РАЗВИТИЕ ФИНАНСОВЫХ МЕХАНИЗМОВ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНОВ РОССИИ
Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов
Развитие инвестиционного климата и разработка мер по его улучшению являются приоритетной задачей, стоящей перед РФ.
За последние годы на региональном уровне был сформирован широкий перечень механизмов и инструментов повышения инвестиционной привлекательности. Наличие в регионе современных финансовых механизмов и высокий уровень развития финансовой инфраструктуры рассматривается как ключевой показатель комфортной бизнес-среды и высокой инвестиционной привлекательности.
Наиболее распространенными и действующими в большинстве регионов РФ являются традиционные финансовые механизмы повышения инвестиционной привлекательности, включающие в себя предоставление налоговых льгот и преференций инвесторам, субсидирование части процентной ставки по кредитам, предоставление государственных гарантий, создание гарантийных фондов (как правило, для субъектов малого бизнеса).
Перспективным механизмом повышения инвестиционной привлекательности регионов является ориентация на развитие системы финансовых партнерств для реализации инвестиционных проектов.
Одним из механизмов государственного и регионального инвестирования могло бы стать формирование специализированных банков развития, которые в мировой практике зарекомендовали себя в качестве эффективного способа стимулирования развития приоритетных сфер экономики (Германия, Япония, Китай, Индия и др.). Определенный опыт в данном направлении есть и у России. В то же время объемы кредитования зарубежных институтов развития во многом превосходят показатели российских.
Для решения ключевых задач по ускорению развития экономики РФ (региона) требуется поиск дополнительных финансовых ресурсов, а это в свою очередь требует модернизации финансово-кредитной системы. Поэтому расширение направлений деятельности в 2007 г.
Внешэкономбанка можно рассматривать как новый этап развития. В структуре суммарного объема кредитов, выданных «Внешэкономбанк» в течение 2009 г., 40% приходится на развитие инфраструктуры, которая в свою очередь, является одним из ключевых условий для привлечения инвестиций. Однако данный инструмент был сформирован под задачи реализации крупных инвестиционных проектов (стратегических) или проектов программного типа, основанных на кластерном подходе, и зачастую не учитывает специфические особенности социально-экономического развития регионов, что существенно снижает их доступность для целого ряда территорий.Использование исключительно кредитных средств для активизации инвестиционных процессов недостаточно. В связи с этим важная роль в развитии финансовых механизмов повышения инвестиционной привлекательности региона отводится ГЧП.
Санкт-Петербург первым из российских регионов создал свою законодательную базу в сфере ГЧП, приняв закон от 25.12.2006 г. № 627-100 «Об участии Санкт-Петербурга в государственно-частных партнерствах». В рамках данного закона реализован более гибкий, чем на федеральном уровне подход к осуществлению проектов. В частности, законодательство Санкт-Петербурга предоставляет следующие дополнительные возможности для инвесторов:
реализация проектов по любой из схем, выработанных в международной практике: BOT (Build-Operate-Transfer - «строительство-
эксплуатация-передача», rOt (Reconstruct-Operate-Transfer - «реконст- рукция-управление-передача», BOO (Build-Own-Operate - «строительст- во-владение-передача»), BOOT (Build-Own-Operate-Transfer - «строи- тельство-владение-эксплуатация-передача» и др.), что позволяет инвестору выбрать наиболее удобный и экономически выгодный для него вариант исходя из конкретных условий проекта;
возможность разработки индивидуальной схемы для конкретного проекта;
приобретение инвестором права собственности на объект;
передача объекта в залог для финансирования проекта.
В настоящее время уже 18 субъектов РФ приняли такие законы.
В ближайшей перспективе возможно создать такие условия, когда основным источником финансирования приоритетных инвестиционных проектов может стать частный сектор экономики, а также заемные кредитные ресурсы и региональные ценные бумаги.Одним из перспективных механизмов повышения инвестиционной привлекательности региона является формирование инструмента инфраструктурных облигаций, которые характеризуются высоким уровнем надежности и гарантированностью дохода.
Так, в соответствии с распоряжением Правительства РФ № 240-р от 27.02.2010 г. «Западный скоростной диаметр» получило возможность привлекать облигационные займы под государственную гарантию на сумму 25 млрд руб. и на срок до 20 лет.
В соответствии с указанным распоряжением государственные гарантии также предоставляются в целях реализации инвестиционного проекта «Строительство скоростной автомобильной дороги Москва - Санкт-Петербург на участке 15-й км - 58-й км», инвестиционного проекта «Строительство нового выхода на московскую кольцевую автомобильную дорогу с федеральной автомобильной дороги М-1 «Беларусь» Москва - Минск».
ФСФР подготовлен проект закона «Об особенностях инвестирования в инфраструктуру с использованием инфраструктурных облигаций», согласно которому выпускать инфраструктурные облигации смогут специальные проектные компании, действующие на основании соглашения с органом государственного или муниципального управления.
Перспективы развития инструмента инфраструктурных облигаций в РФ более чем благоприятны, учитывая потребность в финансировании приоритетных отраслей.
В связи с тем, что БК РФ устанавливаются ограничения на максимальный объем регионального долга - не более общего годового объема доходов бюджета субъекта РФ без учета утвержденного объема безвозмездных поступлений, требуется внесение корректировок, направленных на увеличение лимитов долговой нагрузки для регионов по инфраструктурным заимствованиям и введение понятия условных обязательств для государственных гарантий.
Т.о., к числу достоинств традиционных финансовых механизмов повышения инвестиционной привлекательности регионов, относится простота их внедрения, и соответственно широкая распространенность, и относительная доступность для широкого круга инвесторов. Основным преимуществом рассмотренных формирующихся механизмов является высокий уровень надежности и привлекательность, а среди недостатков - неразвитость законодательства.
Мельник М.В.