<<
>>

Базис

- важное понятие срочного рынка, используется для описания различий между ценами на спот и фьючерсном рынках на один и тог же актив.

Базис = цена спот - цена фьючерса

Физический смысл базиса - это не что иное, как цена доставки (см.

выше). В приведенном выше примере с евро базис составляет:

$1,0030 -$1,0050 = -$0,0020

В этом примере базис является отрицательным. Если же базис составляет положительная величина, тогда он называется положительным. Между фьючерсным и спотовым рынками существует очень тесная корреляция: при движении спот рынка вверх фьючерсная цена также пойдет вверх, и наоборот, при движении одного из этих двух сегментов валютного рынка вниз, он обязательно «потащит» за собой второй сегмент финансового рынка. Это и понятно. Иначе открывается возможность совершить арбитражную операцию. Например, курс USD/CHF вырос с 1,65 до 1,70, изменившись на 500 пипсов, а курс фьючерса на швейцарский франк SF никак на это движение не отреагировал и остался на отметке 0,61. Тогда арбитражер

продает фьючерс, после чего на его счете появляется следующая запись:

Дебет Кредет

-L25000 CHF +76250 USD

туг же конвертирует на спот рынке (Форекс) $76250 в 129625 швейцарских франков (по курсу 1,7) и сразу же совершает оффсетную сделку по покупке фьючерса, после чего на его счете появляется еще одна запись:

Дебет! Кредет -125000 CHF 1+ 76250 USD

+129.625 CHF [ - 76250 USD

Итог: + 4625 CHF ! 0

Видим, что в результате такой арбитражной операции можно было бы заработать без риска 4625 швейцарских франков, что в реальной жизни не бывает.

Не смотря иа то, что фьючерсный и спотовый рынки одного и того же актива, как правило, движутся в одном направлении, тем не менее их темпы движения могут существенно отличаться (и в этом нет ничего удивительного, ведь это разные рынки, каждый со своим спросом и предложением, а их объединяют только сильные корреляционные отклики). Следствием разного темпа движения выбранного актива на этих рынках является непостоянство базиса этого актива. В какие-то временные интервалы базис может быть положительным, в другие - отрицательным. По своему экономическому смыслу этот факт подобен тому, как если бы Вы торговали взаимозависимыми валютами [1, 2], скажем USD/CHF и EUR/USD, темпы движения которых были бы отличны из-за динамики кросс-курса EUR/CHF.

<< | >>
Источник: Якимкин В.Н.. FOREX: КАК ЗАРАБОТАТЬ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ -ML: ИКФ Омсга-Л, 2005- 413 с.. 2005

Еще по теме Базис:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -