ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА ДЕЙСТВУЮЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЯ
Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов
Рост экономического потенциала российских предприятий и холдингов, а также имеющиеся перспективы развития бизнеса заставляют собственников заниматься расширением своего бизнеса путем приобретения новых активов, создания новых бизнес-направлений, инвестирования свободных денежных средств.
В основу выбора правильного направления ложится оценка бизнеса. Т.к. действующее предприятие (бизнес) - это производственноэкономический и имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности, которая в свою очередь подразумевает получение прибыли, то стоимость предприятия как действующего является стоимостью, создаваемой деятельностью бизнеса, для которого учреждено данное предприятие.
Она выражает стоимость некоторого сложившегося бизнеса и выводится путем капитализации его прибыли.
Оценка бизнеса действующего предприятия - это с экономической точки зрения не только стоимость предприятия (бизнеса, либо доли в нем) в денежном выражении и в данный промежуток времени, но и оценка его на перспективу.
Расширенный вариант понимания не прослеживается в нормативных документах.
Российские стандарты ограничивают стоимость действующего предприятия - стоимостью всего имущественного комплекса функционирующего предприятия как единого целого.
Однако оценка бизнеса действующего предприятия несколько отличается от оценки предприятия как имущественного комплекса.
Данное различие связано с тем, что бизнес - понятие более широкое, нежели имущественный комплекс.
По международным стандартам стоимость действующего предприятия представлена не только как стоимость единого имущественного комплекса, но конкретизируется в соответствии с результатами функционирования сформировавшегося производства, а оценка стоимости отдельных объектов предприятия заключается в определении вклада, который вносят эти объекты в качестве составных компонентов действующего предприятия.
Полученная т.о.
стоимость, включает вклад земли, зданий, машин и оборудования, а также гудвилла и других неосязаемых активов. Общая сумма стоимостей в использовании по всем активам составляет стоимость предприятия как действующего.Если целью оценки является определение такого вида стоимости, как стоимость предприятия как действующего объекта, то при этом определяется не рыночная стоимость - в обмене (меновая стоимость), а стоимость в использовании (потребительная стоимость) для конкретного пользователя.
Этот тип стоимости ставит во главу угла стоимостной вклад конкретного имущества в предприятие, частью которого оно является.
Стоимость в использовании - это отражение стоимости вклада актива в постоянно функционирующий бизнес предприятия; иными словами, - его стоимости в использовании как части действующего предприятия.
При этом не учитывается наиболее эффективное использование имущества. Более корректное определение стоимости в использовании - это максимальная сумма, которую можно получить от продолжения использования данного вида актива.
В ходе оценки каждого актива происходит анализ каждого актива на предмет дальнейшего использования.
Результатом анализа является сохранение актива на балансе или рассматривается альтернативный вариант его использования - продажа, обмен, утилизация и т.п.
Посредством определения стоимости предприятия как действующего собственник может оценить вклад различных активов в общий показатель стоимости.
Принцип вклада в теории оценки означает то, что включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение данного актива.
В результате такого комплексного подхода определяется реальная стоимость бизнеса действующего предприятия и его способность приносить прибыль.
Тихомиров Д.В., канд. экон. наук
Иришкин М.М.