйства повысился с 1,7% в 1995 г. до 9,5% в 2001 г., а удельный вес материальных запасов соответственно уменьшился с 40,7 до 26,6%. В то же время показатель, отражающий отношение денежного фонда оборотных средств к сумме кредитов и займов, сократился с 50,6 до 22,4%\'.

Наибольший темп в развитии займов характерен для периода 1996 г. Особенность этого темпа проявилась в следующих данных (табл. 3.14).

Таблица 3.14

Задолженность по кредитам и займам основных отраслей экономики

(трлн руб.)

На 1 января

Показатель

1995 г.

1996 г.

сумма %

к итогу

сумма %

к итогу

1. Задолженность по кредитам банков 39,6 87,8 65,8 72,0
2. Задолженность по займам 5,5 12,2 25,6 28,0
Итого 45,1 100,0 91,4 100,0

Справочно

1. Рентабельность продукции предприятий, % 15,8 4,8
2. Основные процентные ставки по кредитам 320,3 146,8
3. В 1995 году уровень рентабельности продукции относился к основным процентным ставкам по кредитам как 1 ; 20, а в 1996 г. — как 1: 30

Источники: Статсборник. 1996. С. 433; Финансы России. 1998. С. 86, 223.

Следовательно, чем больше процентные ставки по банковским кредитам превышали уровень рентабельности продукции, тем больше денежные фонды оборотных средств устойчивых предприятий превращались в ресурсы, предназначенные для предоставления хозяйству займов.

Значительный рост займов ослаблял ресурсную базу системы коммерческих банков и их способность кредитовать крупные проекты, связанные с перевооружением производства на основе прогрессивных технологий и новой техники.

После кризиса 1998 г. среднегодовые процентные ставки по кредиту уменьшились до 13,0% в 2003 г. и практика займов сократилась. Но вместе с тем четко проявилась тенденция снижения продуктивности кредита.

Понятие продуктивности кредита отражает его связь с материальным производством, а конкретно — с оборотным активом предприятий и валовым внутренним продуктом. О динамике этой связи свидетельствуют, например, следующие данные за межкризисный период 2002— 2007 гг. (табл. 3.15).

Таблица 3.15

Ориентировочный расчет коэффициента продуктивности банковского кредита (на конец года)

(млрд руб.)

п/п

Показатель 2002 г. 2007 г. Темп роста, снижения, раз
1 Кредиты секторам реальной экономики 1 933 9 591 5,0
2 Оборотные активы 8 049 23 282 2,9
3 Валовой внутренний продукт 10 834 32 987 3,0
4 Коэффициент продуктивности кредита (стр.3 : стр.1) 5,60 3,44 0,6

Источники: Бюллетень банковской статистики. 2009. № 8. С. 44; Финансы России. 2004. С. 15, 174; 2008. С. 15,219.

Из таблицы следует, что темп роста оборотных активов и темп роста ВВП в основном совпали, а коэффициент продуктивности банковского кредита сократился на 38,6%.

Основная причина падения продуктивности кредита в межкризис- ном периоде была вызвана использованием его в значительной мере не на рост общественного производства, а надругие цели. В частности, крупный ингредиент банковского кредита был направлен на увеличение заработной платы, темпы которого превышали темпы роста производительности труда. Эта диспропорция подтверждается следующими данными, опубликованными за период 2003—2006 гг. (табл. 3.16).

Таблица 3.16

Соотношение темпов роста производительности труда и среднемесячной номинальной заработной платы в экономике России (в процентах к предыдущему году)

Показатель

Год

2003 2004 2005 2006
Динамика производительности труда 107,0 106,5 105,5 106,8
Динамика средней заработной платы 126,1 122,6 126,9 124,3

Источники: Национальные счета России в 2000—2007 годах. 2008. С. 10; Статсборник. 2008. С. 174.

Таким образом, в периоде 2003—2006 гг. превышение темпов роста среднемесячной номинальной заработной платы над темпами роста производительности труда колебалось от 16,1 до 21,4%.

Снижение продуктивности банкового кредита в докризисном периоде сдерживало рост общественного производства и препятствовало снижению уровня инфляции в экономике. Эта тенденция обусловливает необходимость воздействия денежно-кредитной политики на факты систематического превышения темпов роста заработной платы над темпами увеличения производительности труда. В этом смысле целесообразно ограничить выдачу государственных гарантий по кредиту предприятиям реальной экономики в случаях регулярного превышения ими темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда.

Вопрос о связи кредита с гарантиями возврата ссуженных средств актуален как один из факторов, обеспечивающих бесперебойность платежного оборота.

<< | >>
Источник: Косой А. М.. Платежный оборот: исследование и рекомендации : монография / А.М. Косой. - М.: КНОРУС,2012. - 296 с.. 2012

Еще по теме Кредит и оборотные активы предприятий:

  1. 1. Общие основы управления оборотными активами
  2. 24. Анализ раздела «Внеоборотные активы»
  3. 2 3. Учет вложений во внеоборотные активы
  4. Кредит и оборотные активы предприятий
  5. Основные направления вложений финансовых ресурсов предприятия Внеоборотные активы
  6. Оборотные активы
  7. 15. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ: СОСТАВ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ, НОРМИРУЕМЫЕ И НЕНОРМИРУЕМЫЕ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Теоретический материал
  8. Постоянные и оборотные активы
  9. Глава 7 ОСОБЕННОСТИ ПОВЕДЕНИЯ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ В ГОДЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОДЪЕМА
  10. Понятие и классификация оборотного капитала
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -